本周最重要的2个宏观事件落定了，一个是美国大选，一个是国内刺激政策
先说国内刺激政策，老粉都懂我的，我一直觉得就是22年翻版，9月底说要刺激，就如同22年4月底说要保5%，说要稳住地产就如同当时说要动态清零，不能影响经济，说10月要开会就如同4月说5月要开十万人大会。所以9月底的上涨就如同当时5月的上涨，这几天的会议结果也如同当时10万人大会，当时说的是房地产政策应出尽出，动态清零，不要影响经济，现在说的是10万亿刺激，主要是化债，房地产政策后续还有。
我用去年流行的话来说就是，工具箱工具很多，不信你来掂一掂，沉不，你不信？我又掏出一个喇叭喊，我工具箱工具还很多，别急。
当然了，也不用太悲观，我们继续看22年的情况，22年5月底说好应出尽出，尽快解封确实6月上海就解封了，但是房地产政策呢，也没出啥，然后7月重申清零是忠诚问题，坚持房住不炒，然后就跌了。现在按周五这说法，就是主要是化债（相当于当年欧盟救助希腊），没什么增量刺激，所以大概率下周是要跌的，然后22年是跌到9月又开始预期10月两会完了会解封，于是9月又开始反弹了，所以现在大概率也是跌一下，继续炒题材，毕竟只要我没复苏，我就可以预期还会有更大刺激，风险偏好也不会一下子下去，既然经济没复苏，我不能炒宏观，那我继续炒波动率，炒题材呗，我说我炒自主可控，你也没办法证伪我不是么。
所以我的判断和之前一样，跌一下，然后继续炒题材，指数可能还会阴跌，毕竟现在算悲观，但是不算极端悲观，并没有所有股票都很便宜的感觉。
然后是美国大选，说实话我其实是更希望哈里斯上的，并不是因为我支持白左那些想法，而是我担心川普+MUSK+万斯这个组合对美国现有制度破坏力太强，美国人民选他不少是因为觉得可以maga，中国人民也支持他很多人是因为觉得他可以搞乱美国利好中国，反正双方至少一方是错的，也可能双方都是错的，当然还有更多是因为讨厌白左极左的那套。但是凭心而论，如果上来的是哈里斯这样的政客，缺点是不会改变什么，但是优点也是不会改变什么，至少未来是可以预测的，而川普上来带来的主要就是不确定性。你不知道他到底怎么加关税，加多少关税，什么时候加，以及他到底怎么处理和俄乌的关系，充满了不确定性，而我作为投资者，我厌恶不确定性。当然，短期而言，他对我这种满手crypto相关美股的人是利好，这点还是应该感谢他的。
然后从走势上我们越来越多可以看到类似UPST,TWLO,ARKK,TOST这样的ticker经过3年横盘之后创出3年来的新高。一直看本公众号的人知道，我差不多说了一个季度接下来美股中小盘股会跑赢大盘股了，虽然过去一个季度，确实IWM，VB，XBI也跑赢了QQQ，但是实话实说，跑赢的幅度不大，但是当时就是个强弱切换的走势，QQQ当时调整下去，反弹起来没新高，但是其他指数都新高了，我之前解释过，这就说明M7走得弱，其他所有股票平均涨幅比M7平均涨幅要大。当时有人问我怎么看起来还是涨AI，NVDA涨幅多大，我说那是因为NVDA分歧大，所以波动大，跌下去多所以弹起来多，如果看整体表现就是QQQ没新高，XBI没新高，别的都新高了。当时还解释了XBI短期一般可能是因为利率下降没有市场预期的那么快，长债收益率上升的缘故。当时还解释了为什么看好中小盘美股。
伴随着最近Q3财报出来，这个趋势就越来越明显了，上个月底大盘股财报的时候讲了，虽然google和AMZN的财报很好，但是估值一点也不便宜，MSFT和AAPL的财报还不怎么样，META财报也很好，但是结果还是低于预期，且估值也很贵，M7整体就是虽然基本面比较稳固，但是估值太贵，然后我们再看其他中小盘股，上周我提了要重视2020年的牛起来的新互联网业态的公司，包括年初提过今年要重视外卖企业，然后看最近出来的无论是uber的外卖业务，还是DASH，TOST都超预期，CART创新高，然后2020年牛股里还有一些其他的比如SQ,UPST,TWLO,ZM，ROKU，pton这些财报都是超预期的，且走势也基本上都回到3年平台高点附近或者已经突破，说白了风又吹回2020年那些股票了。我想几个原因吧，首先一定是因为M7贵了，资金先寻求确定性再寻求超额收益，M7便宜的时候没人看得上中小票，瑕疵太多，不确定性大，且当时中小盘股泡沫也大，所以虽然当时有一些公司营收增速不错，但是估值却一路下行，导致股价一直横盘，而经过2-3年消化，现在中小盘股对比大盘股折价明显，性价比优势就来了，另外就是走势上也终于走出右侧了。后者很关键，说白了就是风来了。
美股和A股不太一样，我吐槽说A股是空气币市场，并不是贬低它，而是说它估值不稳定，涨跌主要靠博弈以及大V带货，没有稳定的估值体系，其实美股中小盘股也差不多，但是美股大盘股有比较稳定的估值体系，所以过去一个季度我才会坚定地说接下去6-9个月里中小盘股大概率跑赢M7，就是因为M7基本上没有估值扩张空间了。
现在如果我们展望美股一年的走势的话，基本上可以预判，明年Q1-Q2会有一波大的调整，类似今年8月以后，今年8月以后的调整是M7估值过高配合失业率飙升，carry trade等新闻顺势调整，其实就是资金切换，资金从M7涌出流入中小盘股的过程。
从现在开始涨，涨到明年Q1，中小盘股的涨幅和时间估计也够了，然后大盘股也基本上可以横出空间来了。现在大盘股离明年估值顶还有20%空间，然后如果明年Q2-Q3涨掉20%，Q3末就可以预期后年估值切换的空间了。而如果Q1涨完之后大家一起调整一波，比如接下去到Q1，小盘股暴涨，M7涨5%，然后Q1末M7跌10%，那也就意味着Q2-Q3这么一个多季度离M7有25%-30%的上升空间，所以到时候M7性价比就会重现，除非到时候经济不行了，否则大概率会切换回来。
最后就是港股，没啥变化，港股我觉得绩优股有alpha，A股跌会带动下跌，但是不影响alpha，跌下去或许是建仓机会，就跟腾讯美团还在跌的时候一样。
所以总结，我觉得接下去A股会跌一下，但是题材炒作不会停，指数可能会跌一下横盘也可能阴跌，但是风险偏好不会一下下去，还是以题材炒作为主。H股变化不大，美股我觉得要重新重视2020年那些牛股，我自选里已经挑了一批，不少股票波动率已经大幅提高，但是期权价格还很便宜，我觉得非常划算，值得重视，或许又是一个3个月涨10倍的机会（最近crypto股票的期权就这样）
