这两天，全世界关注的焦点，莫过于美国大选了。
各行各业的分析师，都在推演特朗普或者哈里斯谁当选，会对世界政治经济格局有什么影响。
但是，对于我国半导体行业来说，其实无论谁当选，美国所谓的“制裁”，都只会层层加码。
因为，在特朗普时期，美国封杀了华为；在拜登时期，美国禁了GPU出口。两件事都足以证明，全力打压中国半导体已经是美国两党的共识。
因此，半导体的国产化是永恒的命题。
虽然半导体国产化经历了千难万险，但是在诸多领域，我国企业都已取得了巨大的成就。
华海清科（688120），就是其中的代表。
首先，我们看一下公司业绩。
短短几年间，公司堪称创造了奇迹。
2017年，公司营收仅有1918万元，扣非利润更是亏损3858万元。
但是截止今年三季度末，公司营收已经超过24亿，扣非利润达到了6.15亿。也就是说，不到七年时间，公司营收翻了126倍，接近每年翻倍增长。
即使在所有上市半导体设备里，公司今年前三季度的利润总额也是名列前茅，排名第四。
销售净利率更是达到了29.4%，排名行业第二，超过了北方华创，中微公司，盛美上海等一众明星企业，仅低于华峰测控。
而公司如此惊人的业绩表现，要完全归功于CMP设备。
CMP设备即化学机械抛光设备，其作用就是给硅片和晶圆抛光，进而使晶圆变平坦，如果这俩材料无法达到平坦的要求，就无法生产合格的芯片。
因此对芯片制造来讲，CMP极为关键。
目前，公司超过90%的营收和利润，来自于CMP设备的销售，面向的下游客户就是中芯国际等大陆晶圆代工企业。
那公司为什么能在CMP设备上赚的盆满钵满呢？
主要有两方面原因。
首先，在过去几年，大陆晶圆投资急剧发展，使得CMP需求快速攀升
从晶圆总产量看，过去2017年，中国大陆晶圆月产量仅有230万片，而到了2023年，中国大陆每月晶圆产量760万片，累计增长了230%。
2024年中国大陆的晶圆产量，更是将进一步同比增长13%，达到全球产能的28.7%，超过中国台湾成为全球第一。
大陆晶圆持续的高投资，自然带动了对CMP设备的旺盛需求。
从晶圆结构看，目前，国内晶圆已经从8英寸转向以12英寸为主，甚至2026年将全部是12寸晶圆。
而12英寸晶圆产线所需的CMP设备数量，比8英寸多60%-100%。晶圆产能结构的变化，也使得CMP设备需求大幅增长。
从设备价值量看，随着芯片生产工艺的提升，CMP设备新增了清洗模块。
并且在12寸晶圆生产中，清洗模块已经是CMP设备的标配，这也增加了单台CMP设备的价值量。
综合以上原因，仅2025年，中国CMP设备市场规模就将超过10.4亿美元。
其二，打破国际垄断，公司市场份额快速提升
由于CMP设备需要攻克10余个不同技术领域的难题，是不同难度、不同复杂度问题的技术组合，世界上仅有美国的应用材料、日本荏原，中国的华海清科以及晶亦精微，等极少数企业可以生产。
而且，2014年以前，基本被美国的应用材料、日本荏原等企业全部垄断。
直到2014年，公司生产了大陆第一台CMP抛光设备，才一举打破国际垄断局面。
虽然国际市场上，应用材料与日本荏原市场份额依旧达到了90%左右。
但是，华海清科在国内已经处于绝对主导地位，市占率从2019年的6.1%，迅速提升至2022年的31.9%，遥居国内第一。
尤其是高端领域，公司在12英寸成熟制程中的市占率，在2022年达到了46.7%，掌握绝对的主导权。
伴随着市场份额的迅速提升，公司的营收规模自然急速放大。
那么，公司在未来还有哪些看点呢？
1、随着芯片工艺进步，CMP设备量价齐升
首先，芯片从65nm向更先进的12nm，7nm演进中，新增了众多CMP工艺，使得CMP设备价值量提高；
其二，CMP步骤数，也随着芯片工艺提升而翻倍提升。
比如存储芯片领域，从2DNAND到3DNAND，平均CMP步骤数从9步提升至19步；
逻辑芯片领域，65nm制程芯片需约12道CMP步骤，而7nm制程芯片CMP处理30余道。
2、美帝封锁+自身技术突破，公司的市场份额还将大幅提升
一方面，美帝一直妄图对国内半导体设备全面封锁。在2023年，就已经试图拉拢荷兰、日本、韩国等国家限制对中国半导体设备出口。
因此，国内的晶圆代工企业比如中芯国际等，对国产化需求十分强烈。
另一方面，公司在更高端的领域快速突破，已经研发出14nm芯片制造所需的CMP设备，目前正在客户验证中。
而14nm以下的市场基本被日美企业垄断，因此，未来随着公司尖端产品的量产，公司将进一步大幅提升市场份额。
3、不断开拓半导体新业务，打开市场天花板
设备上，截止目前，公司已经从单一的CMP设备延伸到减薄机，清洗装备，划切装备，膜厚测量装备等等，设备类型十分丰富，部分产品已经量产或者在客户处验证。
在材料上，公司扩展了再生晶圆、耗材与维保服务。
因此，在原有良好的客户渠道基础上，公司也将顺利地拓展各项新业务，大幅提升了下游市场的天花板。
总而言之，中美博弈愈演愈烈，半导体设备国产化更要加速推进。作为国产CMP设备的绝对龙头，华海清科显然有更广阔的的发展空间。
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