版权声明
本文首发自微信公众号：价值守望者
无需授权即可转载，但请自觉保留以上版权声明。
《聪明的投资者》Day154
债券分析的安全性标准
翻译：价值守望者
证券分析中最可靠、最重要的一部分方面涉及债券和投资级优先股的安全性或质地分析。分析公司债券的主要标准是过去几年利润相对利息支出的保障倍数。优先股则是利润相对债券利息和优先股股息合计数的保障倍数。
不同机构使用的具体标准会有所不同。由于这些检验标准从根本上说是随意的，因此无法精准确定最合适的标准。我们在《证券分析》1961年修订版中，推荐了一些“保障倍数”标准，如表 11-1 所示*。
表 11-1 建议的债券和优先股最低“保障倍数”
B. 投资级优先股
税前利润相比固定费用与两倍优先股股息之和的比率同样要求达到上述的最低比率。注：将两倍优先股股息包括在内，是因为优先股股息不能抵税，而利息费用可以抵税。
C. 其他类别的债券和优先股
上述标准不适用于：(1) 公共事业公司；(2) 金融公司；(3) 房地产公司。这里省略了对这些特殊群体的要求。
在主页回复以下关键词获得更多：
回复 价值，申请加入价值守望群
回复 巴菲特，看巴菲特滚雪球
回复 行业，学行业研究方法
回复 公司，熟读公司三千家
