2024年上市物企中报业绩预告，比往年来得更晚一些。
目前只有金科服务、碧桂园服务、恒大物业、佳兆业美好给市场打了预防针或是发了捷报，让吃瓜群众有个心理准备。
可以说，以上提及的几家物企业绩有好有坏，扭亏的、好转的、转亏的不一而足。
但是，即便提前打了招呼，市场反应还是有点大。如对碧桂园服务，有雪球球友用“天雷滚滚”来形容其中期业绩，称以前还是太乐观了。而股价也是一点面子不给，连跌2日。
或许是碧桂园服务自带音响吸引了火力，曾经市值同上千亿的恒大物业却“偏安一隅”。
前者已被安排，本篇我们就讲讲恒大物业。
8月13日，恒大物业发布了业绩预告：
2024年中期营收约为62.2亿元，与2023年同期的61.45亿元相比略增1.2%，未经审核的净利润预计较2023年同期下降约37%。
而公告给出了净利润下降的原因是：为提升服务质量加大了对在管项目的资本投入、追讨134亿产生的相关法律诉讼费用、对被质押执行的134亿确认计提减值损失，以及未到账的服务款项没有入账。
按照这份“增收不增利”的业绩公告，由于没有明确数据占比，而4项中事关134亿的占了两项，姑且说明消失的134亿还在继续影响着恒大物业的业绩成色。
这也意味着，此前恒大物业对134亿并不是一次性计提，反而可能是分摊在多个财报周期。
不过，和碧桂园服务在发布业绩预告后的股价走势不同，同为净利润下降的恒大物业股价却一点没跌，守住了阵地。
恒大物业的故事我们都知道，事发于消失的134亿，被关联方拖累的一批。
但自恒大被清盘、清算，恒大物业算是基本上独立了。去年8月复牌后的第一份中报业绩，勿爷曾在《恒大物业穿越雷区》一文中有所分析，其行业地位未变、独立性增强，还有高质量服务。在不被关联方拖累的情况下，恒大物业将逐渐走出自己的节奏。
而碧桂园还在挣扎，前途未卜。和碧桂园服务的纠葛仍未完全切割。一边还在纠缠，一边利空出尽。
因此勿爷觉得，这应该是恒大物业和碧桂园服务在发布业绩预告后，股价走势不同的缘由。
另外，根据公告中仅有的业绩数据，恒大物业账面现金相比去年年末增加2200万，净资产增加4.37亿。除了净利润指标下降外，其它貌似都有改善，一切在向好的方面发展。
不过这是仅限于业绩公告中的数据得出的结论，全面真实的业绩到底如何还要等正式发布业绩后才能知晓。
勿爷预判，由于被强制134亿存款，恒大物业元气大伤。目前追讨无果，还搭进了人力资金成本，可能还要继续计提，要想完全伤愈，按照2023年账面现金增速不是三年五年能达成的。
还有一个问题要考虑的是，由于恒大输出骤降，无充足资金收购、拓展优质标的，恒大物业未来的管理规模或将遇到瓶颈。加上所管理的标的物业费可能下降，这相当于给恒大物业装上了营收限制器，进而影响毛利净利润指标。
所以，摆脱关联方穿越雷区只是第一步，如何挖掘新的增长引擎，不但是恒大物业，也是不唯规模论的当下，其它物企要思考的问题。
