这两天市场迎来调整，但熟悉外盘的也都知道，港股的调整要早的多，也猛烈的多，一些资金从8号早上就开始下车，昨天A股的深度调整，也属于正常现象，毕竟底部这波反弹才五六个交易日，就已经涨了40%，很多个股涨幅早就突破了百分之七八十，翻倍的也不在少数，积攒了大量的获利盘，所以回撤也没啥可说的。现在市场投资者最关注的是，行情结束了吗，后面还会继续上涨吗，这其实就要看我们周六的那场发布会了。就在昨天下午，市场传来了重磅消息，说是10月12日，财政部也要召开加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展的发布会，在昨天发改会的不及预期后，又一大主管部门举行例行会议，也让市场再次对政策充满了憧憬。我们知道在9月24日央行、金管局和证监会金融三部门和掌门人，接连抛出重磅利好，但昨天发改委的发布会却是非常失败，对市场造成了巨大扰动。924金融三部门发布会不但带来了降准降息降存量房贷利率的利好，还带来了两个新型货币工具来刺激股市上涨，一个5000亿的互换便利工具，一个3000亿的回购再贷款工具，而且都是无限量供应，折让市场对于未来市场增量资金充满了期待，直接导致A股行情的暴涨。但是10月8号发改会的会上，几乎都是复读机一样的老调重谈，没有任何值得期待的内容，也辜负了市场投资者对它的期待，所以市场情绪出现明显降温。但客观角度上，发改委能做的也确实不多，没有什么财政大权，而且他以前就是搞开发产业园批项目这些，现在你让他突然赚到新型产业和新质生产力上，一时间也转不过这个弯来，大家也没必要对它抱太多希望。它没办法像央行那样降准降息，也不想财爸那样去提升赤字率增发国债。说白了让它出席这个发布会，就是希望它能做出一些改变，换个说法，激励一下信心，但这个也没能实现，所以都不满意，发布会前后发改委的压力也很大，之前是非常重视，毕竟主管领导都来了，之后也是到市场上亲自去问询，可见也知道自己糟糕的表现，八成是得挨骂了。尤其是会上一直强调的宏观调控取向一致性，让市场极度恐惧，是不是又要回到以前的老路上，不会做出任何的改变了，刺激经济什么的，也就到此为止，一度引起市场恐慌式的下跌。现在压力也就给了后面的部委，大家都知道目前刺激经济最核心的部门就是财政，在当下通缩的经济环境下，没有信用通道，央妈都得给财爸做配角，财政的扩张尤为重要，从发布会安排来看，发改委失败后，紧接着就是财政，而且还安排在了周六，既是工作日，但又不开盘，意图也就很明确了，就是想扭转市场预期，但是心里又没底，担心一不小心再把市场给弄崩了，所以只能选在这个时间。那财政的发布会，该怎么去评估是否符合预期呢？既然是财政，首个指标就是财政扩张，现在看3万亿应该是个看，根据之前财政数据的简单退孙，今年要想完成年初的预算目标，两本账的收入缺口就有2.8万亿，也就是说，原本要花的钱，现在还有2.8万凑不齐，这里主要就是由于收入下降导致的，所以要想完成目标，你就得增发国债。所以现在如果只是新增3万亿国债，那也仅仅只是完成今年的预算任务，肯定不能算作增量政策的，只有超过这个数，而且考虑到当下经济的困局，即便是再加一个3万亿可能也仅仅只是符合标准，而且是提前发力的标准。今年财政进展缓慢，大量资金并没有得到充分使用，也没有形成实物工作，主要是受到提质增效和盈利门槛的限制，也就是说必须要让投资出去的项目有盈利才行，但是在当下的经济困局下，上哪去找有利润的项目，导致有钱也花不出去，资金使用效率极差。而在高层政策全面转向后，财政是否也能迎来变化，就变得非常值得期待了，比如把更多的资金用到减税降费，降低企业和居民负担上，从而支持消费和民生，又或者是干脆给失业大学生、农村老人和二孩家庭发放补贴，这些都是值得期待的。同时对地方化债也要做出调整了，给地方政府进行松绑，扩大地方专项债的使用范围，过去很多时候，地方政府都是财政扩张的主体，但在化债开始后，土地出让金大幅下滑的背景下，地方财政支出大幅收缩，事实上造就了财政紧缩，于是就形成了全国性通缩的居民啊，现在这个根本因素也必须得到破除才行。当然，这些都是基本操作，而且都是基于当下的变革，真正影响以后经济发展的，则是赤字率的扩围，现在我们的赤字率只有3%，而且几乎每年都不够用，明年相信也还是不够，最后只能靠增发国债来补漏，而提升赤字率其实就是最直接的操作，甚至是算不得利好，但在我们这，如果真能扩大赤字率，则是实打实的利好。现在的世界已经发生了重大变化，我们的经济也面临着前所未有的转型和阵痛，再去死守这个3%的赤字率，已经没什么实际意义，尤其是在通缩的情形之下，必须把权力给到财政，实现大规模的财政支出，才能修复资产负债表，打破通缩螺旋。总的来看，这周六财政的会议将会直接决定后续市场的行情走势，是突破3万亿，还是就这3万亿，是提升赤字率还是维持常态，上涨还是下跌，都吸引着所有投资者的目光。按照常规来说，现在央行已经做了充分的表态，而且非常的积极，但是经济问题，央行能做的目前也都已经做了，只能寄希望于财政，而它大概率不会拆这个台的，不然这次会议也就没什么意义了。
延伸阅读：
2007年的6124和2015年的5178 2024年的国九条会推动一次大牛市吗
2024年1号罚单落地 监管趋势从严从重初现端倪
日经38000点 日本是怎么从泥沼中爬出来的
1/3预披露企业业绩增幅超过50％ 可能市场并没有我们想象的那么差
MSCI指数调出69只中国股票 是在看衰中国资产吗？
IPO减速、投资者保护、重罚业绩造假 龙年第一场座谈会都说了些什么
3000点保卫战硝烟再起 为什么总是跨不过去这道坎？
房改之声再起 会改变现有的楼市格局么
缩减美债发行规模美债收益率下跌 权益类资产终于迎来利好
美债下跌全球风险资产上涨 权益类资产转机乍现
小白的价值投资读书课：从零开始学投资 300本价值投资经典（收藏）
![]()
![]()
