很多人都会碰到疝气，特别是儿童，这家公司还是有点特色，疝修补产品与之前分享的公司都不相同，公司在深交所的IPO审核也有两年多，最终撤回IPO申请材料，属实遗憾。
我们能从招股书接触到新的知识，今天分享天助畅运招股书阅读笔记，补充疝修补产品方面的知识。
一、公司介绍
天助畅运主要从事以疝修补产品为代表的普通外科医疗器械的研发、生产和销售。经过20余年的发展，已拥有疝修补产品、可吸收防粘连纤维膜和吻合器等三类产品。
公司在疝与腹壁外科领域多次取得国产首张注册证，部分产品保持着国产唯一性优势。公司于2005年取得不可吸收疝修补片国产首张注册证、于2013年取得了部分可吸收疝修补片国产首张注册证、于2014年取得了防粘连复合补片国产首张注册证、于2018年取得了可用于疝与腹壁外科领域的可吸收钉修补固定器国产首张注册证、于2022年取得了PVDF（聚偏二氟乙烯）疝修补片国产首张注册证。
截至2023年5月，公司是疝与腹壁外科领域唯一拥有修补固定器的国内企业；公司是唯一使用两亲性聚合物制备防粘连产品的国内企业；公司是唯一使用PVDF材料制备疝修补片的国内企业。
公司产品已销售至国内31个省、自治区和直辖市的约3,000家医院，并进入海外市场。根据标点信息的行业研究报告，按照销售收入排名，2021年公司在我国疝修补片市场排名第3，仅低于碧迪医疗和美敦力，高于强生；按照销售数量排名，2021年公司在我国疝修补片市场排名第2，仅低于碧迪医疗。
二、产品介绍
重点介绍疝修补产品，主要分为不可吸收补片和部分可吸收补片，代表性产品如下：
公司的不可吸收补片分别以PP（聚丙烯）单丝和PVDF单丝以经编工艺制备而成，属于不可吸收材质的疝修补片。
公司的部分可吸收补片系由可吸收的PGCL（聚乙交酯己内酯共聚物）单丝和不可吸收的PP单丝混合经编制备而成，其中PGCL是生物降解可吸收材料，在植入人体后约3个月左右可全部降解，最终降解为二氧化碳和水，并被人体组织代谢吸收。
三、疝修补科普
疝是最常见的外科疾病之一，表现为人体的某个脏器（小肠等）或组织离开其正常解剖部位，通过先天或后天形成的薄弱点、空隙或筋膜缺损进入另一部位，俗称“疝气”。疝病按发病位置分类列示如下：
成人疝无法自愈，目前无张力疝修补术为临床治疗疝气的主要方法，《成人腹股沟疝诊断和治疗指南（2018年版）》明确指出，目前成人腹股沟疝只有通过外科手术治疗才能获得痊愈，非手术方法无法治愈。以腹部疝为例，对疝的临床表现简要示意如下：
根据世界各大疝外科协会汇总估算，全球总人口超过70亿人，超过10亿人会罹患疝病。根据标点信息的行业研究报告，2019年我国疝修补手术量超过190万例，2020年疝修补手术总量出现下滑，为171万例。2021年疝修补手术实现恢复性增长，达到188万例。预计2025年，疝修补手术数量将达到248万例。
我国疝修补手术以腹股沟疝修补术为主，因此腹股沟疝修补片的使用比例较高，其近4年的市场占有率约为94%。预计到2025年中国疝修补片的使用量将达到281万片，2021-2025年复合增长率在7.15%左右。
根据标点信息的行业研究报告，按照生产厂家出厂价格计算，2021年我国疝修补片市场的销售收入为12.84亿元，预计2025年市场销售额将达到17.48亿元，2021-2025年复合增长率为8.02%。
按照以向终端医院的销售价格计算，2021年我国疝修补市场销售额为63.68亿元，预计2025年市场销售额将达到88.29亿元。
四、竞争情况
（一）产品及公司
目前国内尚没有完全可比的疝修补材料上市公司，非上市公司包括日照天一、三联星海等，国外的公司主要有强生公司、美敦力公司和碧迪医疗。在防粘连领域，与公司同类产品的上市公司包括迪康中科、赛克赛斯等。
临床上广泛应用的不可吸收补片，材料主要为PP、聚四氟乙烯（PTFE）、聚酯（PET）等。PP不可吸收补片的代表性产品包括公司的善释·福®疝修补片、碧迪医疗的Bard®Mesh系列补片、强生的PROLENE®系列补片等。
部分可吸收补片通常采用不可吸收材料与可吸收材料的单丝混合编织，代表性产品包括公司的善释·禧®疝修补片、强生的Ultrapro补片等。
（二）市场份额
根据标点信息《中国疝修补片行业市场研究报告》数据，目前外资企业仍在我国疝修补片市场占据主导地位。
按照销售收入计算，2021年碧迪医疗占有的市场份额为20.64%，在市场中排名第一；美敦力排名第二位，占有市场份额16.17%；公司占有11.29%的市场份额，排名行业第三位，高于第四名强生。
按照销售数量计算，碧迪医疗的疝修补片销售数量最高，占据市场份额12.21%；公司疝修补片的销售数量排名第二，占据市场份额10.43%，高于美敦力、强生的市场份额。
传统疝修补片容易造成粘连，甚至导致肠梗阻和肠管侵蚀，无法在腹腔内使用，这时候防粘连复合补片就用用武之地，防止其与脏器接触，则可以达成防粘连的目的。国内市场防粘连复合补片主要包括巴德医疗的Sepramesh补片、强生的PROCEED补片、公司的善释·祥®复合补片。
五、总结
最后做个总结，简单谈谈对天助畅运创业板IPO失败的看法。
首先是业务方面，疝修补片行业没有上市公司，这通常有两层含义，要么技术超前还没有其他公司做起来，要么是行业太小，公司都发展不到上市公司的级别。
从行业天花板和公司收入规模来看，如前所述，按照出厂价格计算，2021年我国疝修补片市场的销售收入为12.84亿元，预计2025年达到17.48亿元。这就部分解释了疑惑，市场天花板太低，所以还没有上市公司出现。从公司的营业收入也能看出大概，2020-2022年的收入分别为1.10亿元、1.66亿元和2.20亿元，有点基数低导致的高增长的感觉，虽然收入增长很快，但毕竟是基数小导致的。
技术方面，公司取得了很多的国内首张注册证，表明公司具有先发优势，具备与境外三巨头抗衡的实力，但无奈收入没做起来，侧面说明了国内企业的劣势，产品还面临集采的压力。
最后是销售费用，公司推广费占销售费用的比例分别为46.56%、34.26%和31.98%，这依然是个行业bug，说明医疗器械公司仍然被这个问题困扰，之前同行业公司赛克赛斯就因为推广费事项被出具监管函，最后只能很遗憾地撤回IPO申请。
