复盘笔记:2024年8月22日
以下债市复盘笔记仅代表个人观点，仅供交流，不具有任何指导作用！
今日复盘：
早盘011开盘2.1475%，期货收盘收于2.1525%，尾盘收于2.15，下行0.25bp。成交数据:2.155%/2.146%/415笔，日均2.151%。
今天驱动债市的主要原因是:一是虽然央行投放3593亿，但是资金面并没有得到缓解，隔夜成交在2%，匿名1.9%；二是A股震荡走低，沪指跌0.27%报2848.77点；三是消息面平静，债市交投清淡，大行不时的继续卖债；总结:今天早盘市场延续了昨天的交易商协会发文的利好，011开盘小幅下行0.4bp，市场开始谨慎，因为继续向下交易胜率已经很小了，011收益率小幅上行，大行也择时继续卖债托底收益率，大行的继续卖债行为也证明了央妈的管控并没有完全放开，全天在0.5bp区间窄幅震荡，尾盘小幅收涨；债市且行且珍惜!
央行:
央行今日进行3593亿元7天期逆回购操作，今日有5777亿元逆回购到期，当日实现净回笼2184亿元。明日有1378亿逆回购到期，预期续作1500亿。
资金面：
本日:隔夜回购加权利率上行5bp报在1.783%，成交1.95%左右，匿名1.9%；7天加权利率上行2bp至1.847%，成交在1.9%左右高于政策利率。一年期存单利率上行1bp至1.96%；票据:6M票据下行10bp至0.74%。
明日:一级发行:政金债320亿，国债0亿，地方债有890亿；合计有759亿债券缴款。
新闻及数据：
关于近期资金面走势的一些看法:央行降息后资金价格不降反升，7.22降息后只有几个交易日隔夜加权利率低于1.7%的政策利率，剩余大部分时间隔夜和7天加权利率都高于政策利率，市场成交价更是再此基础上继续加点，今天隔夜利率达到2%，匿名1.9%，均创了近期新高，大行存单也从1.85%左右上行至1.96%，说明大行也缺钱；我认为:一是本月债券发行提速比上月多发了几千亿；二是大行虽然卖债长债，但是大行也在买入短债；三是由于mlf推迟续作大行提前还款；由于债市接连提升风险降杠杆，各机构杠杆率应该不高，虽然央行在大额投放，但是没到月底资金面反而越来越紧，是否央行有意太高资金价格还有待于进一步观察。
海外：
隔夜美国上周初请失业金人数为23.2万人，预期23万人；美国8月标普全球制造业PMI初值为48，为8个月来新低，预期49.6；欧美股市收盘涨跌不一，美股全线下跌，道指跌0.43%；10年期美债收益率涨4.9个基点报3.857%，与中国10年期国债收益率(2.15%)-170.7bp比上日+5bp；美元指数涨0.33%报101.51，在岸人民币夜盘收报7.1297，离岸人民币对美元跌150个基点报7.1468。
明日行情：
23日，隔夜美联储多位官员表态即将开启降息，公布的失业金和标普制造业数据均弱于预期，离岸贬值至7.1468，对国内债市有所利好；有大额逆回购到期，预计继续净回笼，资金面紧平衡；大行还在卖债管控曲线，但是卖债力度有所减弱，目前或许符合央行合意区间；预期收益率荡偏空，011在2.14-2.17区间震荡。已经看到2.15%，接下来央妈会继续管控，如果不管控长债很快又会下破2.1%关键点位，那样央妈前期管控的意义何在，不要抱有幻想，别着急冲进去等着被央妈爆锤。
毛毛虫债市语录:信息就是被市场利用的，它本身不能作为推导市场牛熊的原因，是市场选择了消息，而非消息推动了市场。真正的牛熊轮回，市场情绪是表象，货币政策是推力，经济周期是根源。
下周行情:
国债240011波动区间在2.13%-2.23%；
国开240205波动区间在2.20%-2.30%。
交易数据：
国开活跃券230210上年末收2.7075%；1月末收2.6275%；2月末收2.4825%；3月末240205收2.41%；4月末收2.40%；5月末收2.407%；6月末收2.314%；7月5日收2.3575%；7月12日收2.3425%；7月19日收2.3275%；7月26日收2.2525%；7月末收2.2175%；240210国开8月2日收2.1925%；8月5日收2.255%；8月16日收；
国债活跃券230026上年末收2.555%。1月末收2.433%；2月末收2.351%；3月末240004收2.2925%，4月末收2.3025%；5月末收2.316%；6月末收2.233%；7月5日收2.28%；7月12日收2.269%；7月19日收2.2605%；7月26日收2.184%；7月末收2.1475%；8月2日收2.118%；10年国债240011，8月5日收2.20%；8月16日收；
备注：欢迎大家多点赞、星标和在看，您的支持是我前行的最大动力，谢谢!
