【日间航行】宏观情绪主导压制基本面波动,现货价格延续下行趋势

文摘   2024-09-26 08:29   上海  

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集运指数期货每日分析

集运指数期货行情回顾和展望

受到昨天宏观积极情绪延续的支撑,EC盘面今天高开,减仓上行,其中2508合约触及涨停。随着交易情绪趋于平缓,盘面维持震荡,整体波动趋势和权益板块较为类似,体现出今天依然是宏观情绪主导压制住常规基本面波动。


现货价格依然延续下行趋势,目前10月第一周现货报价大柜均价3450美金,由THE主导的大幅降价节奏(低至大柜3000美金)略超预期。其中2M联盟报价均值大柜3550美金,OA联盟报价均值大柜3750美金,THE联盟报价大柜均值3090美金。船司中报价最低的是THE联盟中的YML,目前大柜报价3000,折合SCFIS欧线指数约2200点,基本平水近月2410合约。


市场近期关注10/1美东罢工对欧线的潜在影响:近期部分船司为了应对美东10/1潜在罢工,已经陆续推出多项附加费的征收条目。在当前美线运价持续下行的背景下,船司额外附加费的征收一方面是为了应对潜在罢工,尽可能维持相关运营稳定,另一方面也可以视作其有意识“挺价”的手段之一,仍需观察实际征收情况。美线价格潜在提涨能否传导至欧线,首先要观察美线自身涨价实际落地兑现情况:自身需求转淡叠加宽松供给压力,船司前几轮宣涨并未落地;美东罢工预期下部分货量前置已经提前消化后续的货运需求,后续需求端支撑力度相对有限。从传导路径来说一方面在于提涨完全落地带来的情绪和总运力供给偏紧的共振,但传导链条偏长:参考5月南美运价上行,但主要核心问题在于美线和欧线所需要的船只大小有明显区别,相比欧线平均20000TEU的集装箱船来说,美线常规运力8000-12000TEU;倘若美线出现拥堵(包括港口和IPI端)导致运力供给偏紧,由于本身不能直接从欧线抽取运力,传导路径会更长;另一个潜在传导路径在于集装箱容器的短缺,但需要注意的是在5-7月运价上行周期,集装箱容器新增产量显著增加:1-8月累计产量17823万立方米,同比增速179.5%;容器短缺传导至其他航线更多需要美东罢工有较长的持续性。


目前EC主要交易矛盾在于情绪面上行和基本面下行的背离,短期预计维持震荡趋势,其中10合约围绕2100-2300点进行震荡整理,目前10月第二周均价暂为大柜3450美金,预计交割点位约在2200点左右,仍需观察后续现货运价的进一步变化,尤其是节后的降价节奏存在不确定性。12合约的情绪面利好短期压制基本面疲弱,但并未改变运费下行本质,维持逢高空的观点。


其他船型每日运价速评

LNG船运价

上周LNG船即期运价保持稳定。9月20日当周即期航线运费录得5.58万美元/天,环比持平。其中美国Sabine Pass到欧洲Zeebrugge的LNG船运费录得5万美元/天,环比持平;Sabine Pass至中国天津运费录得6.6万美元/天,环比持平。16万方LNG船1年期租租金录得5.5万美金/天,环比下持平;3-6个月期租租金录得5.8美金/天,环比持平。中国LNG现货进口价格偏高,国内进口商备货热情偏低,对LNG船运输需求偏低。短期来看,9月份预计仍以长协货为主,现货进口量仍相对平淡。同时随着高温天气逐渐消缓,燃气发电需求或有减弱。且巴拿马运河过境限流政策的放松,对气体船运输市场的支撑力度也有所放缓。


运价速描



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