妖股横行
财富
财经
2024-10-30 17:38
北京
只因为子公司和华为有合作关系的“常山赵子龙”，业绩差的一批，连续拉涨停，从8月1日至今翻了4倍多。不知道市场在交易什么！![]()
但另一方面，大盘却极其难涨，上证在3300左右拉锯，涨不动；权重股摇摇欲坠……![]()
机构是依据基本面交易的，机构不敢动，是因为现在基本面的预期一般、不支持股市大幅上行。游资是根据散户交易的，游资敢“坐庄”，是因为散户交易热情高。综合起来就是，当前A股的矛盾是“散户想要牛市、和基本面不给力之间的矛盾”。
1）真正有力度的增量政策还没出台，传闻，11月4日到8日的人大常委会会出。2）美国大选在即，预计11月6日出结果；在这之前，全球经济格局面临极大的不确定性。所以，在11月8日之前，机构不知道怎么办了，加内需板块？怕刺激政策落空。加外需板块？怕关税腾空而来。于是观望，把市场留给游资、散户玩耍。
不过，我预测，11月8日后，市场依旧有上行的动力。其一，美国大选的扰动，预计会被政策熨平。如果不幸特朗普胜选了，刺内需政策必然加码，能对冲关税预期的冲击。其二，四季度历来是政策密集期，11月初有人大常委会，12月有政治局会议，12月或明年1月有中央经济工作会议，再之后有“两会”……而且从11月到明年4月，是A股的财报真空期，市场不看业绩了，对基本面的要求较低。1）价格。小米15的定价4499元起，15Pro的起售价是5299元。这个价格比较接近苹果的价格了，iPhone 16基础版的价格5499元起。注意，小米系列手机一般被认为是“性价比之王”，卖这手机不赚钱，只为打响品牌。现在小米手机的价格也破4k了，说明，智能手机的成本越来越高。但是另一方面，智能手机的功能却越来越乏善可陈、挤牙膏式地更新。从这个角度讲，智能手机的整体需求可能越来越难增长了。现阶段国内智能手机增长的主要动力，有可能，就是替代苹果。2）供应商。从小米15的供应商信息来看，除了处理器和内存芯片，其它的零部件基本都“国产化”了。例如，之前一直被日本索尼垄断的摄像头模组，现在中国的豪威也分一杯羹。智能手机国产化，或许是中国智能手机价格持续提升的重要原因。不仅小米价格提升，OPPO、华为等等品牌手机的价格，都大幅提升，华为Mate、Pura系列，5k以上；OPPO旗舰机，4k以上……![]()
1）未来智能手机的销量，可能告别快速增长了（除非技术突然有大突破）。2）在国产替代的背景下，芯片领域大概率会迎来国产替代的增长空间。这几天马斯克在X上跟网友进行了一场讨论，焦点是“美国加关税导致通胀”的问题。马斯克直白地说“加关税短期会带来通胀，但长期影响是积极的，因为会促进产业回流，工人加工资……”特朗普的搭档万斯、及其它支持者，大概也持这个观点。这是说，对于加关税带来的后果，其实美国那边其实已有很多思考，而且可能做好准备了。换句话说，特朗普说的加关税，不是口头说说，而且很严肃的政策议题；他一旦当选了，大概率会付诸行动，而无阻力（因为投他当总统，本就是支持加关税）。
对我们，依旧延续“小院高墙”、科技封锁；在其它方面则愿意保持合作。所以如果哈里斯当选，应当：加仓算力、半导体；低配消费。1）加仓算力：目前因为“特朗普交易”，算力板块大幅回调；如果最终哈里斯当选，那么我们的算力企业依旧可以愉快地跟美国做生意，那么算起板块大概率有大幅的估值修复。当然，这个逻辑不仅适用于算力，还有果链、特斯拉产业链等板块，也可加仓。2）半导体：哈里斯当选，在科技方面，大概率会延续“卡脖子”政策，我们只能自主可控。所以半导体板块必须被政策支持。可以超配。3）低配消费：是因为，如果哈里斯当选，那么我们的出口链不会受到很大的冲击，那么刺激政策的力度可能较小，消费板块被提振有限。没必要重仓。那么我们应该：加仓消费、美股；减仓算力、消费电子。1）加仓消费：一旦特朗普当选、加关税，那么我们的刺激政策必然加大，并转向刺内需为主。这种情况，内需板块预计会有较大的提振，所以应加仓消费。2）美股：特朗普的减税、降息、加关税政策对美国企业是大利好，它们的盈利大概率提升。所以应该加仓美股。3）减仓算力、消费电子：如果特朗普大加关税，那么全球的算力产业链、手机产业链等等可能将被重塑，成为区域化产业。以算力为例，到时美国算力用自己的CPO、不进口我们物廉价美的；我们也彻底用自己的AI芯片、哪怕质量差点。所以，算力、消费电子宜减仓。并且，不局限于算力、消费电子产业，其它对美国出口大的行业也需减仓。
我们现在要做的，是盯着美国大选预期的变化，并盯着各个板块的涨跌、估值的变化、国内政策的变化……以便到时候结果一出来，可立即行动。
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