复盘笔记:2024年9月2日
以下债市复盘笔记仅代表个人观点，仅供交流，不具有任何指导作用！
今日复盘：
早盘011开盘2.15%，期货收盘收于2.1475%，尾盘收于2.1425，下行2.25bp。成交560笔，数据:2.156%/2.142%/417笔，日均2.15%。
今天驱动债市的主要原因是:一是央行OMO虽然大额净回笼，但是资金面全面宽松，隔夜成交在1.7%，匿名1.55%；二是对周末PMI不及预期的利好定价；三是A股震荡下挫，沪指跌逾1%退守2800点，创本轮调整新低；四是财新pmi略好于预期；五是招行没有接到存量房贷转按揭的相关意见；六是政策性银行继续净归还抵押补充贷款；总结:早盘对PMI大幅不及预期进行利好定价，011收益率下行1.5bp(与我周末复盘判断的2bp左右基本一致)，止盈盘增多叠加财新PMI数据，011收益率上行0.5bp，虽然央行大额净回笼，但资金面宽松，011收益率小幅下行0.25bp，股市下跌叠招行没有接到监管转贷款指导，011收益率震荡下行至0.5bp，大行继续卖出013，011小幅上行0.25bp，临近尾盘央行公告8月份政策性银行净归还抵押补充贷款，011收益率震荡下行0.5bp，尾盘小幅收涨2.25bp。今天由于上月央行净买入短债，所以短债普遍下行3-5bp，短债与长债利差进一步走阔，长债会再次成为价值高地，信用债转好3-5年下行3bp，债基赎回短期稳定。
央行:
央行：今日进行35亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.70%，持平上次。今日有4710亿元逆回购到期，实现净回笼4675亿元。明日有4725亿逆回购到期，预期续作300亿。
资金面：
本日:隔夜回购加权利率下行2bp报在1.519%，成交1.7%左右，匿名1.55%；7天加权利率下行1bp至1.691%，匿名1.7%，成交在1.80%左右高于政策利率。一年期存单利率上行0bp至1.94-1.95%；票据:6M票据下行14bp至1.03%。
明日:一级发行:政金债400亿，国债307亿，地方债有0亿；合计有190亿债券缴款。
新闻及数据：
招商银行行长王良在该行2024年中期业绩交流会上表示，目前招商银行没有收到监管部门针对个人存量房贷转按揭的相关意见，相关监管部门也并未就此征求过商业银行的意见。
2024年8月，国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行净归还抵押补充贷款778亿元。期末抵押补充贷款余额为26541亿元。
中8月财新中国制造业PMI升至504重回扩张区间。
海外：
隔夜美国休市；10年期美债收益率涨5.2个基点报3.914%，与中国10年期国债收益率(2.1425%)-177.15bp比上日+3bp；美元指数跌0.09%报101.65，在岸人民币夜盘收报7.1170，离岸人民币对美元跌262个基点报7.1166。
明日行情：
3日，隔夜美国休市，离岸贬值至7.1166，对国内债市影响有限；预期央行继续大额净回笼，资金面保持宽松；消息面平稳；011又一次下行至2.14附近，今天有可能小幅下破2.14，然后止盈盘推动下收益率震荡上行；所以预期收益率荡偏空，011在2.135-2.155区间震荡。交易盘可以继续逢调买机。
毛毛虫债市语录:机会需要耐心等待，但机会来了就不能再怠慢。嗅到了就一定要迅速抓住它，不能左顾右盼，找风险、找理由继续等待。看到了机会就要迅速抓住，看到风险就先撤出来。即使判断错了，也是很好的经验总结，因为任何机会都不是百分百的正确。
下周行情:
国债240011波动区间在2.10%-2.20%；
国开240205波动区间在2.18%-2.28%。
交易数据：
国开活跃券230210上年末收2.7075%；1月末收2.6275%；2月末收2.4825%；3月末240205收2.41%；4月末收2.40%；5月末收2.407%；6月末收2.314%；7月5日收2.3575%；7月12日收2.3425%；7月19日收2.3275%；7月26日收2.2525%；7月末收2.2175%；240210国开8月2日收2.1925%；8月5日收2.255%；8月16日收2.2425；8月23日收2.222%；8月末收2.242%；
国债活跃券230026上年末收2.555%。1月末收2.433%；2月末收2.351%；3月末240004收2.2925%，4月末收2.3025%；5月末收2.316%；6月末收2.233%；7月5日收2.28%；7月12日收2.269%；7月19日收2.2605%；7月26日收2.184%；7月末收2.1475%；8月2日收2.118%；10年国债240011，8月5日收2.20%；8月16日收2.183%；8月23日收2.1475%；8月末收2.165%；
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