课题组研究：姜海洋（ID：jhy642628019）
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目录
1、今日市场浅析
2、今日市场数据
3、各板块公募REITs的全周期内IRR实时值变化及与十年期国债收益率差额
4、公募REITs可供分配金额预期变化
5、各只公募REITs价格涨跌的相关性分析（10分钟、15分钟和30分钟价格涨跌幅）
01
今日市场浅析
今日中证REITs全收益指数小幅微跌，跌幅为0.03%，指数成交金额为3.29亿元，相较前一日成交金额有所减少。今日公募REITs二级市场总成交金额为36309万元，市场平均换手率为0.6782%。
今日未发生大宗交易。
今日公募REITs市场表现弱于股指，债券和基金指数，成交总金额小幅下降。其中涨幅最大的是物美消费REIT（涨幅1.94%），跌幅最大的是盐田港REIT（跌幅-1.10%），且回撤比例最大的是华润有巢REIT（最大回撤3.21%）。从物美消费REIT今日分时走势图可知，该REIT今天低价开盘，开盘之后的半小时内，价格有一次较大幅度的向下跌幅，很快就把价格拉到涨幅1.5%左右的水平，随后该REIT的价格基本就处于一个小幅震荡的走势中，成交量的分布也较为平均。在收盘之前的半小时内，价格又呈现出小幅上涨趋势，最终以全天上涨1.94%收盘。根据价量分布图可知，其今日成交量最大的价格为2.829元。
今日市场跌幅最大的是盐田港REIT，根据我们测算出的各只公募REITs的10分钟涨跌幅的相关系数可知，与盐田港REIT相关系数最低的公募REITs基金是河北高速REIT；根据各只公募REITs的15分钟涨跌幅的相关系数可知，与盐田港REIT相关系数最低的公募REITs基金是河北高速REIT；根据各只公募REITs的30分钟涨跌幅的相关系数可知，与盐田港REIT相关系数最低的公募REITs基金是特变新能源REIT。
今日公募REITs市场小幅微跌，但市场中有27只公募REITs产品上涨，14只公募REITs产品下跌，相较上一交易日的上涨REITs数量小幅增加。今日消费板块和保租房板块延续昨天的强势上涨趋势，再次全线上涨，成交量呈现出涨跌各异的情况。在今日公募REITs市场小幅微跌的情形下，市场交易情绪又轮到部分消费公募REITs产品，而昨日是部分保租房公募REITs产品强势反弹，
产权类公募REITs的年化分派率预测值与中债10年期国债收益率差额的区间中位数相较前一交易日小幅下降，差额达到2.761%（即金茂商业REIT）；经营权公募REITs的IRR预测值与中债10年期国债收益率差额的区间中位数相较前一交易日有所下降，差额达到2.675%（即国金铁建REIT）。
本周中证REITs全收益指数下跌1.01%，REITs价格指数下跌1.09%，周度表现强于创业板指和基金指数。
图表 中证REITs指数、REITs价格指数及比较指数周度涨跌幅（8.19-8.23）
02
今日市场数据
图表1 产权公募REITs二级市场价格、收益率等情况（8月23日）
2、2024年分派率预测（最新市值）=2024年可供分配金额预测值/截止2024年8月23日基金最新市值规模
3、深圳能源REIT的全周期IRR实时值进行预期数据调整的原因是，天然气发电站的设计使用寿命是30年，但若在运营过程中未遭遇到较大冲击和损坏，一般情况下，天然气发电站可以再延寿6-10年。我们预计深圳能源REIT所持有的天然气发电站可以再延寿6年，则我们将REIT的月度可供分配现金流从2037年延长到2043年。且月度可供分配现金流借鉴2037年的数值。
图表2 经营权公募REITs二级市场价格、收益率等情况（8月23日）
2、2024年分派率预测（最新市值）=2024年可供分配金额预测值/截止2024年8月23日基金最新市值规模
3、富国首创REIT的全周期IRR实时值进行预期数据调整的原因是，由于市场对于水价提升有较大预期，所以我们设定富国首创REIT所持有的基础资产每月的税前净现金流提升了10%，从而引起富国首创REIT在2024年至2030年间每月的可供分配金额提升150万元，进而提升了全周期IRR值。
4、安徽交控REIT的全周期IRR实时值进行预期数据调整的原因是，由于受到G50 沪渝高速宣城至广德段（简称“宣广高速”）改扩建的影响，我们设定安徽交控REIT所持有基础资产在24、25、26三年间的税前现金流下降20%，从而导致安徽交控REIT在24年的每月可供分配金额减少1600万元，进而降低了全周期IRR值。
03
各板块公募REITs的全周期内IRR
实时值变化及与十年期国债收益率差额
