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集运指数期货每日分析
集运指数期货行情回顾和展望
今天EC强势上行，一方面马士基重新发布前期撤回的旺季附加费PSS再度推涨情绪，另一方面商品板块在大选前夕均表现积极形成向上共振。
现货方面，马士基昨晚重新发布前期撤回的旺季附加费PSS调整通知，宣布自11/15调整针对欧线长协的旺季附加费PSS从250/500涨至750/1500，涨幅500/1000。对于马士基此项PSS费用的理解：马士基针对部分长协（定价模式为固定费率+PSS），和现货价格是两套定价体系，并无直接影响，更多是基于“长协价格托底现货价格”的逻辑上，长协运价的调整从理论上意味着现货报价的底部空间变化。盘后MSC公布11月下旬报价，基础运费小柜2237美金和大柜3674美金，加上ECA、GFS和CLS三项常规美元附加费，FAK报价为2420/4040，持平11月上旬所执行的价格；其DT舱位的FAK报价在11月下旬为3020/5040，低于其10月末宣涨函上的3300/5500。尽管船司积极宣涨运价，但由于实际现货货量支撑力度有限，随着11月下旬运力供给逐步释放，高价落地难度增加。后续可观察其他船司在11月下旬的常规FAK报价是否会向MSC的大柜4000美金左右收敛，目前第46周结合线上/下报价约为大柜4100-4200美金左右，其中OA联盟报价偏高约大柜4200-4300美金左右，部分航次有3900-4000美金的特价。
当前盘面的交易矛盾主要是弱现实和强预期，弱现实在于涨价落地无论是11月上旬还是即将出现的11月下旬报价均不及宣涨幅度，整体中枢在大柜4100-4200美金，并且考虑到后续运力供给陆续释放，存在进一步下行可能。强预期在于船司宣涨11月下旬运价至大柜5000-5500美金，基于传统12月份旺季节奏大概率会继续宣涨12月运价，虽然幅度现在较难确定。在外部宏观情绪的带动下，EC波动幅度放大；基本面偏弱的走势下12合约上行高度有限，市场基于宣涨水平计入部分贴水来作为涨价落地不及预期的空间，关注波动区间2800-3300；主力合约切换至02将会承载更多盘面情绪表达。
其他船型每日运价速评
原油轮运价
本周波罗的海原油运价指数BDTI震荡下滑。11月1日BDTI录得957，环比上周五下跌8%。10月31日VLCC-TCE录得34051美元/天，环比上周五下跌10%；Suezmax-TCE录得37243美元/天，跌幅6%；Aframax-TCE录得33294美元/天，跌幅14%。其中中东-中国TD3CTCE录得31265美元/天，环比上周五下跌10%。短期来看，OPEC+同意将12月增产计划推迟一个月，运价利好时间轴延期。伊朗地缘驱动不确定，运价具备溢价弹性。随着取暖季逐渐临近，美国炼厂检修开启或增加原油出口，油价偏低运行下基本面有望改善。由于中国需求恢复不及预期，旺季运价不宜过分高估，持宽幅震荡看待。
运价速描
