真的危机了
财富
财经
2024-08-21 17:16
北京
俗话说“五穷六绝七翻身”，没想到7月翻船了，8月继续翻船。
从5月21日到现在，上证指数已经回调了10%，几乎把2月的那波反弹跌没了。目前继续跌。出现这种情况，只能用“经济复苏不及预期”来解释了，否则不会有这么长的回调！![]()
美妆巨头雅诗兰黛发布了年报（2023/6到2024/6），全年净利润下滑61%。核心原因是，高端美妆产品在中国内地“失灵”了；中国女性不再持续为高端美妆买单，转投高性价比的产品了。并且雅诗兰黛表示，预计2025财年中国高端美妆产品市场将继续下滑。前几年，“男人的胃（白酒），女人的脸（化妆品）”被视为中国消费的明珠。士为知己者死，女为悦己者容。中国男士重社交（白酒是润滑剂），中国女士爱美（化妆品是媒介），现在对男士、女士最重要的两样消费品都不行了，意味着，现在整体消费市场是真的冷了。
近几天《黑神话，悟空》爆火，预售超过4亿，一天的营收就覆盖了成本。我不这么认为，我更愿意视为“宅经济”崛起，视为“消费降级”。《黑神话，悟空》零售价268元，不过一顿饭钱；买了能爽一个月，或几个月。性价比多高啊！这不比花几年积蓄买车、花一辈子积蓄买房性价比高多了？所以《黑神话，悟空》反映的是，现在大家越来越抠门了；只有这种“高价值、低价格”的产品才能激发消费欲望。对股市来说，这不是一个好现象。因为企业盈利越来越难了。知情人士透露，沃尔玛正在兜售所持京东股权，以期募资不超过37.4亿美元。被减持不可怕，需要重视的是，沃尔玛居然在此时减持。一方面，从2021年2月至今，京东已经暴跌了70%以上，现在卖是妥妥割在了底部。![]()
另一方面，京东刚刚发布了大幅超预期的财报，净利润同比大增69%，净利润率达到了创纪录的5%。表示，京东的基本面正在上行。股价低位、基本面上行，这是投资中非常重要的“布局拐点”。所以可以猜测，沃尔玛此时卖绝非基于投资的考虑，而是基于“现金流”的考虑。即，沃尔玛缺钱了，不得不卖京东，回笼现金。
沃尔玛是美国最大的零售商，它都缺钱，何况别的企业？所以这其实说明了当前金融市场的一个比较严重的问题：全球流动性危机尚未缓解，依旧紧张；即便美联储有降息的预期。所以，A股的外资才不断撤出，港股一直回调。皆因全球流动性紧张所致。都流动性紧张，没钱买。那些有勇气抄底的人，早打光了子弹。并且，现在做生意不赚钱，就业市场不振、新子弹很难赚，没新钱加仓。
一方面，消费市场不振，企业盈利承压；另一方面，全球流动性都紧缺，没那么多闲钱来长期投资了。
A股现在这么烂，多数人已经不抱希望了。但是很多人依旧选择留在这个市场，只有唯一的原因：客观来说，今年接下来的时候，A股的确有2个比较大的“期待”。其一，9月19日的美联储降息。这个应该是大概率事件，降25BP。其二，四季度大概率会出刺激经济的政策，否则今年5%的GDP目标怎么完成？
在A股上涨之前，可能波动很大；有没有什么方法可以让我们“不错过上涨，又能规避回调”呢？其实在黎明的前夕才是最黑暗的。因为在黎明前，很多的趋势资金会进场、想尽快大赚一笔；这时一旦基本面稍微有点不及预期，这些资金就会互相踩踏，造成股价大跌。
1）对于那些基本面处于上行趋势的，或者基本面稳定、同时股价低估的板块，可以持有。因为即便市场开始拔估值，也不是什么都涨，而是优先涨那些基本面是上行趋势的股票。建议重点关注那些，未来1-2年基本面都预期比较强劲的板块（短期的太难把握了）。例如，AI算力预计未来2年都会高速建设，这个板块的基本面预计2年内都不会见顶。例如，半导体的上行周期已经开启，按历史规律，这个上行周期至少会持续2年。例如，大宗商品大概率会持续涨价，因为一方面未来2年将是美联储的降息周期；二来美国经济衰退的概率低。2）对于那些基本面还在下行、并且未来半年都没有改善预期的板块，可以规避。有些板块，到现在基本面还在下行，或者依旧供给过剩，或者需求不足。这样的板块就不建议“浪费钱”了，现在业绩好的板块都不涨，怎么会轮到这些还在衰退的板块呢？而且，按照现在的经济形势，这些还在下行的板块什么时候能企稳回升？很难确定，可能1年、可能2年……所以在这种波动大的时候，如果大家资金紧张，这些垃圾板块避一避也行。例如，动力电池板块今年大概率会继续恶化。目前碳酸锂的价格已经到了7万元/吨（2022年巅峰的时候是50多万元/吨），而且还供给过剩，今年的价格很可能继续跌。例如，白酒未来一年大概率看不到上行的拐点。现在就业这么差，中产越来越穷，越来越扣，这个板块全靠“控量”才能保价当然，在当前股价这么低的情况下，再看空某些板块，对中长期来说没多少意义。所以例子不多举了。另外解释一下，之所以现在讲“规避”，主要考虑到某些人可能仓位过重，或急需用钱，或者近期的波动过大、受不了……如果有人是这些情况，可以扫码私聊我，我帮你调整一下持仓，降低你的心理负担。当然如果大家心态好，能抗，那么拿着也没事，等经济全面复苏就好。![]()
最后，为了更好地帮助大家投资基金，我做了一个“春播计划”（春天播种，夏天耕耘，秋天收获）。以后会将它做一个专栏，我什么时候买了、卖了，都会及时告诉大家。今晚8点我有一场直播，跟大家聊聊“怎么稳健理财场”，欢迎前来观看。
