最一段时间，市场在政策空档期发生了一系列的恐慌，也就是说政策发力之后，到反映到经济数据上需要一定的时间，而在这个空档期，没有政策的吹风，没有业绩的兑现，再加上外围环境的动荡，引发了投资者对于市场的质疑，甚至是恐慌。其中具备代表性的就是外资机构，毕竟这些资金都还在外围，一直在观望，观望的态度大家都懂得，基本上就是盼着你越来越差，然后它好抄底。所以他们的言论也成了当下市场看空的主流。说为什么的GDP到不了5%，最多也就是4.5%，高一点的也就是4.9%，理论就是地产销售的跌势没有止住，销售额下滑9%，面积下滑4%。还有机构甚至是看到了明年，说我们明年的经济增长也就是3%，最多能摸到4%，CPI也会出现持续通缩，消费也没啥起色。
不光是外资，内资机构也不怎么看好，同样认为房地产的问题没解决，股市就好不了，经济也好不到哪去，认为现在没有看到超出预期的政策举措出来，也没有大家期盼的能够打破通缩的刺激政策落地。这也让普通投资者心生疑虑，毕竟我们的体感实在是太差了，尤其是今年，各行各业都遭受到了不同程度的裁员和降薪，大家的收入也都有不同程度的下滑，这些切身感受，都印证了经济在朝向衰退的一面。
但客观的思考，这些问题真的就有那么严重吗，又或者说，这些问题我们难道就没有看到吗？就外资而言，唱空中国资本市场也不是一天两天了，终其原因，也就是两个，一个是房地产的持续下滑，另一个就是地方债问题，现在地方债的问题基本上算是有了应对之策，那剩下的也就是房地产了，这也是当时为什么大家看到预期中的收储对象没有落实后表现出的失落。他们认为我们很难走出房地产困局，还一直拿我们跟当年的日本作比较，认为房地产和股市的下跌，会造成严重的资产负债表衰退，叠加老龄化的加剧将拖累中国经济很长时间，而这些观点，也影响了一大批拥有海外背景的内资，所以内资和外资担心的其实都一样，房地产、经济通缩和深度老龄化。
但熟悉也都知道，我们跟当年的日本还是有很大的不同，因为当日本陷入失落的三十年的时候，已经是妥妥的发达国家了，但从另一个层面来说，当年的日本已经遇到了一个发展瓶颈，放低擦汗你只是一个触发点而已，更多的原因还是因为它们没有抓住随后爆发的科技浪潮，在电子科技和互联网领域，被美国彻底的击败了。反而在日本经济最好的时候，恰恰是日本半导体和科技创新最发达的时候。上世纪80年代，日本流传着一本非常火的书，名字就叫日本可以说不，对谁说不，其实大家心知肚明，也即是那个时候，日本经济走向了巅峰，买下时代广场的坐标建筑洛克菲勒大厦，连美国人都心惊胆战，它也没想到这个小个子怎么能爆发出这么惊人的能量。但后来日本企业的路就走偏了，还是拼命的热衷于炒房，结果把科技都给荒废了，90年代的时候还能跟着创新搞技术，也不会掉队，但到了2000年之后，日本企业就彻底跟不上了，2010年之后更加明显，以前的明星产业芯片恶和光刻机都被别人反超，甚至连带工都落入下风，互联网也还是平平无奇，移动互联网更是连脚后跟都摸不着了。以至于我们看到这些年日本的新兴企业都是优衣库和无印良品这些，跟科技没毛关系，所以你也可以认为，所谓日本失落的三十年，其实也是科技产业沦丧的三十年。
很多外资都在拿失败的教训来对比我们，却很少拿成功的案例来看好我们，就比如美国的次贷危机，这就属于典型的选择性失明，同样是房地产危机，股市暴跌，甚至引发了全世界的金融危机，但也就是2008年出现了调整，到了2009股市和经济就开始走出底部，并且一路上扬，标普500指数从2009年的660点附近，到现在已经涨到了6000点。而造成这种不同境遇的原因，一方面是美国股市的意外上涨，这是格林斯潘的原话，但归根结底支撑美国股市的还是科技的创新，让大家看到了未来，也填补了金融地产调整后的空白，经济中心也从纽约和佛罗里达转向了硅谷，一堆的科技企业在2009年后崛起，推动着资本市场的上涨。现在的FAANG七小强，都是在次贷危机后真正成长起来的。
所以我们看到两条截然不同的路，失败的教训和成功的经验，但核心就一个，能否在地产经济陷入衰退之后，成功找到新的生产力，科技创新也好，新质生产力也罢，能够替代旧有的外贸和基建模式，向高端制造转型，这才是成败的关键。而不是一条道走到黑，非得去刺激什么房地产，说白了，房地产已经是昨日黄花，不可能再担负起经济增长的核心驱动，必须要实现经济转型，找到一个新的增长点，带动新的产业和需求，而现在，我们的政策正在朝着这个方向努力，知识有点慢而已，同时缺少对市场的呵护，这也是我们最担心的。目前来看，我们所有的侦查个都是围绕着保民生促销费扩内需来展开的，没有再往房地产商区靠，也就是看到了那是一条不归路。外资的看空报告，无非就是想把我们推回到老路上去，推到那个他们舒适的环境上去，希望再来一轮房地产的刺激政策，推动房地产的价格上涨，甚至是大水漫灌，更有利于它们对财富的洗劫。到时候我们可能就真的会跟日本一样，科技产业停滞，生产力落后，还造成大量的非产能型泡沫，然后他们就可以趁着资产泡沫大肆掠夺。不用老美出手，我们自己就会陷入中等收入的陷阱离去，要知道我们可是14亿人口的大国，一旦陷进去，恐怕再也没有翻身的机会了。
总的来说，我们还是要理性看待外资的言论，千万别被它们带偏了，我们应该清楚的认知到，房地产加基建的老路肯定是走不下去了，强行推进只会是更大的债务危机和经济通缩，所以我们的经济也就到了必须要转型的时间，走科技创新和经济内循环的路子，而我们也看到924对资本市场的呵护，就是在学当年美国的路线，以股市促内需，以资本补科技，带动科技创新的前沿发展，让它能够快速崛起，成为新的经济增长动能。
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