复盘笔记:2024年9月9日
以下债市复盘笔记仅代表个人观点，仅供交流，不具有任何指导作用！
今日复盘：
早盘011开盘2.1325%，期货收盘收于2.1285%，尾盘收于2.12，下行1.25bp。成交数据:2.1325%/2.1175%/364笔，日均2.127%。
今天驱动债市的主要原因是:一是央行OMO大额投，资金面比上日收紧，隔夜成交在1.95%左右，匿名1.9%；二是A股大盘跳空低开后单边下跌，创业板指在ETF异常放量带动下翘尾收红，上证指数跌1.06%报2736.49点，再创阶段新低；三是通胀数据低预期；四是央行继续卖出24续作特别国债01；五是上证报再次提示长债收益率下行风险；六是市场普遍对货币政策抱有很强预期；总结:早盘上证报提示央行卖出24续作特别国债01有特殊意义叠加资金面偏紧，债券投资成农商行盈利引擎，业内提醒利率风险管理；011收益率平开在2.1325，央行大额净投放，资金面并没有确继续收紧，通胀数据公布，CPI数据低于预期，主要靠鲜菜等食品项支撑，核心CPI继续走弱；PPI低于预期，同比、环比均加速下行，数据进一步证明jj在继续下行，011收益率下行0.55bp至2.127%，随后几乎全天窄幅震荡，下午股市跌跌不休的债市进行助攻，临近尾盘资金面转松，央妈继续卖出24续作特别国债01，很快给到2.169%，并没有破2.17%央妈的成本线，但是被市场tkn至2.1675%，同时带动011情绪转为进一步走强，011收益率从2.1280位置快速下行1bp至2.1175，尾盘收于2.12%，中幅收涨1.25bp，今天债市不顾官媒的继续风险提示，已经资金面继续收紧的情况，债市收益率顶风继续下行。
今天又是被大脸的一天，一是周复盘说了，cpi有可能小幅超预期，高频的数据显示确实这样，还预期应该有1bp左右的利空定价，结果cpi继续低于预期，ppi继续下行，数据公布后市场给了0.55bp利好定价，尾盘资金宽松，市场对jj继续走弱及强货币政策预期下，又给了0.75bp定价，也基本符合1不及预期1bp左右利好定价，数据预测错方向被打脸；二是周复盘还信誓旦旦的说，在央妈卖债持续下行，短期内很难下破2.13%结果今天就2.12%收盘被啪啪打脸；总之今天是被打脸的一天。
央行:
央行今日开展915亿元7天期逆回购操作，因今日有35亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放880亿元。明日有12亿逆回购到期，预期续作1000亿左右。。
资金面：
本日:隔夜回购加权利率上行9bp报在1.799%，成交1.98%左右，匿名1.9%；7天加权利率上行12bp至1.825%，匿名1.75%，成交在1.95%左右高于政策利率。一年期存单利率上行2bp至1.97%；票据:6M票据下行3bp至0.96%。
明日:一级发行:政金债0亿，国债0亿，地方债有551亿；合计有545亿债券缴款。
新闻及数据：
中国8月CPI年率 0.6%，预期0.70%，前值0.50%。中国8月PPI同比下降1.8%，预期降1.4%，前值降0.8%。
上证报:“24续作特别国债01”传递的信号需重视，这样一笔几乎被“标记”是央行所持有的债券，缘何会连续两个交易日出现在市场上?当前，长债收益率再次逼近前低，国债期货也节节高涨。结合央行此前多次提示债券市场风险的行动来看，该笔债券被卖出的警示意义，要远大于实际的成交笔数对市场的影响。鉴于当前利率水平已触及关键点位，预计央行将不会放松对市场的调控力度。央行很有可能在9月的近几个交易日内，再次在二级市场进行国债买卖操作，继续执行买短期卖长期的策略，以向大型商业银行提供短期流动性支持。与此同时，持续卖出接近关键点位的长债也是在逐步回收市场部分中长期流动性。
海外：
隔夜美国财政部长耶伦近日表示，她认为美国经济是健康的，近几个月就业数据较冷是软着陆而非衰退的信号；欧美股市集体收涨，道指涨1.2%；10年期美债收益率跌1个基点报3.703%，与中国10年期国债收益率(2.12%)-158.03bp比上日-0bp；美元指数涨0.46%报101.64，在岸人民币夜盘收报7.1142，离岸人民币对美元跌257个基点报7.1201。
明日行情：
10日，隔夜受美财政讲话提振，美股上涨，美指小幅下跌，由于国内通胀数据较弱，离岸人民币没有跟随升值，反而贬值至7.1201，对国内债市有所利空；预期央行继续净投放，资金面保持紧平衡；今天进出口数据预计符合预期或略低于预期，有0.5bp左右利好定价；011收益率距2.10关键点位紧有一步之遥，预计央妈会继续管控收益率曲线，所以大家且买且卖且珍惜；预期011收益率荡偏多，011在2.11-2.13区间震荡。
毛毛虫债市语录:做交易做事，不是看到了希望才去做，而是去做了，才会有希望！能够发现机会的人很多，但能够抓住机会的人却很少；以天和周为单位看待收益的人，相信的是机会与运气；以月和季为单位看待收益的人，相信的是天赋与能力。
下周行情:
国债240011波动区间在2.10%-2.20%；
国开240205波动区间在2.18%-2.28%。
交易数据
国开活跃券230210上年末收2.7075%；1月末收2.6275%；2月末收2.4825%；3月末240205收2.41%；4月末收2.40%；5月末收2.407%；6月末收2.314%；7月5日收2.3575%；7月12日收2.3425%；7月19日收2.3275%；7月26日收2.2525%；7月末收2.2175%；240210国开8月2日收2.1925%；8月5日收2.255%；8月16日收2.2425；8月23日收2.222%；8月末收2.242%；9月6日收2.2125%；
国债活跃券230026上年末收2.555%。1月末收2.433%；2月末收2.351%；3月末240004收2.2925%，4月末收2.3025%；5月末收2.316%；6月末收2.233%；7月5日收2.28%；7月12日收2.269%；7月19日收2.2605%；7月26日收2.184%；7月末收2.1475%；8月2日收2.118%；10年国债240011，8月5日收2.20%；8月16日收2.183%；8月23日收2.1475%；8月末收2.165%；9月6日收2.1325%；
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