昨天晚上，全球投资者的目光再次聚焦到了美国的物价和就业数据上，最先公布的9月末季调CPI数据是同比上升了2.3%，超过市场预期的2.4%，但也低于上月的2.5%，算是利好。但是另一个数据就扎眼了，因为核心CPI是涨的，同比增长3.3%，高于市场预期和前值3.2%的涨幅。然后就是就业，上周初请失业金人数达到了25.8万人，远远超出市场预期的23万人，更远超前值的22.5万人。这种数据的公布，直接引发了美元和美债的上蹿下跳，华尔街的投资人也是一脸懵逼，不知道这个数据是好还是坏，经济现在究竟是衰退还是繁荣。你说它坏吧，物价也还在高位震荡，是说明需求依旧旺盛，但你说它好呢，就业数据失业人数又在上升。虽然数据在打架，但好像有都不是很过分，没让大家对美国经济失去信心，但也没好到说就不加息了，也不会引起市场的巨幅震荡。现在不得不佩服美国的数据管理，可谓是把市场预期给引导到了极致，什么时候用什么样的数据，发表什么言论，完全在运筹帷幄之间。之前大家都担心美国经济最近的数据太好了，是不是意味着后边美联储降息的预期大幅降低，这样势必导致我们这边的政策空间再度被挤压，而现在的市场也真实的在交易这种预期。我们看到不知不觉中美债收益率已经从3.6%涨到了4%以上，涨幅超过10%，美元指数也同步回升到了103附近，对应的人民币汇率又贬值到了7.08的位置。之前市场预期的美联储11月和12月各降低25个基点的利率，2024年降低100个基点的利率的概率已经显著下降，现在打击都认为，11月和12月可能只降一次息，而且只降25个基点，同时明年美联储降息的步伐也会放缓，这才引发了最近资本市场的巨幅震荡。造成美国数据如此反复的原因，可能跟经济实际的情况还真没多大关系，最核心的可能就是我们这边最近半个月股市行情的应对，众所周知，美联储降息之后，我们也快速打开了货币工具箱，开启了一轮稳增长和刺激经济政策，带动股市大涨，大量资金开始从海外流向A股和港股，说白了全球流动性就是十个锅九个盖子的游戏，资金都来你这了，那美股的震荡也就开始加剧。这时候美联储也有点后悔，开始检讨和反思自己降息50个基点的行为，但泼出去的水肯定是收不回来了，现在叨叨这些，无非是想给市场一些压力。同时数据上也开始用一些好数据来影响投资者的预期，意图也很明显，就是告诉市场，我这还没衰退呢，你们先别走，大有跟中国抢资金的意思。否则我们这边市场太强，虹吸效应太狠的话，处于高位的美股和美国经济很容易形成踩踏和崩盘，所以我们也看到，在一系列强劲的数据发布会之后，美国金融市场终于是稳住了，但这些数据的可信度究竟有多大，这就很耐人寻味了。就像之前降息50个基点，就是看到就业数据变差，而且越调整越差，现在等于是又把数据给调了回去，以至于市场也摸不清它究竟还值不值得相信了。这种针对性的可能存在阴谋论的行为，对于我们的冲击也是明显的，但也仅仅只是市场波动，对于我们已经箭在弦上的稳增长政策而言，恐怕很难撼动高层的决心。对于现在的政策而言，开工已经没有回头箭，既然高层会议经打出了稳增长的牌，激发了市场预期，是不可能回撤的了，不然迎接市场和经济只会是更剧烈的崩盘和反噬，可以说我们和美联储现在都已经没有退路了。相信大家也注意到了，从昨天开始政策就一个接一个出，央行的5000亿互换便利在昨天也开始启动，券商、保险、基金都可以拿着自己的ETF到央行去换国债，然后再把国债抵押给商业银行换成现金，然后再接着买股票，而且还可以反复抵押，不断的加杠杆。也就是说现在连机构都能加杠杆了，而且央行提供了无限量子弹，这个决心已经显而易见。同时行动的还是上交所，联合几家龙头券商召开了座谈会，现场宣讲并购重组的最新政策精神，并就进一步活跃并购重组市场、打通政策落地最后一公里，听取意见建议。大家也都知道，并购重组基本上是牛市才有的专有名词，熊市想重组都不显示，必须要到牛市，拔高市场估值，才能把优质资产吸引到上市公司里去，增加外延式并购的业绩，快速提升上市公司的质量。最后大家会发现越涨估值越低的情况。而并购重组也是一举多得的事情，既可以帮助实体经济融资，也可以增加上市公司业绩，还能够调整经济结构，防止企业恶性竞争，做大做强一些产业，把资金更多的用于新质生产力的支持。对市场投资者，实业融资，宏观经济都是利好。而且我们之前两轮大规模的并购重组，一个是2015年，一个是2007年，都是特大牛市的时候，这次如果市场的最终目的是并购重组，那行情恐怕远未结束。当然，牛市也不可能一蹴而就，再大的牛市也不是一口气就能涨完的，通常一波行情分为三个阶段，第一阶段估值修复，第二阶段是业绩驱动，第三阶段则是情绪驱动了，现在第一阶段估值修复完成，我们能做的也就是等待业绩的回暖了。后面随着经济修复，并购重组展开，业绩得到充分释放，市场也就会开启二级火箭了。
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