8月9日，岭南股份发布公告称，因公司自身经营情况以及现金流现状，预计岭南转债不能兑付本息。8月13日，再次发布公告称，“截至2024年8月12日，“岭南转债”剩余金额为51,077.00万元，公司现有货币资金尚无法覆盖岭南转债本息”、“就上述情况公司已通过增加资产为“岭南转债”提供担保。但增信资产变现具有重大不确定性”。截至8月13日收盘，“岭南转债”剩余金额为48,953.50万元，自8月7日以来，公司未转股余额出现了较大幅度的下滑，下降了14,893.21万元。最后一天8月14日，也就是今天，“岭南转债”持有人仍可以依据约定的条件将“岭南转债”转换为“岭南股份”股票。
正股岭南股份（证券代码：002717）在8月13日收盘价为1.00元/股，8月14日继续下跌7.00%至0.93元/股，分别成交了2.90亿元、1.86亿元，较7月底有所放量。由于转股价为1.40元，可转债在8月9日最后交易日收盘价为71.37元，持有人需要抉择当下转股并承担一定程度亏损退出，还是博弈未来的兑付可能性。公司已将可转债募投项下公司股权、应收账款及公司持有的岭南水务集团有限公司的股权以质押的方式为“岭南转债”提供担保，但变现难度不低，变现价值也有很大的不确定性。另外，控股股东中山国资在极端流动性危机提供支持仍可想象，这也是博弈的基础，具体可见（岭南转债：博弈国资信仰与可能的兑付路径），但直到到期日仍未落实，可知其并未想象中那样坚挺，至于未来？违约前出手各方受伤总归更小。
截至目前，已退市或锁定退市的转债有搜特退债、蓝盾退债、鸿达退债以及广汇转债，其中搜特退债、蓝盾退债、鸿达退债已实质违约，另正邦转债、全筑转债因发行人被裁定破产而提前到期，按照普通债权根据清偿方案进行偿付。岭南转债成为最新一只实质违约的转债基本上板上钉钉。
未来可转债潜在违约风险仍不容小觑，我们选择信用风险评估模型中的部分指标，进行简单探讨，包括期末现金/存续余额、资产负债率（2024年3月末）、亏损情况（2023年）以及转债余额与正股市值的对比（8月13日收盘价）等，将不同指标设定不同的阈值，触发阈值的指标越多，则代表着信用风险越大。这里仅简要列示期末现金/存续余额＜100.00%且转债在2026年底到期的主体（1个星代表触发程度较轻，2个星触发程度较重）。
