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·方向：
本期BDI震荡偏弱。至周二9月17日录得1901点，周环比（较上周最后一个交易日）下跌2.06%。细分船型：BCI周二录得3090点，周环比上涨7.93%；BPI录得1466点，周环比上涨13.29%；BSI录得1266点，周环比微涨0.48%。相较于前两周，本期指数波幅趋宽运行，细分项格局来看，好望角型散货船运费指数BCI偏弱下行，前两周跌幅最大的巴拿马型散货船市场本期运费止跌回升，成为综指上行的主要动力。
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铁矿石：本期运价呈现走弱趋势。截止9月16日具体数据：1）商品贸易角度——即期航线，BCI-C3（巴西图巴朗-青岛）录得26.71美金/吨（较上上周五下跌3.34%，周均值下跌0.87%），BCI-C5（西澳-青岛）录得11.64美金/吨（较上上周五下跌2.10%，周均值上涨0.08%）。2）船司运营角度——TCE航线，BCI-C14（中国-巴西）录得25878美金/天（较上上周五下跌3.51%，周均值微涨0.95%），BCI-C10_14（澳大利亚-亚洲）录得30270美金/天（较上上周五下跌2.33%，周均值上涨0.56%）。综合来看，实货市场观测，澳巴两主干航线运量相对稳定，运价涨跌互现中偏弱，后续随着运需转冷，铁矿运费预计涨幅有限，或逐渐转弱。![]()
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铝土矿：9月13日当周，全球铝土矿发运量下行。钢联空间数据显示，全球铝土矿发运394.2万吨，周环比减少34.98万吨（-8.15%），同期中高水平。主产国中，几内亚降幅显著，澳大利亚略微上行：本期几内亚铝土矿发运248.97万吨，周环比减少38.18万吨（-13.30%），同期次高位；澳大利亚铝土矿发运88.77万吨，环比增加10.22万吨（+13.01%），同期中低位。印尼微增0.23万吨至3.3万吨，仍延续自2023年第一季度以来的低位出口趋势。![]()
煤炭：本周煤炭运量回暖，海运费有大幅改善，但格局较前期有所转变---大型散货船运费止涨转跌，中型散货船运费多数涨势扩大。截止9月13日数据：1、好望角型散货船承运的煤炭航线继续上行，且亚洲进口航线涨幅有扩张趋势1）澳大利亚发运至欧洲航线：澳洲海因波特港—鹿特丹港航线运费报15.60美金/吨，环比下跌3.11%；2）澳大利亚发运至亚洲航线运费：澳大利亚海因波特港—青岛港航线运费报12.95美金/吨，环比7.83%；澳大利亚海因波特港—韩国光阳港航线运费报12.55美金/吨,环比下跌8.06%。2、巴拿马型散货船承运的煤炭航线多数止跌上行，涨势有所扩大，具体来说：南非理查兹湾港—青岛港航线运费报16.11美金/吨，环比上涨1.64%；印尼萨马林达港—印度恩诺港航线运费报10.00美金/吨，环比下跌2.44%；印尼萨马林达港—中国福州港航线运费报7.31美金/吨，环比上涨1.25%。![]()
总的来说，本期BDI动能轮换至中小型散货船，虽然中型散货船涨幅明显，但由于指数权重问题对综指的带动能力尚不敌大型散货船跌幅的拖累。后续看，好望角型散货船运费预计开启回落通道，巴拿马型散货船中，煤炭前景依旧无法提供足够支撑，粮食运需相对稳定，但贸易航域有限，短期综指看偏弱震荡，中期仍持谨慎乐观。![]()
·方向：
震荡上行
·分析：
上周波罗的海原油运价指数BDTI横盘震荡，本周开局出现小幅上行。9月17日BDTI录得888，环比9月6日上涨2%。9月16日VLCC-TCE录得34938美元/天，环比9月6日上涨18%；Suezmax-TCE录得22824美元/天，涨幅3%；Aframax-TCE录得22757美元/天，涨幅6%。![]()
大型原油轮VLCC方面：油价下滑至低点区域，采购活动呈现季节性增长，中东货盘释放多，运价震荡上行。国内需求表现虽在改善但结构偏弱，OPEC+继续延长减产至12月，VLCC船运价虽不乏上行机会，但上涨高度有限。主要航线来看，9月17日中东-中国TD3CTCE录得32939美元/天，环比9月6日上涨22%；美湾-中国TD22TCE录得34724美元/天，涨幅10%；西非-中国TD15录得26870美元/天，涨幅1%。运力分配指标显示，以Bloomberg统计的VLCC波斯湾船货比数据显示，截止9月13日当周VLCC波斯湾船货比达到1.25，意味着未来30天的出货量预期有25%的运力过剩，环比上周1.18有所增加，持平5年均值线。原油价差指标显示，SC夜盘-WTI价差维持震荡，套利空间相对有限。整体而言，VLCC船运价有季节性反弹预期，但需求给予运价上涨高度相对有限。![]()
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中小型原油轮Suezmax &
Aframax方面：飓风影响美湾出口，利比亚出口动荡，运价波动相对频繁。截止9月6日当周美国原油进口环比增加107.5万桶/日至686.7万桶/天，出口环比减少45.1万桶/日至330.5万桶/天。美湾市场，9月16日Aframax TD9 拉克鲁斯-科珀斯克里斯蒂 (加勒比-美湾)航线TCE录11226美元/天，环比9月6日跌幅6%。（以下数据同此类比较）。Aframax TD25美国-英国航线TCE录得21434美元/天，环比下跌11%。西非市场，Suezmax
TD20西非-英国航线TCE录得26870美元/天，涨幅1%。黑海/波罗的海市场，Suezmax TD6俄罗斯新罗西斯克-土耳其奥古斯特航线TCE录得18778美元/天，涨幅5%；Aframax TD7 萨洛姆湾-威廉港（北海-欧陆）航线TCE录得20947美元/天，环比下跌6%；Aframax TD19土耳其杰伊汉-法国拉瓦拉航线TCE录得25590美元/天，涨幅69%。东南亚市场，Aframax TD8科威特-新加坡TCE录得31161美元/天，环比涨幅4%。整体而言，中小型船运价仍跟随大西洋货量释放节奏。
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短期来看，在“金九银十”下国内需求环比改善，但结构依旧偏弱。当下油价处于低点区域，重心下移有助于刺激贸易商采购低价油以满足冬季需求及补库驱动，“先抑后扬”或奠定后续运价基调，但其运价季节性增长呈现的“扬”实际高度有限。
·方向：
震荡
·分析：
本周LNG船即期运价小幅上涨。9月13日当周即期航线运费录得5.58万美元/天，环比涨幅1%。其中美国Sabine Pass到欧洲Zeebrugge的LNG船运费录得5万美元/天，环比上涨6%；Sabine Pass至中国天津运费录得6.6万美元/天，环比持平。16万方LNG船1年期租租金录得5.5万美金/天，环比下跌8%；3-6个月期租租金录得5.8美金/天，环比下跌3%。中国LNG现货进口价格偏高，国内进口商备货热情偏低，对LNG船运输需求偏低。短期来看，目前中国LNG现货到岸价仍高位波动，9月份预计仍以长协货为主，现货进口量仍相对平淡。同时随着高温天气逐渐消缓，燃气发电需求或有减弱。且巴拿马运河过境限流政策的放松，对气体船运输市场的支撑力度也有所放缓。
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姓名
| 从业资格号
| 投资咨询号
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雷 悦
| F03092392
| Z0019978 |
| 林舒暖 | F03109033 | ---
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| 许 易 | F03115889 | ---
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