美国大选结果带动美国资本市场反弹。中国资本市场也有不错的表现，主要或因为国内投资者对未来财政政策的预期。
财政部公布了总额12万亿的化债计划，其中6万亿是新增地方债额度，基本能够覆盖未来5年即将到期隐性债务。这一计划高于前期市场预期，但是最近几天部分投资者预期上升较快，这一结果可能会对这部分投资者造成影响。
当前的财政计划不会给地方政府带来新的资金来源，不过会大幅减轻地方政府的短期还本压力，利息成本也会有所降低。今年内政府财政支出和基建投资下降幅度较大，后续投资有望稳定下来。
周末发布的CPI价格略低于预期，主要是因为能源和食品价格下降。服务价格回升带动核心通胀再次上涨，说明不管是政策导致预期变化，还是政策已经开始起作用，10月内需反弹比较明显。不过核心CPI依然偏低，10月的反弹力度还不足以逆转经济趋势。10月耐用品价格下跌速度创历史新高，考虑到国内服务业CPI比较稳定，变化可能与外需有关。
美联储如预期将政策利率下调25bp。之前有投资者担心大选影响美联储的货币政策，实际美联储没有做出预想的偏鹰派反应。近期美国就业数据偏弱但消费数据偏强，通胀回升的担忧有所抬头。周三将发布美国10月CPI，可能影响未来货币政策预期的方向。
美国通胀再次抬头的概率不大，但是相对美国其他政策调整而言，美国通胀对中国经济的负面影响可能更大。因为美国其他政策变化，国内能够采取财政政策对冲；但如果美国通胀抬头使得美联储再次转紧，国内货币政策和财政政策的效果可能会比较差。
股票
新近发布的化债措施高于早前预期、比过去一周的预期要弱，股票市场可能会因此受到影响短期回调，但市场整体不会有方向性改变。后续预计还有其他财政政策推出，不过在今年内的概率不大。海外对国内经济有重大不利影响的政策也不太可能在今年内出台。
周三的美国CPI数据存在一定恶化的可能性，可能导致资金一定程度外流，进而会对市场造成一定冲击。不过这种情况的可能性较小。
9月底以来，成长板块表现尤为突出，其中大部分板块或只是泡沫。如果未来没有可靠的基本面支撑，它们回调也会较大。但是如果经济周期这轮反弹成为现实，受益最大的上市公司也将来自成长板块。经济周期恢复上行与泡沫本是互相成就。
成长板块属于高风险高收益，投资者需基于自己的风险承受能力选择。上行周期中，汽车、新能源、电子或能有较好表现。
基建等传统受益于财政政策的板块以及消费类板块未来或有相对较为稳健的表现。但是收益可能没有成长板块高。
债券
随着政策预期逐步收敛，债券收益的预期有望趋稳。目前货币政策主基调依然宽松，年内预计不会有重大调整，不过需警惕海外突发黑天鹅的风险溢出，如通胀突变、政策突变等。
如果海外需求突然下滑，最终传导到国内，恶化国内需求。预计到时候会有更为宽松强力的政策。目前国内政策储备较为充足。
海外
近40年美联储的操作都较有前瞻性，往往在经济下行前就开始降息。由于此时基本面尚未开始恶化，同时货币流动性开始宽松，因此过去40年中美联储开始降息后半年资本市场一般都会上涨。但常常在开始降息半年后，随着基本面逐渐显示出疲态，美股开始下跌。
由于中美经济周期不同步，目前有不少海外资金转向中国资产。港股上市公司中，国内服务业企业占比很高，基本面和资金面的预期都比A股美股更为稳健。
当前可以考虑抄底港股稳健性较高的资产。不过短期内全球投资者预期或不稳定，港股波动可能会较大。
