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集运指数期货每日分析
集运指数期货行情回顾和展望
今天EC震荡上行，其中02合约增仓明显，目前持仓量升至24065手，超过12合约的22962手；多头移仓推动02合约创新高值至2808.8点。尽管现货运价走弱，但是在船司陆续跟进宣涨11/15报价以及后续12月仍存涨价预期的背景下，多头情绪主导盘面。
目前市场主要交易矛盾在于现货运价下行带来的弱现实和船司宣涨行为带来的强预期。YML下调11月初报价至2200/4000，HMM线下降至2188/3976（和线上同价），目前THE联盟11月上旬平均报价降至大柜4000美金。OA联盟报价均值约4300美金，EMC部分航次（主要是自营运力的CES和CEM）报价偏低，约大柜4000美金。马士基第46周部分口岸降至大柜3500美金，订舱量推动价格上升，参考上海至费力目前报价大柜升至3606美金；第47周开舱的大柜4000美金订舱情况一般，目前仅升至4038美金。整体市场4000+FAK成交有限，在包括部分短约、指数约、线下FAK特价和集量价格的情况下，实际成交中枢约为大柜3600-3800美金左右，船司显性的FAK表价也正在逐步向该水平靠拢。
和持续走弱的现货运价形成对比的是船司积极的宣涨态度，包括CMA宣涨11/15运价至2900/5400，HPL跟进至3025/5500（官网宣布为基础运费+MFR，需再加1000/2000的旺季附加费），ONE线上跟调至大柜5000美金。部分船司跟进CMA宣涨11月下旬报价，尽管目前并未有该水平的实际订舱且从基本面来看落地5000-5500美金大柜成交和现实报价降至大柜4000美金有显著背离，但预期主导盘面交易情绪，持续推升震荡中枢。
短期盘面计入较多涨价预期，但目前基本面偏弱的走势下12合约上行高度有限，市场基于宣涨水平计入部分贴水来作为涨价落地不及预期的空间；主力合约切换至02将会承载更多盘面情绪表达。
其他船型每日运价速评
LNG船运价
本周LNG船即期运价滑落至近几年低点。10月25日当周即期航线运费录得2.02万美元/天，环比下跌26%。其中美国Sabine Pass到欧洲Zeebrugge的LNG船运费录得1万美元/天，环比下跌33%；Sabine Pass至中国天津运费录得2.6万美元/天，环比下跌44%。16万方LNG船1年期租租金录得4万美金/天，环比下跌7%；3-6个月期租租金录得2美金/天，环比下跌33%。中国LNG现货进口价格偏高，国内进口商备货热情偏低，对LNG船运输需求偏低。短期来看，市场主要以长协货为主，现货进口量仍相对平淡。且巴拿马运河过境限流政策的放松，运力供应增多对运价支撑力度也有所放缓。后续来看，三季度整体需求相对平淡，四季度随着气温的降低，LNG国内调峰保供需求预期增加，预计需求将有所回暖，或推动LNG船运价跌势有所改善。
运价速描
