绍兴从新石器时代中期的小黄山文化开始，至今已有约9,000年历史。越国古都建于公元前490年，距今已有2,500多年建城史。南宋高宗赵构取“绍奕世之宏休，兴百年之丕绪”之意，于公元1,131年改元绍兴，升越州为绍兴府，是为绍兴名称之由来。1983年7月，撤销绍兴地区，改设省辖绍兴市。
沪杭甬枢纽带的区位优势促进了绍兴近年来的快速发展，2022年绍兴市GDP首破7,000亿元，2023年达到7,791亿元，全国333个地级行政区排名30。毫无疑问，绍兴是经济强市，但债务的负担同样引发关注，尤其是在企业盈利能力下滑和房地产市场持续走弱的双重压力下，地方经济与财力能够为债务提供的支撑更显重要，我们也是基于此对绍兴进行全方位的分析。另一方面，化债政策下的债务管控也可提供安全保障，绍兴将加大对区、县（市）化债工作督促指导，守牢综合债务率底线，按照“全市2023-2025年国企债务年均增长率原则上不高于2022年增长水平”要求，持续推进国企债务降本降息，压降举债融资成本。
2023年浙江省GDP为82,553.0亿元，经济体量位于全国第4，增速6.0%，高于全国增速0.8个百分点，经济实力很强。分产业看，第一产业增加值2,332.0亿元，同比增长4.2%，对经济增长的贡献率为2.8%；第二产业增加值33,953.0亿元，同比增长5.0%，对经济增长的贡献率为41.1%；第三产业增加值46,268.0亿元，同比增长6.7%，对经济增长的贡献率为56.1%，第二、三产业是经济增长的主要动力。
从各地级市看，2023年各地级市GDP总量排名与2022年相比无变化，前五位分别为杭州市、宁波市、温州市、绍兴市和嘉兴市，其中前两位规模均超万亿元，杭州市超2.0万亿元，稳居浙江省首位，绍兴市处于省内上游（4/11），占全省经济总量的9.4%，规模较大；从增速看，2023年达7.8%，仅次于舟山市，在省内排名第2，高于全省增速1.8个百分点，高于全国增速2.6个百分点，增长势头强，另浙江省内有7个地级市超过全省平均增速，杭州市、宁波市、台州市和湖州市略低于全省增速；人均GDP方面，舟山市位列首位，达17.9万元/人，绍兴市依然处于省内第四的位置，为14.5万元/人，高于浙江省人均GDP（12.5万元/人）2.0万元，高于全国水平（8.9万元/人）5.6万元，在省内和全国表现均较好，经济发展水平较强。
从GDP总值看，绍兴市近十年经济总量持续增长，2022年首次突破7,000亿大关，2023年GDP为7,791.1亿元，是十年前的1.8倍多，占浙江省GDP总量的9.4%。从增速看，近几年与浙江省变化趋势基本一致，且2022年以来增速高于浙江省增速。人均GDP方面，2014年以来均高于全国水平和浙江省平均水平，且较浙江省的平均水平的表现更优，2023年人均GDP增长5.5%到14.5万元/人，为浙江省人均GDP的1.2倍，为全国平均水平的1.6倍。2024年上半年，绍兴实现GDP3,823亿元，按不变价格计算，同比增长7.0%，居全省第1位，尽管增速较去年同期下降0.9个百分点，但增长势头仍好。
总体来看，绍兴经济规模较大，省内排名上游，近期增长势头较强，且人均GDP与浙江省的差距逐渐拉大。
具体来看绍兴市的产业结构，2023年绍兴市一、二、三产占比分别为3.1%、47.9%和49.0%，近十年一产和二产占比处于下降趋势中，第三产业除2021年和2022年占比略有下降外，其余年份均有上升，2023年第三产业占比为49.0%，低于近十年最高值（2020年一产占比51.2%）2.2个百分点。
GDP构成方面，占比超10.0%的行业为工业及批发和零售业，其中工业占比超四成，批发和零售业占比近二成，另外建筑业、金融业、房地产业、农林牧渔业及交通运输、仓储和邮政业占比较高。
一产方面，2023年农林牧渔业总产值369亿元，按可比价格计算，比上年增长4.0%。农作物播种面积217.1千公顷，同比增长1.0%。其中，冬小麦面积9.9千公顷，同比增长11.0%；早稻面积19.0千公顷，同比增长20.8%；晚稻面积55.0千公顷，同比增长4.5%；冬油菜籽面积12.6千公顷，同比增长13.6%。粮食总产量75.3万吨，同比增长5.0%，其中油料作物总产量40万吨，同比增长9.5%，棉花总产量201.1吨，同比下降9.7%；甘蔗总产量2.2万吨，同比下降0.6%；园林水果总产量34.3万吨，同比增长9.4%；茶叶总产量4.3万吨，增长1.6%。年末生猪存栏49.6万头，同比下降17.0%，其中能繁母猪存栏6.2万头，同比下降2.1%。全年水产品产量13.4万吨，同比增长4.8%。2023年农、林、牧、渔业整体稳中有进。2024年上半年，全市农林牧渔业总产值156.0亿元，同比增长4.0%。
接下来重点分析第二产业和第三产业，工业和建筑业是主要的二产类型，三产中占比较高的有批发和零售业、金融业、房地产业及交通运输、仓储和邮政业等。
从规模以上工业增加值增速来看，绍兴近五年波动较大，但整体变化趋势和浙江省一致，且除2020年外，其余年份增速均高于浙江省。2021-2023年及2024年上半年，绍兴规模以上工业增加值增速分别为15.8%、10.0%、10.8%及10.9%，分别高于浙江省增速2.9个百分点、5.8个百分点、4.8个百分点和2.9个百分点，增长势头较好。2023年产业转型升级加速推进，数字经济核心产业增加值386亿元，比上年增长20.0%（现价），装备制造业、战略性新兴产业和高技术产业增加值分别增长13.5%、13.2%和11.7%，增速均高于规模以上工业平均水平（10.8%），增加值分别占规模以上工业的34.3%、42.0%和16.2%，比重分别比上年提高1.6、2.7和2.9个百分点，纺织、化工、金属加工、黄酒和珍珠五大传统产业增加值增长7.0%。
从规上工业企业数量来看，绍兴市有所增加，但不及浙江省全省水平，绍兴市规上工业数在省内占比处于下降趋势中。从增速来看，近十年除2018年和2020年同比增速有所下降外，其余年份均有所增长。截至2024年6月末，绍兴市规上工业企业数量达到5,406家，占全省的比重为9.1%，比重略有上升。
从经营情况来看，绍兴市规上工业营业收入波动较大，历史峰值为2014年，达到9,448.3亿元，此后2年略有下滑，2017年和2018年则明显下降，2018年为近10年的低谷，直至2021年才摆脱底部波动的局面，同比增长21.3%，2022年小幅提升后，2023年同比下降5.1%至8,196.1亿元。2024年上半年绍兴市规上工业实现营业收入4,174.8亿元，同比增长10.2%，增速显著回升。
从利润总额来看，波动亦比较明显，但利润的峰值在2021年，尽管收入尚未恢复至历史最高水平，但盈利能力的提升带动利润自2019年连续三年保持两位数的增幅，至2021年达到626.0亿元，当年利润率7.8%，同比下降0.7个百分点，收入的大幅提升（21.3%）保障了利润继续攀升。但最近两个完整年度则出现了利润率和利润规模的双降，其中2021年利润总额508.4亿元，同比下降6.9%，利润率降至6.2%，2024年上半年利润率继续走低至5.5%，经济增长的压力在盈利上体现的更为明显，收入增长的带动下利润总额实现了同比9.5%的增幅。绍兴在浙江省内的占比则处于下降趋势中，2015年高达14.2%，2023年已降至8.6%，2024年上半年进一步下滑至8.3%，已低于GDP占比。
与省内其他城市对比看，浙江省各城市规上工业营业收入变化趋势基本一致，近几年绍兴市位居第四，但占比有明显下滑，2023年较2019年下降1.48个百分点，同时省内前四城市近几年均出现了收入占比下滑的情况。从规上工业利润来看，浙江省各地2022年前变化趋势一致，持续上升后2022年除杭州外出现不同程度的下降，2023年则出现明显的分化，6个城市增长，其中绍兴同比下降5.84%，全省尾部。从规模上看，近几年绍兴市仍位于第四，占比同样有所下降，2024年上半年较2019年下降1.19个百分点至8.40%。
具体行业层面，绍兴规模排名前列的行业如下表所示。2022年全年规模以上工业增加值增长10.8%。规模以上工业35个行业大类中，22个行业增加值实现正增长，14个行业增速快于全市平均。2023年，全市35个行业大类中，有22个行业实现增加值同比增长，增长面62.9%，前十大行业增加值增速“八正二负”，其中，计算机通信和其他电子设备制造业（37.7%）、专用设备制造业（20.3%）、纺织业（17.1%）、电气机械和器材制造业（11.1%）等行业增速均高于全市规上工业平均水平。2024年上半年前十大行业增加值增速均实现正增长，其中，计算机通信和其他电子设备制造业（25.8%）、化学原料和化学制品制造业（20.6%）、电力热力生产和供应业（16.2%）、金属制品业（15.8%）、纺织业（12.5%）等行业增速均高于全市规模以上工业平均水平（10.9%），合计拉动全市增加值增速7.3个百分点，对全市工业经济支撑作用显著。
重点产业上，绍兴市政府在2021年10月出台《绍兴市工业发展“十四五”规划》，提出逐步建立“3+2+4”的现代产业体系，即纺织、化工、金属加工三大传统产业为支撑，黄酒、珍珠两大历史经典产业为特色，高端装备、现代医药、新材料、电子信息四大新兴产业为引领。分产业增加值看，2023年三大传统产业纺织、化工、金属加工增加值分别为518.5亿元、281.4亿元和122.2亿元，同比增速分别为10.3%、8.0%和-8.3%；四大新兴产业高端装备、现代医药、新材料、电子信息（数字经济核心产业制造业）增加值分别为473.4亿元、136.2亿元、245.9亿元和248.2亿元，同比增速分别为2.3%、2.0%、-1.5%和12.6%；经营成果利润总额上，高端装备制造业规模最大，为166.8亿元，同比增长4%，纺织和数字经济核心产业制造业和纺织业分别为99.0亿元和93.7亿元，增幅分别为9.3%和18.7%，金属加工（18.1亿元）、化工（69.7亿元）和医药（45.7亿元）则出现下滑，降幅分别为9.6%、41.1%和21.9%。整体来看，纺织和数字经济核心产业制造业表现良好。此外，2023年黄酒、珍珠饰品两大历史经典产业集群营业收入分别增长10.3%、10.5%。2024年1-7月，高端装备、医药、新材料、数字经济核心产业增加值同比增速分别为8.3%、3.5%、1.9%和7.9%，另纺织产业集群和化工产业集群产值同比增幅分别为11.5%和-1.9%。
2022年12月《绍兴市人民政府关于实施“4151”计划打造先进制造业强市的意见》实行“4151”计划，“4”即全部工业增加值突破4,000亿元，“1”即打造形成10个左右具有全国乃至全球竞争力的重点产业集群且数字经济核心产业增加值占GDP比重突破10%，高新技术产业增加值占规模以上工业比重达到2/3，“5”即制造业领域培育形成500家优质企业，“1”即制造业领域每年实施100个左右10亿元以上重大牵引性项目，制造业投资、技术改造投资年均增速均达到15%以上。2024年上半年绍兴市GDP共3,823亿元，同比增长7.0%，居全省第1位；2014年1-7月规模以上工业增加值1,251.2亿元，同比增长10.9%。
从上市公司方面看，绍兴市共有81家A股上市公司，集中分布在上虞区、柯桥区、新昌县和诸暨市，分别为22家、15家、14家和14家，行业分布较为多元，其中通用设备制造业10家、专用设备制造业和化学原料和化学制品制造业各9家、医药制造业8家以及电气机械和器材制造业7家等。截至2024年8月，绍兴所有A股上市公司总市值5,763.26亿元，占浙江省所有A股上市公司总市值的10.4%，略高于GDP占比（9.4%），其中浙江三花只能控制股份有限公司（以下简称“三花智控”）市值最大，为647.24亿元，占绍兴所有A股上市公司合计市值的11.2%。
2023年绍兴市上市公司营业收入和净利润占全省的比重分别为8.0%和7.3%，其中收入规模最大的企业为浙江海亮股份有限公司，规模为757.49亿元，占市内全部上市公司的18.8%，但其净利润占比仅为5.2%；同期净利润中占比最高的为浙江晶盛机电股份有限公司，达53.13亿元，占比24.3%。绍兴市上市公司2023年和2024年上半年营业收入合计分别为4,031.9亿元和2,150.2亿元，分别同比增长0.03%和5.8%，同期净利润合计分别为218.7亿元和148.9亿元，分别同比增长6.1%和3.2%。
2023年绍兴实现建筑业总产值5,099.0亿元，规模居全省第二，比上年增长8.6%，目前，绍兴共有建筑业企业2,800多家，总承包特级企业22家，其中5家入围中国民营企业500强，全市特级建筑业企业数量居全省第一。
变化上看，绍兴市建筑业总产值在2016年、2019年和2020年有所下降，其他年份保持上涨，2023年总产值为5,099.0亿元。但从省内占比看，近十年处于下降趋势中，2023较2014年比重下降6.3个百分点至20.7%，近五年均稳定在21.0%左右。从建筑业总产值增速看，绍兴增速较浙江省增速波动大，2019年以来绍兴市增速均在浙江省增速的下方，与省内对比更为弱势，且与全省趋于一致，连续两年增速下滑，压力增大。
浙江省常住人口数量呈净流入，从各地级市来看，近五年11个地级市中有10个地级市常住人口数量增长，其中杭州、金华和宁波市净流入规模较大，仅舟山市住人口数量略有减少，净流出0.3万人。从总量看，2023年绍兴市人口数量在浙江省排名7，规模为539.4万人。从省内占比看，绍兴市有所下降，2023年较2014年下降0.3个百分点至8.1%。从增速看，近十年绍兴市常住人口增速持续低于浙江省，但差距在缩小，2023年达到一致水平，绍兴人口吸纳能力相对较强。近十年绍兴市城镇化率持续上升，截至2023年末，绍兴常住人口城镇化率为73.1%，比上年提高1.0个百分点。根据《绍兴市国土空间总体规划》（2021-2035年），市域城镇体系规划绍兴市2035年常住人口期望达到650万人，城镇化率81%左右，目前看仍面临较大的压力。
从绍兴房地产投资开发看，近几年波动较大，2021年以来增速持续下降，2024年以来增速转负，2024年1-7月降幅均达到6.00%（全国降10.6%）。从绍兴房屋施工面积增速看，2020年以来增速持续下降，直至2022年增速转负且有扩大的趋势， 2024年1-5月降幅达到16.1%。2023年绍兴商品房销售面积和销售额同比变化分别为下降7.2%和增长0.7%，同期，全国分别同比下降8.5%和6.5%，浙江省分别同比下降10.2%和9.0%，从全国和省内对比来看商品房销售面积和销售额均表现相对较好。2024年1-7月，绍兴市房地产销售面积同比下降12.9%（全国降18.6%），销售金额同比下降23.1%（全国降24.3%）房地产行业承压更加明显。
社零方面，近几年绍兴市占浙江省比重有所上升，2023年及2024年6月占比分别为8.7%和9.2%。除2020年社零总额略有下降外，其余年份均有所增长。对比来看，绍兴市社零增速与浙江省趋势一致。2023年，绍兴市实现全社会消费品零售总额2,820.0亿元，同比上升4.4%，高于浙江省增速0.1个百分点。按消费类型统计，限额以上单位商品零售额、餐饮收入额分别增长10.3%、28.3%。在限额以上批发零售单位商品零售额中，汽车类零售额比上年下降0.5%，其中新能源汽车增长87.5%；石油及制品类增长6.3%；粮油、食品类增长26.6%；服装、鞋帽、针纺织品类增长19.6%；金银珠宝类增长32.1%；家用电器和音像器材类下降2.4%；中西药品类增长18.4%，部分可选消费表现良好。2024年上半年绍兴市社会消费品零售总额1,493亿元，同比增长10.2%，增速居全省第1位。以旧换新政策效应加速释放，升级类商品消费持续活跃，限额以上单位金银珠宝类、新能源汽车、智能家用电器和音像器材分别增长26.1%、24.8%、15.0%；网上零售增势强劲，限额以上单位通过公共网络实现的零售额增长67.0%。
根据《绍兴市消费品质提升行动方案（2023—2025年）》，到2025年，绍兴市社会消费品零售总额突破3,200亿元，尚有一定压力。
从区域金融资源来看，2021-2023年末绍兴市本外币存款余额分别为12,290.6亿元、14,3390.5亿元和16,407.4亿元，本外币贷款余额分别为11,719.7亿元、13,866.1亿元和16,497.0亿元，信贷和存款总量持续扩大，2023年绍兴市末本外币存款余额均在浙江省中排名第4，本外币贷款余额均在浙江省中排名第5，分别占江苏省本外币存贷款余额的7.4%和7.6%，与其经济体量相比（GDP占比为9.4%）不高。2024年上半年绍兴市本外币存贷款余额分别为16,895亿元和17,792亿元，分别同比增长1.2%和11.0%，分别低于浙江省增速（2.5%）1.3个百分点和（10.8%）0.2个百分点。银行金融机构方面，绍兴市有12家属地银行，其中有绍兴银行股份有限公司（以下简称“绍兴银行”）1家城商行，浙江绍兴瑞丰农村商业银行股份有限公司（以下简称“瑞丰农商银行”）、浙江上虞农村商业银行股份有限公司（以下简称“上虞农商银行”）、浙江诸暨农村商业银行股份有限公司（以下简称“诸暨农商银行”）、浙江嵊州农村商业银行股份有限公司（以下简称“嵊州农商银行”）、浙江绍兴恒信农村商业银行股份有限公司（以下简称“恒信农商银行”）和浙江新昌农村商业银行股份有限公司（以下简称“新昌农商银行”）6家农商行，以及浙江诸暨联合村镇银行股份有限公司、浙江新昌浦发村镇银行股份有限公司、浙江柯桥联合村镇银行股份有限公司、浙江嵊州瑞丰村镇银行股份有限公司、浙江上虞富民村镇银行股份有限公司5家村镇银行。其中，绍兴银行2023年末总资产为2,527.3亿元，净利润为15.6亿元，关键指标表现较好；农商行中瑞丰农商银行总资产规模最大，2023年末为1,968.9亿元，在全国所有农商行中排名处于中上游，上虞农商银行规模也超千亿，其他农商行资产规模则不足千亿，同时区域农商行在关键指标上整体表现较好。
总体来看，绍兴市经济总量处于省内上游水平，人均GDP水平较高，经济发展水平较强；产业方面，逐步建立“3+2+4”的现代产业体系，实行“4151”计划打造先进制造业强市，其中纺织和数字经济核心产业制造业表现良好；但整体工业企业盈利能力承压，省内排位相对稳定，占比小幅下降，上市公司资源丰富，且盈利有所上升；区域内金融资源较丰富，同时人口总体呈净流入，增速低于浙江省，但差距逐渐缩小，房地产在2023年小幅改善后，2024年继续走弱，此外社零表现尚可。
以一般公共预算收入和政府性基金收入来评估财政实力，绍兴市在浙江省排名第7，其中一般公共预算收入排名第5，政府性基金收入排名第8。同时，2023年绍兴市税收收入占比77.7%，省内排名第8，财政稳定性尚可；财政平衡能力方面，浙江省域内差距较大，排名第1为杭州，2023年财政自给率为100.8%，排名末位为丽水市（28.5%），绍兴在省内排名第4，为74.3%，财政平衡能力相对较高。
拉长近十年看绍兴市财政实力，从绝对规模看，绍兴一般公共预算收入由2014年的317.3亿元增长261.5亿元至2023年的578.8亿元，达到2014年的1.8倍，同期间浙江省一般公共预算收入增长4,122.02亿元至8,600.5亿元，增长为2014年的2.1倍，绍兴市一般公共预算增长势头较好但与浙江省相比表现较弱；2014年绍兴一般公共预算收入占全省的比重为7.7%，2023年下降1.0个百分点至6.7%，且与经济体量占比（2023年绍兴经济体量占全省比重为9.4%）相比表现更弱。从增速看，绍兴市一般公共预算增速波动较大，除2022年一般公共预算收入有所下降外，其他年份均保持增长，近十年整体增幅为82.4%，而浙江省增幅为108.6%。财政质量方面，绍兴市税收占比整体表现较好，但有所下滑，2023年较2014年下降17.7个百分点，近几年最低值为2022年的76.1%，但2024上半年绍兴市税收占比降为74.2%，财政稳定性有所弱化。财政平衡能力方面，近十年整体有所下降，2023年较2014年下滑17.3个百分点，近十年最低点同样为2022年的67.1%。
2023年绍兴市实现一般公共预算收入578.7亿元，同比增长7.2%，高于浙江省增速0.2个百分点，其中税收收入449.7亿元，同比增速为9.4%；非税收入129.0亿元，同比增长0.1%；市本级一般公共预算收入54.3亿元。从主要税收种类看，增值税占31.0%，同比增长59.7%，主要是2022年起实行大规模增值税留抵退税造成低基数，同时2023年留抵退税额减少，增值税成为了税收收入增长的主要拉动项；另外，受减费降税及土地市场下行的影响，部分相关税种表现不佳，其中占比较高的有企业所得税、土地增值税、房产税、契税，同比变化分别为-3.6%、-41.7%、16.2%及-25.2%。
2023年非税收入129.0亿元，同比增长0.1%，其中占比较高的国有资源（资产）有偿使用收入、专项收入、行政事业性收费收入及罚没收入同比变化分别为52.1%、-36.3%、28.2%和8.4%，其中国有资源（资产）有偿使用收入增幅较大，主要是矿产资源专项收入入库较多所致，并不具备持续性；专项收入降幅较大，主要是房土市场低迷，相应计提教育资金、农田水利资金减少所致。
从产业创税来看，绍兴市产业创税变化趋势与浙江省基本一致，但近十年绍兴市持续弱于浙江省平均水平，2022年降至低点5.8%后有所提升，2023年小幅回升0.2个百分点；2024年上半年绍兴市产业创税水平为6.3%，继续回升，但与全省回升的幅度相比有所不及。
政府性基金收入方面，整体呈增长态势，直至2022年出现下滑，当年实现政府性基金收入727.7亿元，同比下降37.0%，主要受房地产市场转冷，土地市场走弱，国有土地使用权、国有土地收益基金收入大幅下降所致。2023年全市政府性基金预算收入为445.1 亿元，下降38.3%，其中国有土地使用权出让收入下降38.5%。
土地依赖度方面，绍兴市对土地市场的依赖度整体抬升，直至2022年随着土地市场遇冷而出现下降，同样财政实力也受到冲击，2023年土地依赖度为43.5%，整体水平仍不低。
据绍兴市《关于2023年全市和市级预算执行情况2024年全市和市级预算草案的报告》，2023年全市争取专项债券资金总规模达199.9亿元，为重大公益性项目建设提供强有力支撑。安排地方财政资金90.9亿元，重点支持省“千项万亿”工程和重大基础设施建设；全市统筹安排17.8亿元，全力保障《绍兴市先进制造业强市建设“4151”计划专项政策》实施，助推规上工业增加值增长10.8%，居全省第2位。新增安排资金4亿元，专项用于支持集成电路、生物医药、软件等核心产业发展；盘活工业用地1.5万亩，18个化工跨域集聚项目全部用地摘牌并启动实质性建设；全市民生支出592.6亿元，占一般公共预算支出比重76.1%，较上年提升5.3个百分点。但同时也面临一些问题：财政收入潜在增长率下降，财政支出刚性增长的趋势没有改观，财政收支矛盾呈加剧之势，平衡收支压力较大。
在2024年预算草案中，预计绍兴市2024年一般公共预算收入616.4亿元左右，增长6.5%，其中市级一般公共预算收入预计为57.9亿元，同比增长6.5%。从税种看，2024年增值税、企业所得税、个人所得税、房产税和契税等分别为190.3亿元（+6.0%）、70.3亿元（-2.7%）、31.1亿元（+2.2%）、42.1亿元（+15.0%）和37.2亿元（+16.0%）。非税收入中，专项收入、行政事业性收入及罚没收入预算分别为44.1亿元（+16.1%）、17.7亿元（-14.5%）和16.2亿元（+1.9%）。从政府性基金收入看，2024 年全市政府性基金预算收入预期 489.3亿元，增长9.9%。其中国有土地使用权出让收入预算为422.3亿元，增长15.0%。
2024年1-6月，绍兴市一般公共预算收入完成400.6亿元，为预算的65.0%，同比（可比）增长7.9%。其中，税收收入完成289.0亿元，为预算的59.3%，同比下降1.4%，可比增长7.1%；非税收入完成111.6亿元，为预算的86.5%，增长9.8%，增长较快，主要是集中清理处置存量国有资源（资产）。但政府性基金收入仍表现不佳，上半年收入 141.8 亿元，为预算的 29.0%，下降 16.7%，其中国有土地使用权出让收入 117.3亿元，下降 17.8%。主要是土地出让缓慢，全市出让经营性用地 57 宗，面积 1783 亩，成交额 84.55 亿元，下降 42.8%，仅完成年度计划的 21%。房地产市场仍未见明显好转，商品房销售面积、新开工面积持续下降，接续动力仍显不足。
总体来看，绍兴财政实力处于浙江上游，2023年增速略超全省水平，税收占比整体表现较好，其中增值税增长良好，但土地增值税、契税等降幅较大，或构成拖累，产业创税能力迎来小幅改善，但与全省相比仍有不及；2024年上半年实现稳健增长，预算执行情况良好，但土地市场仍表现不佳，冲击地方财力，政府性基金收入连续两年显著下滑后，2024年上半年继续走弱，较预期有明显差距，土地市场相关的收入仍将拖累区域财力。
政府债务方面，绍兴政府债务余额和限额省内均排名第5，债务余额占浙江省的比重为8.2%，政府债务可用空间0.10亿元。截至2024年6月末，绍兴市政府债务余额2,004.1亿元，其中一般债务480.9亿元，专项债务1,523.2亿元。城投有息债务方面，绍兴排名3，占全省规模的13.0%，比重较高。从指标看债务压力，浙江省内城投杠杆率最高为湖州市（23.6），绍兴为18.9，省内排名仅次于湖州市排名第2（从高到低）；广义债务率区域内差距较大，绍兴市排名第1，高达1251.3%，债务压力重。即使基于纳入转移性收入等全口径的财政收入计算的广义债务率依然达到1,042.3%，仍为全省最高。
从绍兴市的债务增长来看，近几年政府债务规模和城投有息债务规模均持续扩张，绝对规模上绍兴债务结构以城投有息债务为主，近五年城投有息债务增速均高于政府债务余额增速。具体来看，2023年末全市地方政府债务余额1,883.8亿元，同比增长12.1%，在省内占比整体下降0.1个百分点，相对稳定；城投有息债务2023年增速为14.2%，在省内占比13.0%，较其经济体量占比高。从各项债务指标看绍兴市债务压力变化情况，政府债务率除2021年略有下降外，其余年份均增长，2023年增长10.0个百分点至119.45%；城投相关的债务负担斜率过于明显，其中城投杠杆率近五年持续增长，2023年为18.9；在政府债务及城投有息债务持续增长的带动下，绍兴广义债务率整体呈增长态势，债务压力加大。
从绍兴市下辖各区市政府债务来看，较为分散，绍兴2023年地方政府债务余额为1,883.8亿元，其中市本级251.1亿元，占比13.3%，下辖区县中，排名前三位分别为柯桥区、诸暨市和上虞区，分别占比16.4%、16.4%和16.0%。2023年末绍兴市城投有息债务10,927.0亿元，市本级为1,718.3亿元，占比15.7%，下辖区县中，主要集中在柯桥区、诸暨市及上虞区，分别占比19.8%、19.7%和14.7%。债务压力方面，绍兴市本级城投杠杆率为31.6，压力最为突出，除越城区（2.9）外其他区县债务压力均较大。
区域风险方面，据我们统计，绍兴区域内2023年和2024年存在一起非标违约事件（2024年4月浙江瑜恒针织有限公司融资租赁合同违约）及一起风险提示事件（2023年11月对诸暨祥生景辉置业有限公司万信·地产938号祥生江南里东区一期项目贷款集合资金信托计划进行风险提示）；商票逾期方面，截至2024年8月，涉及主体64家，所属区县主要在诸暨市、越城区、上虞区及柯桥区，分别有31家、18家、6家和5家，从行业大类看，主要集中在房地产业，占比85.9%，另制造业、批发和零售业分别有4家和2家，另水利、环境和公共设施管理业、文化、体育和娱乐业和金融业各1家，并不涉及区域内城投主体。
债务管控方面，绍兴市《关于2023年全市和市级预算执行情况2024年全市和市级预算草案的报告》，2023年绍兴市政府债券发行153.8亿元，其中主要用于存量政府投资项目收尾（108.2亿元），占70.3%。2023年绍兴政府债务还本支出154.8亿元，其中一般债务还本支出 78.9 亿元，专项债务还本支出 75.9 亿元。2023年绍兴地方政府债券资金均依法用于公益性项目建设，偿债资金来源落实，按时足额还本付息，没有出现偿付风险，政府债务风险指标控制在合理区间，债务风险可控。
根据绍兴市《2024年1-6月全市和市级财政预算执行情况报告》，2024 年 6 月末，绍兴政府债务余额2,004.1亿元，其中一般债务480.9亿元；专项债务1,523.2亿元；新增地方政府债券额度282.9亿元，其中一般债券12.2亿元，专项债券270.7亿元，主要用于绍兴市越城区人民医院建设工程、诸暨市人民医院暨南分院建设项目、嵊州市崇仁镇中心幼儿园异地新建工程；2024年上半年政府债务还本支出65.5亿元，其中一般债券10.5亿元，专项债券55亿元；付费付息支出30.5亿元，均为债务付息支出。化债方面，绍兴市加强债务风险防控，深化“三债统管”，按季开展“三债统管”执行情况分析，督促各地强化债务率管控，积极筹措资金化解隐性债务。2024年下半年，绍兴市将继续稳妥有序推进化债，深化“三债统管”，加大对区、县（市）化债工作督促指导，守牢综合债务率底线。按照“全市2023-2025年国企债务年均增长率原则上不高于2022年增长水平”要求，持续推进国企债务降本降息，压降举债融资成本。
总体来看，绍兴债务结构以城投有息债务为主，且债务仍在继续攀升，土地相关收入下滑的压力下，债务率呈增长态势，债务压力仍不可小觑。从区域分布来看，政府债务分布较为分散，而城投有息债务则主要在市级、柯桥区、诸暨市及上虞区等，各区县债务压力较大。债务管控方面，按季开展“三债统管”执行情况分析，后续将加大对区、县（市）化债工作督促指导，守牢综合债务率底线，按照“全市2023-2025年国企债务年均增长率原则上不高于2022年增长水平”要求，持续推进国企债务降本降息，压降举债融资成本。
4.1城投平台
绍兴市发债城投平台共57家，其中有存量债有49家，其中地级市、区县级、地级市开发区和城投分别有5家、36家、5家和3家，城投层级整体较低。分区域看，除5家地级市城投外，其他44家非地级市平台中，主要在上虞区（9家）、柯桥区（8家）和新昌县（7家）。总资产规模超1,000亿的有8家主体，分别为绍兴市柯桥区国有资产投资经营集团有限公司（以下简称“柯桥区国有资产投资经营”）、诸暨市国有资产经营有限公司（以下简称“诸暨国有资产经营”）、绍兴市上虞区国有资本投资运营有限公司（以下简称“上虞区国有资本投资运营”）、嵊州市投资控股有限公司（以下简称“嵊州市投资控股”）、浙江省新昌县投资发展集团有限公司（以下简称“新昌县投资发展”）、绍兴市交通投资集团有限公司（以下简称“绍兴市交通投资”）、诸暨市建设集团有限公司（以下简称“诸暨建设集团”）及诸暨市城乡投资集团有限公司（以下简称“诸暨市城乡投资”），其中规模最大的为柯桥区国有资产投资经营，总资产超3,000亿元，另有21家主体规模超500亿元，16家主体超300亿元，其余均在此之下；从有息债务规模看，同样是柯桥区国有资产投资经营最大，超2,000亿元，此外有4家主体有息债务规模在1,000亿元以上，债务期限结构较差的主体为新昌县水务集团有限公司、绍兴市上虞杭州湾建设开发集团有限公司、嵊州市交通投资发展集团有限公司、诸暨市交通基础设施建设有限公司、绍兴市上虞区交通集团有限公司和绍兴市上虞杭州湾经开区控股集团有限公司等，短期有息债务占比均超过50%，短期偿债压力大，另有32家主体短期有息债务占比超30.0%。非标债务方面，54家主体有11个主体非标占比超15.0%，占比最高为诸暨市交通基础设施建设有限公司（以下简称“诸暨市交通基础设施建设”），非标占比达33.4%，有息债务结构较一般；存续债方面，柯桥区国有资产投资经营和上虞区国有资本投资运营规模均超200亿，另有12家公司100亿；2024年34家主体新发债券，规模最大的主体为上虞区国有资本投资运营，发债规模为67.6亿元，另柯桥区国有资产投资经营发债规模也超过60亿元。
2024年以来绍兴城投平台债券发行量有所下降，2024年1季度和2季度发行量分别同比下降26.3%和21.0%，2024年上半年合计发行量为466.12亿元，同比下降23.8%，占上年全年发行量的45.7%。从偿还量看，持续上升，2024年1季度和2季度偿还量分别同比上升67.3%和下降6.7%，上半年偿还量为493.6亿元。净融资来看，2021-2023年持续下降，其中2021年为890.1亿元，而2022-2023年净融资分别为167.2亿元和129.1亿元，且2023年第3季度至2024年1季度持续为净流出，2024年2季度转为净流入，上半年净融资合计-27.5亿元，同比下降113.0%，再融资压力明显提升。
发行成本上，在2023年1季度创阶段性新高（3.99%）后，绍兴城投加权平均票面利率整体持续下降，2024年第2季度加权票面利率仅为2.48%，较2023年同期下降111.41BP。目前绍兴的票面加权利率位于浙江省排名第四（从低到高）。在化债推动下，绍兴城投平台再融资成本显著减少。
4.3二级市场
从信用利差走势看，浙江省各地级市变化趋势基本一致，2022年12月明显抬升后，2023年1月后开始持续下降，目前仅有六个区域利差高于浙江全省平均水平，且与2021年相比利差已明显收窄，各市之间的差别并不明显。目前（2024年9月5日）绍兴城投利差低于浙江省0.35BP。
绍兴市经济总量处于省内上游水平，人均GDP水平较高，经济发展水平较强；产业方面，逐步建立“3+2+4”的现代产业体系，实行“4151”计划打造先进制造业强市，其中纺织和数字经济核心产业制造业表现良好；但整体工业企业盈利能力承压，省内排位相对稳定，占比小幅下降，上市公司资源丰富，且盈利有所上升；区域内金融资源较丰富，同时人口总体呈净流入，增速低于浙江省，但差距逐渐缩小，房地产在2023年小幅改善后，2024年继续走弱，此外社零表现尚可。
绍兴财政实力处于浙江上游，2023年增速略超全省水平，税收占比整体表现较好，其中增值税增长良好，但土地增值税、契税等降幅较大，构成拖累，产业创税能力迎来小幅改善，但与全省相比仍有不及；2024年上半年实现稳健增长，预算执行情况良好，但土地市场仍表现不佳，冲击地方财力，政府性基金收入连续两年显著下滑后，2024年上半年继续走弱，较预期有明显差距，土地市场相关的收入仍将拖累区域财力。
债务方面，绍兴以城投有息债务为主，且债务仍在继续攀升，土地相关收入下滑的压力下，债务率呈增长态势，债务压力仍不可小觑。从区域分布来看，政府债务分布较为分散，而城投有息债务则主要在市级、柯桥区、诸暨市及上虞区等，各区县债务压力较大。化债以来，绍兴市城投融资成本下降明显，这也是财政预算执行报告中所确定的重点工作，但也受到新增融资的约束，同时债务管控上按季开展“三债统管”执行情况分析，后续将加大对区、县（市）化债工作督促指导，守牢综合债务率底线，按照“全市2023-2025年国企债务年均增长率原则上不高于2022年增长水平”要求，持续推进国企债务降本降息，压降举债融资成本。
整体而言，当前经济环境下企业盈利承压，绍兴财力由此受到的负面影响值得跟踪，同时土地市场的压力更是迫在眉睫，高债务压力愈发引人关注。但作为浙江的经济强市，基本面对债务的支撑足够，化债政策下的债务管控更是安全保障。
