前有华发物业服务拟私有化，今有中交服务上市梦断。
曾经剑指资本市场的物企分拆上市，如今却有“放弃”迹象。
华发物业服务的理由是，上市三年以来，流通量低，股价呈下降趋势，物管上市平台已经失去了融资功能，不能给公司带来任何好处。
而中交服务的收购方中交地产给出的理由是，为助力公司拓展轻资产业务，打造中交地产特色产品谱系，提升资产质量、增强抗风险能力，为长期可持续发展奠定基础……
虽然理由都很正当，但在勿爷看来，不论退市上市，轻资产模式的物企造血功能依旧，地产爸爸看中的就是这点。
2020年12月，华发物业服务借壳上市，被视为为物业公司的登陆资本市场开辟出另一条蹊径。
和其它物企直接IPO上市不同的是，华发物业并未通过港股市场进行任何融资。没割到韭菜不说，每年还要进行大量的分红，确实有点不划算，退了就退了。
而中交服务成立之初就奔着独立上市去的，公司官微第一条推文中，“走高质量上市发展之路”被写进目标指引。
接着还招聘“具有物业公司IPO经历优先”副总经理，其目的昭然若揭。
在中交地产收购公告之前，中交服务分别由中交集团及其下属子公司地产集团、中交一公局及中交投资分别持有10%、51%、24%及15%股权。
中交地产和中交服务可以说是兄弟关系。但若收购后，将变成父子关系。以前算是有一定的独立性，但以后就毫无独立性可言，即便装入地产公司后“曲线上市”。
有观点表示，物企放弃上市是要回归服务属性。但在勿爷看来，上不上市，服务都是物企必修课，放弃上市不是藉口。
下面我们分析一下，物企为什么会放弃上市。
01.资本市场行情不好
2020年之前，由于疫情和新鲜度，分拆上市的物企在资本追捧下基本都走出了独立行情，股价扶摇直上。加上房地产行业还没爆雷，业绩都相当于上了不限速高速，尽情驰骋。
但随着上市物企越来越多、保鲜期已过、疫情结束、资本撤退，三道红线下美元债危机乍现，物企股价和业绩遭遇双杀。这期间上市的物企鲜有不破发的，而且关联方在ICU，旗下物企很难通过聆讯。即便通过聆讯，如果不是背景深厚很难找到基石投资者。
行情低迷、过会难，基石难找，是物企放弃上市的原因之一。
02.IPO、维护费用不低
物企上市是要花钱的，印刷、券商中介、敲锣等都得拿钱说话。
如年内上市的泓盈城市服务，募集资金1.28亿港元，但应付上市费用高达4162万港元，约三分之一，扣除后仅募得8638万港元。而且之后每年还要付交易所费用、核数师薪酬等。
如果如前几年的独立行情，业绩又好，这些费用当然没什么，多融几笔就可以了，但当下就太难了，还是能省则省。这是物企放弃上市的原因之二。
03.上市物企监管严格
物企上市后，由于拿了韭菜和投资人的钱，除了受港交所监管外，还要受一众投资者“监督”。要保证业绩，还要保证财务操作合法合规。但有出格的举动就会被问询质疑，还是放大了的那种。
事实上，物企上市融到钱去哪了？就如中物研究院的子谦所述，要么被关联方挪用，要么被拿来质押、垫资，要么放在账上吃利息。物企并没有用好这笔巨款。
但是退市或者放弃上市后就不一样了，没那么多规矩，没有韭菜和投资者分润，物企变成了你的草原你的马，大佬想咋耍就咋耍。这是部分物企放弃上市的原因之三。
04.回归服务？
至于以上提到“放弃上市是为了回归服务”的观点，也是站不住脚的。上市得到了资本加持，资本追求利润无可厚非，但没有服务或服务没做好，收缴率肯定受影响，利润也就难以保证。所以服务和利润本就是相辅相成的，而不是对立的。
在勿爷看来，不上市有不上市的好处，但上市的好处貌似更大。
如募集资金，扩张业务、提高治理水平、提高知名度和信誉度，特别是服务品质等等。只要物企不出骚操作进入正循环，利润自然会得到保证。是业主、公司，资本三赢的局面。
虽然目前不少物企都陷入业绩泥沼，但若解决好历史硬伤独立后，未来还是值得期待的。
而不上市或放弃上市没独立的物企，在房企屋檐下作为后勤配套。如若持续亏损的中交地产不能扭转颓势、行业走不出周期、房企未能积极转型，没话语权的中交服务或许也只能是牛马。
就如带着紧箍咒的孙大圣。
