版权声明
本文首发自微信公众号：价值守望者
无需授权即可转载，但请自觉保留以上版权声明。
价值投资是世界上为数不多，可以活到老投到老，可以主要靠投资者自己完成，不需要通过歪门邪道，能够实现长期盈利的商业模式。这也是为什么巴菲特在没有所谓投研团队的情况下，几乎以一己之力做了70年价投的原因之一。
欢迎价值投资的信仰者加入价值长跑团，和我们一起践行价投，复利人生。
一、价值长跑团基本情况
（一）价值长跑团介绍
价值长跑团由一群具有多行业/专业背景的成员组成，他们理解并且践行价投理念。团长Lee，拥有丰富的投资经验和跨学科专业背景（具有CFA、CPA、法律职业和上海英语高口等资格），建立了以资产配置为核心的多策略价值投资体系，历经市场考验，效果良好。
（二）长跑价值观：知识诚实、知行合一
1、知识诚实
知识诚实：要用客观和诚实的态度对待知识，要用真实和准确的信息进行决策。
2、知行合一
决策×执行=回报。
知行合一，意味着我们不仅要完成决策，同时要能够控制自己的情绪，完成执行，这样才能拿到最终的回报。
现实生活中的实际情况更可能是下面这张图的情况：所有人中有90%的人没有看到，看到的人中有90%的人没有学到，学到的人中有90%的人没有做到，所以，真正做到的人比例其实只有10%×10%×10%=0.1%。这就是为什么很多人都知道价投，但真正做到价投的人并不多。
（三）方法论：长期、价值、保守
1、长期原则
长期原则：以长期、历史的视角看待投资，抵御市场波动影响。
下图告诉我们一个很简单的事实：20年以下的投资明星众多，但20年以上的则越来越稀少，55年以上的只有巴菲特一人独占鳌头。坚持长期原则的投资者是市场中的“另类”和成功的少数派，而那些追求短期收益的明星往往黯然失色。
马斯克说：时间是唯一真正的货币。人们拥有最宝贵的财富，就是能够自行安排时间。
投资的终极目标是为了时间自由，财富自由只是投资的副产品。长期原则通过让资产为我们“工作”，实现财富跨期保值增值，同时把我们的时间从“工作”中解放出来，让我们可以翻身牛马做主人。这样，我们就能够把时间花在更重要的事情上，比如个人爱好和家人陪伴。
2、价值原则
价值原则：以低于价值的价格买入资产，以高于价值的价格卖出资产。投资的出发点和落脚点都是价值。巴菲特说过：你付出的是价格，你得到的是价值。
3、保守原则
保守原则：我们控制不了上行风险，但是可以控制下行风险。再好的机会也需要留出足够的安全边际，而且还需要通过分散进一步控制风险。保守，不亏损或者说不出现毁灭性亏损是我们永远要牢记的原则。
二、加入价值长跑团能获得什么？
（一）学习价值投资
月度专题分享：构建投资体系
每个月，我会根据实际情况，分享关于价值投资的思考和研究，旨在帮助大家逐步建立自己的投资体系。正确的投资体系至关重要，而很多个人投资者往往对这块感到无所适从。我经历了从个人投资到专业投资的过程，因此对于这个过程中的困惑和挑战比较了解。
当然，投资体系的建立是个长期过程，准备长跑到底的各位务必做好心理准备，持续投入耐心、脑力和精力。
往年部分分享专题包括：
REITs--挖掘另类品种
多风险下的策略应对
巴菲特超额收益来源及启示
piotroski财务评估策略
巴菲特的多元化投资--多资产、多策略大师
半导体行业研究
资产配置：寻找印钞机
PB-ROE策略的理论和实践
信息投资实践论
（二）践行价值投资
1、分享：我会分享自己看过的书、了解的人和重要信息，帮助大家获取更广泛、多元的信息，突破信息茧房，判断信息真实性和可靠性。
2、读好书：每月读1本好书。
3、读年报：定期读公司年报，动手整理财务数据，从长周期了解公司经营，建立单位经济模型，学习分析框架。
4、建立投资体系：建立自己的投资体系，掌握一些投资策略和投资组合工具。
5、信息投资实践论：通过信息收集、信息分析、决策行动、风险管理和反馈优化的过程，挖掘潜在机会，以及能够让我们提升认知，复利人生的机会。基于这个理论，今年我们在权益、固收和另类领域都有所收获，明年我们将继续完善理论，继续挖掘机会。
（三）社群交流，人生互助
1、社群交流：讨论行业、公司、财务等投资相关话题。
2、人生互助：人不在多，贵在三观契合。我希望长跑团成员除了投资以外，还可以在工作、生活方面进行力所能及的互助，形成长期可信赖的人生互助小组。
三、如何加入价值长跑团？
（一）报名方式
参加条件：
1、已经理解并且认同价值投资；
2、已经加入价值守望者群，并且积极活跃；
3、请用微信扫描下面的二维码备注“价值长跑”添加小助手微信报名。向小助手做自我介绍并简述自己对价值投资和价值长跑的理解。审核通过后缴费获得2025年团员资格。认识团长的盆友和老团员直接向团长报名。
2025年价值长跑团报名申请添加小助手
（二）奖励规则
根据学习金字塔，讨论、实践和传授等方式在内的主动学习效果远好于听讲、阅读、视听等被动学习。为鼓励大家不仅要被动学，更要主动学，设立以下奖励规则：
完成以下任何一项均可在年底获得200元奖励，或者按300元抵扣次年长跑费用，单项奖励可叠加。
1、提交6次专题分享纪要。
2、提交6次专题分享作业。
3、参与6次年报共读分享。
4、提交6本书的读书笔记。
5、完成1次自己擅长领域的专业分享。
（三）注意事项
1、价值长跑团采用实名制，经申请通过后入团，每个人对自己的言行负责。
2、鼓励大家基于自己的能力圈提供思路、信息和逻辑，讨论尽量基于事实、原始数据和逻辑。
3、禁止群内讨论、询问涨跌，可以讨论分析价值，没有各种“消息”，只有各种信息。
4、禁止争吵撕逼，若出现上述情况，直接移除。
5、长跑团资格以自然年计算，无论当年何时加入，均到2025年12月31日为止。
最后，我是价值投资的信仰者，也希望成为终身践行者。茫茫人海，找到理念相符的伙伴是最难的。巴菲特幸运地找到了芒格，而长跑团是我寻找理念相符伙伴的方式之一。
感谢各位继续陪我一起长跑！
延伸阅读：
在主页回复以下关键词获得更多：
回复 价值，申请加入价值守望群
回复 巴菲特，看巴菲特滚雪球
回复 行业，学行业研究方法
回复 公司，熟读公司三千家
