温情提示：好公司 ≠ 好价格 ，请大家酌情参考，愿君长红！
新能源车产量，再破新高！
11月15日，我国年内第1000万辆新能源车正式下线。我国成为世界首个，新能源车产量破千万的国家。
从买车只认进口、合资，到现在自主品牌占比超七成，我国凭借新能源实现弯道超车，创造了一个又一个奇迹。
整个汽车供应链也快速的实现了国产化，众多供应商脱颖而出。像热管理巨头三花智控，电池巨头宁德时代等，产品享誉海内外。
而在看起来并不起眼的汽车装饰件领域，一个新星也正在冉冉升起。
它就是新泉股份（603179）
新泉股份主打产品就是仪表盘总成，门板总成，保险杠等汽车饰件。
公司牢牢抓住行业机遇，凭借这类产品做强做大，一路高歌
从2014年开始，扣非利润十年连续增长，累计增长17倍，2023年已经豪赚超8亿净利润。
在这期间，顺利的穿越了经济周期，发展十分稳健。
仅2019年，行业不景气时，业绩才出现了短暂下滑。
尽管随着产品结构调整等因素，毛利率有一定下降。
但是凭借良好的费用管理，公司的费用率也在持续降低，这使得公司保持了非常稳定的净利润率水平，基本维持在7%-8%左右。
那公司取得成功的因素有哪些呢？
1、海外大客户特斯拉开辟新能源赛道后，公司的国产客户也强势崛起，这带动了公司产品销量、市占率的快速提升。
截至2023年，公司前五大客户分别是特斯拉，吉利，奇瑞，理想以及比亚迪。
在这些核心客户的销量带动下，公司仪表盘总成，2023年实现销量532.5万套，同比大增47%。目前市占率已经达到了17.7%，而2016年还仅有3%。短短8年间，分场份额大涨500%。
另一产品门板总成，2023年销量148.1万套、同比增长50%，市占率也较2016年大涨了180%。
2、显示出了极为突出的成本控制能力，这也是公司最核心的成功要素
其实，汽车饰件产业壁垒并不高，多数产品都在百元级别，极少数产品能达到千元。
因此，饰件竞争能力的核心关键，是性价比。
而实现高性价比的关键，是成本控制能力。
那公司在成本控制方面，有哪些突出的表现呢？
1、更高的固定资产周转效率，形成了更低的折旧费用
总体上看，产品成本包括固定成本与变动成本。
具体拆分来看，固定成本又包括折旧、人工薪酬、管理、研发等费用。
因为折旧摊销是固定资产投入产生的，
所以，固定资产周转效率——也就是营收/固定资产净值越高，代表着每一块钱的营收，所对应的折旧费用越低。
在五家可比企业中，除了业绩连年亏损的继峰股份外，新泉股份的固定资产周转率位居行业第二，固定资产投入的效率非常高。
进而也就形成了更低的折旧费用占比，在五家可比企业中，公司的折旧摊销占比几乎与岱美股份相等，在可比上市公司中最低。
2、用更低的薪酬，创造更多的利润
对于人工薪酬来说，其在固定成本中占比高达10%-15%，很大程度上决定了产品制造成本。
而在可比五家企业中，新泉股份用更低的薪酬水平（行业第二低），创造了更大的营利润（并列行业第二高），进一步实现了良好的产品性价比。
但物无完物，人无完人，在成本控制方面，公司还有进一步提升的空间。
目前，公司的产品中，有一部分零部件还依赖于外部协作以及外购，这使得公司变动成本控制能力相对较弱。
好在公司已经在加强这方面的投入。
2022年外协定制单元件占采购比例，已经同比下降了7.66个百分点，进一步降低了公司生产成本。
因此，公司的成本还有很大的下降空间。
那么，公司未来的业绩还有那些看点呢？
1、内饰材料智能化，有望大幅增加产品单价以及盈利
发展到如今，汽车饰件已不再单单起到装饰作用，而是融合了更多功能性，以及智能化。
比如，现在智能表面材料制成的内饰件正快速发展，通过在饰件表面加入某些材料，可以实现触碰感应、手势或语音命令等功能，非常符合当今汽车智能化的趋势。
像特斯拉就已经公布了智能表面材料的相关专利，应用在辅助驾驶。
而新泉股份也已经成立了智能表面材料事业部，正加快智能化饰件产品的布局。
2、产品类型多元化，打开下游市场天花板
目前，公司的主要营收还是来自于仪表盘，门板总成这些内饰件，内饰件占营收比重达到了9成左右。
而外饰件产品在一些工艺上与内饰件相通。因此，借助现有的工艺设备，公司能够顺利的开拓外饰件产品市场。
2024年上半年，公司外饰件业务规模快速攀升。其中，公司保险杠总成实现营业收入1.4亿元、同比+387%；外饰附件产品实现营业收入1.0亿元、同比+148%。
凭借现有的良好销售渠道，外饰件产品在未来，将成为公司重要的增长极。
3、业务布局全球化，保障公司中长期增长
尽管欧美对我国电动车设置了各种各样的贸易壁垒，但是依旧难以打消国外消费者的热情。
2024年前三季度，我国新能源汽车出口量达92.8万辆，同比增长12.5%。第三季度单季出口量更是高达29.6万辆，同比增长14.3%。
可以看出，全球电动化大势不可逆，我国车企在全球份额还将持续提升。
为此，新泉股份早在2019年就提前布局了海外市场。
为了配套国外特斯拉，以及国内客户出海需求，公司在墨西哥、斯洛伐克、美国、马来西亚等地均有大量的在建，或者已完工的产线。
这些产线，将很大程度上，保障公司未来中长期的业绩增长。
总而言之，无论是从下游需求，还是从自身实力看，新泉股份的汽车饰件业务，都有比较确定的成长前景。
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