好锋利的镰刀
财富
财经
2024-10-09 17:32
北京
A股整体换手率达到9%，远高于今年3.5%的均值。这说明，从昨天开始，新散户疯狂进场了，接老韭菜的盘子。不过，昨天A股大幅高开低走，今天又暴跌，看来，勇敢的新散户被埋了。昨天上午某委开了发布会，没提众望所期的“几万亿”……当然，昨天因为散户的热情高，大量涌入，大盘才整体涨幅不错；但今天，新散户也踟躇，所以大跌。其一，9月美国的非农就业大超预期，美联储11月降息50BP的概率不足10%。其二，以色列说打算攻击伊朗石油设施，这么一来，国际原油价格将大涨，美国CPI也会涨，影响美联储降息节奏。所以美联储降息的预期减弱了，外资买权益资产显得畏手畏脚，在一定程度拖累了A股。昨天，据称商业银行被“窗口指导”，要求严控信贷资金违规入市……有些散户国庆期间融了一笔钱，欲欲跃试；现在被严查，这些“杠杆资金”可能入市受限。影响了散户买入的节奏。综上，昨天高开低走和今天大幅下跌，主要还是A股的“资金面”有所恶化。本来轻微的资金面恶化，问题不大。但是别忘了现在A的位置（这个昨天说过了）：2022年以来入市的散户已经回本了，2021年入市的还没有回本。于是，这些好不容易回本的老韭菜一看涨不动了，卖出，就造成了大跌。![]()
聊聊对A股后市的展望。A股的后市，主要被以下几件事主导。会上会不会提“几万亿”的事，对A股有至关重要的影响。预测可能会有些“干货”。央妈管钱的，C政部也是管钱的，所以它们一般会有干货；发哥只是做计划的，钱不归它管，只能说“分内的话”，市场难免有些失望。这次CPI预计对11月的降息幅度有比较大的影响。9月的非农就业已经大超预期了，如果9月的CPI再超预期，那么可以断定11月基本不可能降息50BP。不过，这事或许有“惊喜”。因为虽然目前原油期货的价格大涨了，但是毕竟以色列还没有袭击伊朗石油设施、全球原油供应充足，9月美国的油价未必显著上涨，所以明天美国的CPI可能不会超预期。3）周末，中国会出CPI、PPI；下周会出9月的金融数据。这两组数据，是观察当前中国经济的重要指标；从这两组数据可以看出，当前经济到底是什么状态。有显著改善吗？还是依旧老样子？预测的话，CPI可能会维持温和回升的状态，9月CPI同比大概有0.7%左右。PPI可能同比降幅扩大……毕竟，近几个月的PMI都在50%枯荣线以下。总的来说，未来一周出的数据，不大可能证实“经济强劲复苏”……所以，说来说去，政策预期，非常重要！大家重点看周六C政部的表态吧。这波可能结束了，可能没有。但是中期A股必然有一定的机会。最重要的是2个原因。其一，上面现在非常重视经济了，提了“房地产企稳回升”、提了“保证必要的财政支出”。所以即便9月的经济数据可能欠佳，但从10月开始，经济必定呈回升的趋势。而且，年底还有最高级别的经济会议、以及明年“2会”的预期。其二，美联储降息已是大势所趋；不管11月降息多少点，连续降息的趋势是确定的。所以未来全球资金面越来越宽松，是趋势。外资可以用来买A股的钱也会越来越多。综上，不管怎样，四季度A股面临的环境，肯定比过去两年好，不愁没有行情。只不过问题是，短期A股的形势非常复杂、微妙，所以波动会很大。待预期稍稳，情况可能会好些。机会的方向其实取决于基本面。A股的基本面其实可以分为3个方面。房地产是经济的基本盘。如果房地产不行，可以预期，经济就是不行。所以，如果房地产不行，消费、医药、新能源这些，不可能有大机会。可以关注月度的价格、销量数据。具体的，每月15日国家统计局公布的70城房价数据、每月月底中指研究院公布的房企销量数据。这两数据是观察房地产情况的重要窗口。不过，这些月度数据太慢了，如果是我，当前我会重点关注“财政支出的强度”，因为这是决定房地产预期的核心因素。AI是一场革命，它的发展对全球经济都有至关重要的影响。并且，在A股，半导体、消费电子、算力的基本面都跟全球AI的发展息息相关。如果全球AI发展强劲，那么A股的基本面、消费电子、算力就有基本面支撑；否则就是没有。一是大模型的进展，可以重点关注OpenAI推出大模型的情况；二是算力基建有没有放缓，可以重点关注中美两国互联网巨头、国家算力基建的情况。一，最直观的，看市场成交额。如果成交额一直高，那么意味着资本市场是活跃的，非银有机会。二，看中长期资本的入市情况。如果A股真的打通了耐心资本的入市通道，那么可以预计，非银金融的基本面将大幅改善。
综上，A股哪些方向有机会，需根据上面的3类基本面来具体分析。我个人倾向于认为，房地产方向中期可能依旧会有一定机会，毕竟上面都提了“房地产企稳回升”，如果房地产不行，肯定是有增量政策的。弹性最大的是AI方向，如果经济的基本盘没问题，那么AI方向大概率有比较大的机会。资本市场的建设方向，更多的是一个“放大器”的资产。如果A股交易活跃，那么它们就会非常好；如果A股又萎了，资本市场的建设可能放缓。
最后好像也没告诉大家什么资产有机会是吧？对的。因为现在难说。诚如上面所言，现在是情形非常复杂、微妙的时候，轻言机会是不负责任的。所以只能重点给大家讲讲各方向的逻辑；然后我们会对各指标做密切的跟踪，一旦情况有变，我们会立马做出决策，再给大家具体答案。如果大家想抓住四季度难得的机会，欢迎扫码联系我；当我有了最新结论，会及时跟大家分享。![]()
今晚7点，我有一场直播，聊聊“怎么抓住牛市机会”，欢迎前来观看。
