一语成谶，李长江曾经提到的极端情况出现了，要当行业领袖的碧桂园服务却连续两年业绩滑坡。
2022年是对并购开刀，2023年是对并购和关联方“两肋插刀”。
3月27日，规模一哥碧桂园发布了2023年全年业绩，最辣眼睛的指标是：
净利润5.17亿，同比大降77.2%。
虽然剧情早被两份业绩预告剧透，但其股价还是忐忑的跌了一丢丢。
下面我们分析下2023年碧桂园服务主要业绩指标。勿爷整理如下：
如图所述，算上三供一业，在管面积超过了10亿平方米，合约面积达到了17.26亿平方米。碧桂园服务规模上依然无可匹敌，妥妥的规模一哥。
总营收426.12亿，圈内几乎没有对手，但同比增速仅有4%。原因是去年只有非业主增值服务1个“减分项”，而今年变成了3个。
虽然除“其它收入”外的6大收入板块中，物管收入、三供一业和城市服务录得正增长，但三个减项明显拖累了营收整体增速。
其中社区增值服务收入、商管收入首次下滑，非业主增值服务连续两连降。
按照年报解释，受房地产行业颓势和消费降级影响，家装中介业务、传媒业务缩减，导致社区增值服务收入下降。
而房地产行业大环境影响下，非业主增值服务收入本届业绩大降41.7%，仅占总收入的3.6%。拖累了营收，好处是增强了独立性，关联交易占比已不到5%，低于万物云和部分物企。
同时影响的还有商管收入，比去年同期少贡献了2个小目标。
不过有一说一，虽然营收微增，但在轻规模重质量的当下，碧桂园服务盈利水平收到了不小的挑战。
如毛利和净利增速分别下滑14.9%、77.2%，拉跨了规模一哥的派头。
原因之一，是继续对并购产生的商誉计提减值，原因之二是首次对关联方款项计提减值。
既然账上有钱，为什么没继续回购？万物云解释说，回购并没能让市场重建信心。勿爷觉得可能是万物云药方剂量不够，而碧桂园服务去年8月官宣将回购3.37股，斥资接近30亿港币，但最终只回购了6次，耗资2.67亿，之后便没了下文。
大笔回购是李长江时期提出的，8月公告官宣，但两个月后李长江便卸任。从徐彬淮上任后的一系列动作，如间接否定了规模为王的大笔并购、千亿目标。
勿爷猜测，可能好钢要用到刀刃上，大笔回购或许也被否定了。
用业绩会上管理层的表述，只有在极端情况下，必要的时候，才会出手回购保护投资者的利益。被套的韭菜只能再等等了。
综上，碧桂园服务在“两肋插刀”后，业绩增速溜车，管理层称这是阵痛期。勿爷觉得，也是行业阵痛期。
如果说李长江时代是向规模要利润，独领风骚。那么通过业绩会上管理层发言，徐彬淮掌舵下的碧桂园服务将向管理要利润。
前几年，碧桂园服务还和万物云同台竞技，都表示过要做行业领袖，如今看来，为并购和关联方埋单的碧桂园服务已然失了先机。
能否再领风骚，勿爷还是和韭菜一样，再等等看吧。
