下调寿险准备金评估利率，3.5%要没了吗？
文摘
财经
2023-04-07 00:03
北京
近日，银保监会召集了23家保险公司开展调研，就保险公司负债成本情况、公司负债与资产匹配情况、负债成本合理性的判断、降低责任准备金评估利率对公司的影响、降低责任准备金评估利率对行业的影响、对监管部门或行业协会推动行业降低负债成本、提高负债质量的意见和建议等方面展开讨论。各保险公司就分阶段调整准备金评估利率达成共识，例如普通长期年金的责任准备金评估利率从目前的3.5%降到3%，以后再动态调整。今天我们就来看看下调寿险准备金评估利率对我们具体有什么样的影响？一、为什么要开展此次调研近年来，市场利率下行，资管新规的发布打破理财产品刚性兑付，具有长期固定收益的储蓄类保险产品热销，尤其是增额终身寿险，几乎所有大小公司都参与到了3.5%定价的增额终身寿险的较量中来。对于头部寿险公司来说，代理人渠道改革人员急速下滑，保费规模承压，而中小公司通过更加激进的定价策略，迅速扩张自身的市场规模。但是这类长期高保证利率（3.5%）的产品，极大增加了保险公司的负债成本，尤其对于中小公司，为了竞争，销售费用较高，结合退保等因素，实际的综合负债成本显著高于3.5%，甚至超过5%。2022年的投资环境并不理想，权益市场大幅波动，寿险行业整体的财务投资收益率仅为3.85%。同时30年期的国债收益率大概为3.3%，也很难覆盖负债端成本。结合国内寿险行业普遍的负债久期高于资产久期现状，以及近期部分海外银行危机，例如硅谷银行的破产，本质上也是因为资产负债不匹配造成的流动性危机，监管行业恐保险行业再度发生利差损，因而召集多家保险公司进行研讨，摸底行业负债成本和资产负债匹配情况。二、下调寿险责任准备金评估利率如何影响消费者自2013年人身保险费率市场化改革开始，监管便已明确了“放开前端，管住后端”的监管思路，也就是放开定价利率，指管控后端的寿险准备金评估利率。但是定价利率和寿险准备金评估利率又是相互关联的。- 定价利率或保证利率不高于评估利率上限时，寿险产品可以直接备案，反之，则需要监管审批。那么如果准备金评估利率上限从3.5%改为了3%，那么产品想要直接备案通过，最高只能把定价利率定为3%，如果高于3%，监管审批通过的概率预期不会太高。因此，寿险准备金评估利率的上限决定了定价利率的上限。
- 保险公司开展互联网保险业务具备的条件之一便是连续四个季度责任准备金覆盖率高于100%，责任准备金覆盖率为（资产-其他负债+费用调整项）/责任准备金，如果准备金评估利率下降，则责任准备金上升，责任准备金覆盖率下降，因此对于开展互联网保险业务的公司来说面临的压力更大，只有在费用管控、运营经验，以及产品定价充分（大多数时候意味着价格要更高）等方面做的好的公司可以持续经验互联网保险业务。
因此，下调准备评估利率间接降低了定价利率，无论是传统储蓄险，例如增额终身寿险、养老年金险或者保障类险种，例如重疾险，价格都有可能要提高。对于万能分红这类具有非保证利益的产品来说，影响相对较小，一方面保证利益本身水平就比较低，另一方面产品的回报更多的是和演示回报进行比较，即保证+非保证利益，保证利益降了，非保证利益可以提高。除了探讨降低准备金评估利率，其实监管过去一段时间有很多相关的规定，都重在规范市场，降低公司整体负债成本上。2022年11月，银保监会发布《关于近期人身保险产品问题的通报》，要求下降了多款定价激进的增额终身寿险，例如实际销售费用显著高于定价用到的费用率，或者公司投资收益无法有效支持负债成本的产品。随后各公司通过主动风险排查，也下架了多款增额终身寿险产品。
2023年1月，银保监会发布了《人身保险产品“负面清单”（2023版）》再次强调增额终身寿险的定价不充分问题。
2022年12月，银保监会发布了《一年期以上人身保险产品信息披露规则》，下调万能险、分红险、投连险的红利演示水平，以降低消费者预期，同时规避保险公司激进的宣传方案。
无论保险公司如何降负债成本，除了降低销售费用外，很重要的便是涨价，或者说降低消费者的IRR。既然如此，如果正好有相关的保险需求，则应该今早配置。- 中意人寿永续我爱（尊享版）：整体收益率中规中矩，但胜在回本时间较快，且减保无限制，支持隔代投保，可设第二投保人，65岁后可将产品转换为年金险
- 中英人寿尊享世家：收益中规中矩，长期收益还可以，部分交费选择下的回本时间还可以，减保有限制，可隔代投保
- 昆仑健康乐享年年：各交费选择下收益率均较高，长期收益率能接近3.5%的上限，减保有限制，可隔代投保，可附加万能账户，能保障失能状态
- 利安人寿鑫动人生：各交费选择下收益率均较高，长期在3.4%左右在现有产品中算是很高的了，减保有限制
- 利安人寿鑫利来（金珏版）：各交费选择下收益率均较高，和利安人寿鑫动人生收益较为接近，减保有限制，但是可以隔代投保且设第二投保人，有额外的意外责任保障
- 光大永明光明至尊（庆典版）：收益中规中矩，长期收益还可以，部分交费选择下的回本时间还可以，减保有限制，可隔代投保，设置第二投保人，可附加万能账户
下调寿险准备金评估利率会间接降低定价利率，整体上使得传统储蓄类保险产品的价格更高，有需求的朋友可尽快配置。![]()
