金华银行：一级资本压力下的基本面
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财经
2024-08-13 17:48
北京
金华银行股份有限公司前身是城乡信用合作社基础上组建的金华城市合作银行，后批准设立的城市商业银行，在内部管理方面，曾出现董事长职位空缺两年半年之久，在2024年2月8日张宁才接手董事长一职，内部的主要管理变动足以影响金华银行之后的经营及发展。作为浙江中等体量的区域，金华银行的规模则相对偏小，在过去群龙无首的时期内，金华银行资产质量和盈利情况怎样，所处同业什么样的地位，未来的压力有哪些？本文将从公司治理、区域情况、同业对比、资产负债和核心指标等多方面去分析金华银行目前的基本情况和潜在风险。金华银行股份有限公司（以下简称“金华银行”）成立于1997年12月，前身为原金华市区16家城乡信用合作社基础上组建的金华城市合作银行，之后成为由企业、自然人和地方财政出资并设立的商业银行。成立初期，注册资本为1.00亿元，后经过多次增资扩股，截至2023年末金华银行实收资本增至22.61亿元。金华银行主要经营区域在浙江省金华市，目前下辖包括总行营业部1家、分行7家、一级支行9家、二级支行78家、社区银行16家等在内的共112家营业网点，网点分布于杭州、温州、嘉兴、台州、湖州、衢州、金华市本级等地，其中分别在杭州、嘉兴、湖州、温州、台州、衢州、义乌设有7家分行，并设立1家村镇银行为浙江磐安婺商村镇银行股份有限公司（以下简称“磐安婺商村镇银行”，持股比例为46%），实现了浙中地区金融网点全覆盖。截至2023年末，金华银行所有股东类型中占比最高的为国有及国有控股企业合计持股比例达66.41%，而其他法人以及自然人股东持股比例合计33.59%，国企持股比例较高。![]()
截至2023年末，金华银行前十大股东合计持股比例为55.53%，其中地方政府及国有企业持股比例合计为48.63%，金华市人民政府国有资产监督管理委员会（以下简称“金华市国资委”）控制的企业持股合计40.72%，其中地方城投公司合计持股比例为27.46%，包括金华市轨道交通集团有限公司（以下简称“金华轨交”）、金华市城市建设投资集团有限公司（以下简称“金华城投”）、金华金开国有资本投资有限公司（以下简称“金华金开”）和金华市国有资本运营有限公司（以下简称“金华国资”）；另有民企股东占比为6.90%。实际控制人为金华市国资委，股东背景较好。![]()
值得关注金华银行的内部管理情况，金华银行董事会共有11名董事，其中董事长1名， 原董事长徐雅清2020年辞去董事及董事长一职后，董事长一直空缺两年半之久，直到2024年2月8日党委书记张宁才就任董事长，张宁历任金华市地税局汤溪分局局长、金华市财税局人事教育处处长、金华市财政局党组成员以及金华市金投集团党委书记等；股东董事5名，均同时兼任其他公司重要职位，其中蒋晓萌兼任浙江尖峰集团股份有限公司党委书记和董事长以及天士力集团董事局副主席等、刘永辉兼任金华市金投集团有限公司[1]董事长、谢馥莲兼任浙江省国际贸易集团有限公司财务部副总经理、夏浩兼任金华银行第一大股东金华轨交的副总经理和董事、吴俊平兼任浙江嘉祥投资管理有限公司[2]法定代表人和执行董事；董事2名，裘豪和曹晏平此前先后兼任磐安婺商村镇银行董事长；独立董事3名，均为金融和经济研究院教授。金华银行监事会共6人，其中朱立工为监事长，历任金华市国有企业要职，监事大部分为深耕金融行业多年。从持股数来看，钱建勋（副行长、持有76.47万股）、行长助理蒋俊峰和金宏纲（持有75.93万股和49.38万股）、胡红兵（董事会秘书、持有71.69万股）、曹晏平（董事、持有70.82万股）以及毛燕（职工监事、持有17.60万股）。整体来看，金华银行董事长职位终落定，后续内部管理有望更加完善。![]()
1.2 监管处罚
2016年以来，近八年时间金华银行发生监管处罚事件共计30起，罚没金额总计1,219.46万元。其中，2023年发生处罚事件共计5起，罚没金额185.00万元，主要发生在台州、杭州和金华三个地级市。金华银行被处罚力度最大的一起事件在2020年9月25日，被罚款525.00万元，原董事长、原行长在内的多名相关责任人同时领罚，主要违法违规事实包括：违规掩盖不良资产；虚增存贷款；违规收费；信贷管理不审慎，项目贷款资金被挪用于支付土地款；办理无真实贸易背景银行承兑汇票业务等。从此事件起，徐雅清辞去董事及董事长一职，董事长职位空缺两年半之久，直至2024年2月8日金华银行才获批张宁任职董事长。![]()
二、区域分析与同业对比
2.1 区域分析
金华银行业务布局在浙江省以及金华市内，浙江省经济水平在我国各省份前列。2023年，浙江省GDP达到82,553.00亿元，GDP增速6.00%，增速同比增长了2.90个百分点。从三次产业结构来看，一二三产增加值分别为2,332.00亿元、33,953.00亿元和46,268.00亿元，三次产业结构比重为2.82:41.13:56.05，以第三产业为主，近年来呈现增长态势，其中第三产业增幅较大。![]()
金华市经济实力在浙江省位居中等位置。2023年，金华市GDP达到6,011.27亿元排名第7位（7/11），GDP增速6.80%(5/11)，增速同比大幅增长4.30个百分点。金华市2023年一般公共预算收入为525.80亿元，在浙江省各地级市排名第6位（6/11），财政实力较强，其中2023年税收收入占比86.06%，财政收入的质量及稳定性较好，财政自给率为61.97%；2023年金华市政府性基金收入为859.98亿元，同比小幅上涨，金华市财政实力较强且税收占比高，但自给能力较一般。![]()
从浙江省银行金融资源来看，浙江省内区域性银行数量合计172家，在全国各省份中排名第7位，其中城市商业银行、农村商业银行和村镇银行数量分别为13家、82家和70家。经营情况来看，2023年浙江省银行资产规模合计16.75万亿，位于全国第四名，仅次于北上广，其营业收入合计3,776.65亿元，净利润合计1,291.05亿元，均位列全国第四位。整体来看，浙江省银行金融资源丰富，同时银行机构的规模较大且盈利能力较强。![]()
从浙江省各地级市的银行金融资源来看，金华市银行资产规模总计9,432.53亿元，营业收入为226.96亿元，净利润为66.75亿元，均位列全省第5位，金华市金融资源在全省中优势不明显，但对比全国仍处于中上等水平。![]()
截至2023年末，浙江省存款和贷款余额分别为22.07万亿元和21.72万亿元，存贷比为98.41%，不良贷款余额为1,349.18亿元。其中金华市存款和贷款余额分别为1.63万亿元和1.60万亿元，存贷比为98.16%，同比增速分别为14.79%和16.79%，2023年末金华地区银行在省内存贷款规模占比分别为7.39%和7.37%，分别排名在第5位和第7位，相较于经济体量而言金华市存款的表现略优。金华市银行业金融机构众多，同业竞争激烈。除国有行外，区域内有12家股份制银行、2家城商行和7家外地商业银行以及义乌农商银行、兰溪农商银行、东阳农商银行和永康农商银行等农合机构。金华银行在金华市存贷款市场份额分别为3.73和2.93%，在金华市排名分别为第8位和第9位，份额略有下降。![]()
2.2 同业对比
从与全国其他城商行专项指标对比来看，金华银行总资产及营业收入规模处于下游水平。我们选取了资产规模与金华银行相近的城商行进行对比，可以看到，金华银行除了净息差、拨备覆盖率以及资本充足水平低于均值外，其他指标均略高于相近规模城商行水平，不良贷款率及ROE水平表现相对较好。![]()
2.3 省内对比
浙江省内共有13家城商行，从财务数据方面来看，截至2023年末，金华银行资产规模、营业收入及净利润等指标在当地城商行中属于下游水平，并且净息差低于浙江省城商行中位数，具体变动情况将在下文分析；拨备覆盖率水平较低，仅高于温州银行、浙江民泰和宁波东海银行，并且远低于浙江省城商行中位数；资本充足率高于温州银行和宁波东海银行，仅有不良贷款率表现尚可。同业对比方面，金华银行与其资产规模相近且均为国企股东背景的湖州银行对比来看，金华银行盈利能力相对较弱，营业收入及利润均不及湖州银行，并且不良贷款率相对较高，拨备覆盖率远低于湖州银行，资本充足方面仅核心一级资本充足率高于湖州银行，面临一定的资本充足压力。![]()
三、资产结构及质量
3.1 资产结构
近年来金华银行资产规模持续增长，2023年末总资产增至1,136.16亿元，其中发放贷款及垫款（622.43亿元，54.78%）和金融投资（322.63亿元，28.40%）是其资产的最主要构成。从2023年资产端的变化来看，其他资产、买入返售金融资产、存放同业和其他金融机构款项和金融投资增幅较大，同比增幅分别为142.77%、101.40%、39.30%和13.07%，但上述资产合计占比并不高。具体来看，2023年末金华银行其他资产主要包括清算资金往来和继续涉入资金，买入返售金融资产主要为债券，存放同业和其他金融机构款项中存放在境外同业和境内非银行金融机构金额同比分别增长65.66%和68.72%。核心资产方面，金融投资中其他债权投资增幅高达630.81%，占比也提升了4.83个百分点，交易性金融资产增幅也高达128.77%，但体量有限，主要以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产债务工具投资增长为主，但债权投资有所下降10.73%。其余资产变动幅度较小。从结构上看，发放贷款及垫款和金融投资的占比较为稳定。![]()
金华银行贷款总额持续增加，截至2023年末贷款总额635.63亿元，以公司贷款（374.12亿元，58.86%）为主，但2020年以来公司贷款占比有所缩减，个人贷款（168.98亿元，26.59%）以及票据贴现（92.52亿元，14.56%）占比有所提升。不良贷款方面，不良贷款总额和不良贷款率均逐年下降，2023年不良贷款余额和不良贷款率同比分别下降3.39%和0.15个百分点。![]()
公司贷款方面，截至2023年末，金华银行公司贷款占比前五大行业包括制造业（35.69%）、批发和零售业（25.22%）、建筑业（16.04%）、租赁和商务服务业（12.80%）和其他服务业（12.39%），相对分散，另有房地产业占比为6.71%。从近年的变化来看，增幅较大的为批发和零售业以及房地产业，在经济增长放缓以及房地产景气度下行的背景下，金华银行2023年末对房地产和建筑业的贷款合计占比为22.75%，且投放仍有所增加，同时考虑到租赁和商务服务业等行业中往往也会有地产相关贷款，地产的风险敞口值得关注。此外，2023年减少了对其他服务业的投放。从贷款集中度来看，金华银行单一最大客户贷款和前十大客户贷款占资本净额比率分别为3.36%和25.40%，单一客户集中度较2022年末进一步提高，客户集中度较低。![]()
行业不良贷款方面，制造业、批发零售业和建筑业不良率分别为2.35%、1.27%和1.42%，同比分别下降0.04个百分点、0.72个百分点和0.78个百分点，相关行业资产质量有所改善。
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个人贷款方面，2020年以来金华银行个人贷款规模持续增长，并且高于对公贷款增速，占总贷款的比重也持续上升，2023年末升至26.59%。从具体构成来看，个人经营性贷款金额及占比持续增长，由2020年末的44.39%增至53.38%，增幅达8.47个百分点。另一方面，个人住房贷款规模持续增长但2023年末占比有一定程度下滑，房地产下行压力导致购房需求减弱以及相对较高的房贷利率的背景下提前还款增加，或对金华银行的房贷业务构成了压力。其他方面，信用卡规模有所下降，其他个人贷款小幅增长，但占比下滑。![]()
信用风险缓释方面，金华银行贷款投放以抵押贷款和保证贷款方式为主，2023年末抵押贷款和保证贷款金额占比分别为48.61%和43.35%，占比保持较高水平，能够一定程度提高贷款的风险保障。同时，2023年末信用贷款占比由2020年的4.65%上升至2023年的8.04%。![]()
3.1.2 金融投资
金融投资方面，2021-2023年金华银行金融投资分别为228.78亿元、285.34亿元和322.63亿元，规模持续增加但增速有所放缓，其中2023年末债权投资、其他债权投资和交易性金融资产规模分别为239.40亿元、64.75亿元和18.37亿元，占金融投资的比重分别为74.20%、20.07%和5.69%。![]()
更具体的来看，债权投资品种方面，2023年金华银行债权投资主要包括其他债券72.56亿元）、政策性银行债（69.76亿元）、国债（59.28亿元）和信托计划（26.20亿元），2023年末其他债券投资主要系浙江地区城投债，主体评级以 AA+及 AA 为主，债券品种以私募债为主。从2023年末同比变化来看，其他债券投资规模呈上升趋势；金华银行地方政府债、国债和其他债券同比增长，并且新增对证券资管计划投资（0.66亿元），反之政策性银行债、其他资产以及信托计划投资有所缩减。信托计划中融资人主要为浙江地区的城投企业，在多地发生信托违约而债券刚兑的“同债不同权”的情况下，信托可能存在因债务压力而变为“劣后”的风险。其他债权投资方面，2023年末为64.75亿元，主要包括国债（27.24亿元）、其他商业银行债（15.02亿元）和其他债券（10.25亿元）。相较于2022年末同比增幅高达630.81%，占比也提升了4.83%。2023年末重要的其他债权投资项目分别为“23附息国债18”、“23附息国债26”和“23附息国债12”，票面利率在2.50%-2.70%之间，均为十年期长期国债；交易性金融资产主要为分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产债务工具投资，2023年同比也大幅增长128.77%。![]()
整体来看投资资产的债券类别，2023年末金华银行债权投资主要为利率债（168.98亿元）、信用债（82.73亿元）和金融债（22.48亿元）。从同比变化来看，2023年末利率债同比提升2.85%，主要新增了国债和地方政府债的投资；金融债2023年末同比大幅增长，主要增加了其他商业银行债和同业存单的投资；信用债同比有所上升，信托资管计划等非标规模有一定程度减少，目前尚未出现风险事件。![]()
从债券投资评级分布来看，除利率债和金融债外，金华银行主要投资AAA以及AA+的债券，非金融企业信用债主要投向浙江地区的城投企业，投资主体资质较好，但仍有投向AA-及以下的债券共计2.64亿元，其中AA-为2.12亿元，A+为0.52亿元，这部分的信用风险值得关注。此外，债权投资与其他债权投资中有212.61亿元债券尚未评级，主要包含国债（86.52亿元）、金融债券（44.33亿元）和其他债券（79.78亿元），后者并未披露明细，具体资质仍有待判断。从贷款五级分类来看，截至2023年末，金华银行正常类、关注类、次级类、可疑类以及损失类的贷款占比分别为96.04%、1.25%、0.54%、0.10%和0.43%。从不良率来看，2021年末-2023年末，金华银行不良类贷款金额及不良贷款率均持续下降，不良贷款率由2.00%下降至1.09%，近年来金华银行通过债权转让、现金清收及核销等方式处置不良资产，使得其不良贷款率逐年下降至较低水平，其中，2020-2023年金华银行分别核销不良贷款1.10亿元、3.64亿元、3.65亿元和1.31亿元。但2023年末其不良贷款率1.09%依旧高于浙江城商行均值0.98%，仍有改善空间。同时，关注类贷款在2023年出现了回升，同比提高0.41个百分点至1.25%，贷款质量有边际弱化的可能。![]()
从逾期贷款来看，由于金华银行对经营不利的小微企业实行贷款延期并且积极处置不良贷款，逾期贷款金额逐年下降，2023年末小幅回升至5.12亿元，占总贷款余额的0.81%，规模较小，主要为保证和抵押贷款，为回收带来了更多潜在可能。从逾期期限来看，2023年末逾期贷款在3个月以上3年以内的金额为3.52亿元，逾期3年以上的金额为0.67亿元，保持相对稳定。然而逾期贷款在3个月以内的金额为0.93亿元，有所下降。近年来经济增速逐步下行，该行面临的信用风险管理压力增大，但资产质量目前处于较好水平。![]()
从拨备情况来看，2021年-2023年，金华银行贷款拨备率分别为2.25%、2.04%和2.20%，小幅波动，同期末不良贷款拨备覆盖率分别为152.53%、163.57%和200.49%，风险抵御能力逐步增强，但在浙江省城商行中拨备仍处于较低水平，位列尾部。![]()
从投资资产的减值准备中，可以看到整体规模并不大，且2023年末投资资产减值准备同比下降22.08%，主要是债权投资减值准备有所缩减，其中降幅最大的为信托计划减值准备同比下降58.27%至765.00万元，其他商业银行债和其他资产也有一定的下降，但其他债权投资减值准备增加至315.00万元。总体来看，2023年末金华银行资产减值损失计提压力有所缓解。![]()
四、负债结构及成本
金华银行负债规模持续增加，截至2023年末为1,072.21亿元，负债来源以吸收存款（812.55亿元，75.78%）为主，近年来吸收存款金额持续增长但占比有所下降，2023年同比下降1.10个百分点。2023年末应付债券和卖出回购金融资产款占比亦超过5%，应付债券占比较2022年末有所下降，而后者则有所增长。![]()
从存款来看，2023年末，金华银行存款总额（不含应计利息）为812.55亿元，其中公司存款和个人存款规模分别426.69亿元和361.17亿元，占比分别为53.23%和45.06%，剩余为其他存款（12.32亿元、1.54%）和保证金（1.39亿元、0.17%）。2023年公司存款增长乏力，其中结构亦发生较大变化，“活期”化明显，公司活期存款同比增长19.16%，而定期存款同比下降42.77%。个人存款则增长较快，占比亦稳步提升，有助于提高负债的稳定性；其中以定期存款为主，2023年同比增长23.21%，活期存款的增速为28.27%。合并来看，2023年末金华银行活期存款合计473.80亿元，定期存款合计314.06亿元，同比增速分别为21.39%和-3.48%；占比分别为59.11%和39.18%，近三年来看，定期占比下降，活期存款占比提升，一定程度上减轻了负债成本压力，但稳定性有所弱化。![]()
2023年末金华银行应付债券主要包含发行的同业存单（73.19亿元）以及应付次级债券（15.00亿元），2024年以来金华银行新发行债券规模为53.50亿元，均为同业存单；应付次级债券金额有所增长，主要是2023年新发1只3亿元次级债券。截至目前（2024年7月23日），金华银行存续债59只，余额合计111.10亿元，一年以内到期债务规模为96.10亿元，均为同业存单；3只商业银行次级债合计15亿元，最近赎回期也在两年后。评级方面，大公国际在2024年7月24日终止对金华银行主体及其所发行的“23金华银行二级资本债01”进行评级，原主体及债项评级分别为AA及AA-，公告缘由为金华银行业务发展实际需要，此后在2024年7月30日新世纪评级给出主体及债项评级分别为AA+及AA，均有一定上调。![]()
从流动性来看，金华银行持有较高比例的利率债，资产变现能力较好，能够为其流动性提供缓冲。但2023年末流动性比例为47.64%，较2022年末下降了6.72个百分点，处于城商行较低水平。2023年末，金华银行存贷比为78.33%，存款占比相对较高并且持有较高比例的高流动性资产，各项流动性指标保持在合理水平，整体流动性压力可控。![]()
五、盈利能力
从收入端来看，2019-2023年金华银行营业收入分别为12.82亿元、9.88亿元、17.70亿元、19.39亿元和19.23亿元，同期，净利润分别为2.03亿元、0.93亿元、3.32亿元、4.47亿元和5.41亿元，2020年受减费让利、处理大额不良资产时消化了历年存量挂账利息以及按权责发生制补提了2019年未到期存款利息的影响，导致2020年营业收入及利润大幅下滑。2021年开始随着不良贷款相关因素的消除，以及资产负债规模的扩张及结构的调整，贷款收入增长幅度较大，利息净收入及营业收入均大幅增长，2023年营业收入出现小幅下滑。![]()
具体来看，2023年金华银行营业收入主要包含投资净收益（11.94亿元）和利息净收入（5.53亿元）。利息净收入方面，一方面市场利率下行影响，另一方面贷款规模增长，利息收入增长但增速下滑明显。利息支出由于存款规模上升且存款重定价的显效具有滞后性，存款利息支出上升较快，从而使得2023年利息净收入略有下降；投资收益方面，金华银行的投资收益主要是金融工具持有期间以及处置金融工具中实现的，2023年投资收益同比增长18.92%，规模和占比均有所提升。从金华银行计息负债成本率来看，2020-2023年金华银行计息负债成本率分别为3.29%、2.90%、2.51%和2.44%，2023年该行计息负债成本率低于城商行计息负债成本均值[1]为2.55%，2023年生息资产收益率为2.85%，同比下降36个bp,付息成本逐年递减但与资产收益率的下行相比仍不够。2023年金华银行净息差为1.46%，同比下降30bp，低于城商行净息差均值1.68%。整体来看，金华银行负债成本偏高，尽管仍有下行，但仍不及资产收益率的降幅，净息差收窄，省内对比盈利能力偏弱。![]()
从支出端来看，金华银行管理费用近年来有所波动，2021-2023年管理费用分别为10.05亿元、9.76亿元和10.13亿元，占营业收入比较2019年及2020年有所增长，同期成本收入比分别为58.66%、50.03%和52.67%，2023年有一定程度增长。2021-2023年金华银行信用及资产减值损失分别为4.03亿元、3.91亿元和2.08亿元，近年来持续下降。![]()
近五年来金华银行利润仅在2020年出现断崖式下降，主要因存量贷款续贷让利、增量降利等政策影响，造成利息收入下降，之后利润指标均有所上涨。拨备前利润方面，2023年度有所缩减，而利润总额则保持增长，主要系资产减值准备的下降。![]()
从金华银行ROE来看，从2020年的2.16%开始持续增长至2023年的8.86%，增长明显，但在省内仍属于较低水平，距平均水平10.18%仍有1.32个百分点的差距，盈利能力仍有提升空间。![]()
六、资本充足率
从资本充足情况来看，金华银行主要以增资扩股和利润留存方式补充资本，2021-2023年及2024年1-3月，金华银行核心一级资本充足率分别为9.70%、8.99%、8.77%和8.89%，连续两年下降后，2024年1季度小幅回升。同期，资本充足率分别为11.28%、11.47%、11.65%和11.95%，逐年提升。2023年末，金华银行核心一级资本充足率、一级资本充足率及资本充足率分别为8.77%、8.77%和11.65%，虽均符合监管要求，但一级资本充足率距监管要求仅一步之遥，且低于省内商业银行水平（同期数值分别为9.08%、9.08%和12.98%）。整体来看，金华银行资本充足率虽小幅提升，但仍存一定的资本补充压力，尤其是一级资本。![]()
2021年末-2023年末，金华银行风险加权资产分别为563.95亿元、648.85亿元和722.53亿元，近五年来风险加权资产持续上涨，但核心一级资本净额以及资本净额均在2020年出现下降，2021年之后有一定程度增长但增速有所放缓，资本补充压力逐步加大。![]()
七、结语
金华银行主要经营区域布局在浙江省金华市，存贷款占有率分别为7.39%和7.37%，金华市经济实力在省内位居中等位置，财政实力较强且税收占比高。浙江省内银行金融资源丰富，银行机构的规模较大以及盈利能力较强，为其业务发展提供了良好的市场环境，但竞争也在加剧。与同业及省内其他城商行相比，金华银行规模有限，收入与利润规模处于下游水平，除不良率优于城商行平均水平外，其他关键指标均表现一般，尤其是净息差和资本充足率等低于城商行平均值。公司治理方面，金华银行国企持股比例较高，股东背景较好，董事长职位终落定，管理水平有望得到进一步提升，然而监管处罚事件近年来频发需关注。金华银行资产以发放贷款和金融投资为主。贷款方面，不良贷款总额和不良贷款率均逐年下降，拨备覆盖率持续攀升，风险抵御能力有所增强，但2023年末对于房地产行业的投放占比仍有所增加，地产风险敞口值得关注。金融投资方面，风险偏好不高，减值规模有限且仍有降低，需要关注的是信托等非标资产在城投“同债不同权”情况下的潜在压力。负债方面，定期存款比重下降有助于降低存款成本，但与资产收益率的下行相比仍显不够，利息支出增幅明显，对盈利的压力依然存在。收入层面，资产规模提升的情况下，市场利率下行依然导致了利息收入增长但增速下滑明显，利息净收入也出现了下降，净息差收窄；ROE依然保持增长态势，但在省内仍属于较低水平，依然有提升空间。金华银行的压力更多在资本充足方面，更突出的体现在一级资本充足率，距监管指标仅一步之遥。近几年风险加权资产持续增长，资本净额则出现过波动，虽已恢复增长，但仍有所不足，一级资本补充压力较为明显。![]()
