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免责声明：本文是个人日记，不构成投资建议。
文中所有观点， 仅代表个人立场，不具有任何指导作用
一、
先说了一下关于6万亿的讨论。
我认为，关于6万亿是否符合预期这种讨论，你必须建立在一个合理预期的基础之上。
如果你的预期，一开始就很不合理，一开始就痴心妄想，那么无论开出一个什么样的结果，你都是不符合预期的。
关于本次的结果，其实一开始几乎就是明牌。
首先，媒体已经大量报道。除了外媒之外，还包括财新。
财新和彭博，给的都是新增6万亿化解隐形债务。
区别是，财新说的是发行特别国债。而彭博说的是地方债。当然，最后彭博更准确一些。
但两者区别没有特别大。虽然发行特别国债模式可能会更扩张一些。但我们是中央集权制国家，省一级的政府不存在破产的可能。而且地方债的主要买家和特别国债的主要买家，都是银行和机构。
所以实质上，尤其是对债券市场的影响上并不大。
消息落地之后，债券市场短暂波动之后，又非常平稳。
所以，这就是一次平稳落地。
而你之所以觉得不及预期，是因为你的预期有问题。又或者说，你的杠杆太高了。
二、
其实，对于市场来说，6万亿已经落地了，现在远远有比6万亿更值得关注的事情。
比如，监管对于杠杆资金和妖股炒作风格的态度。
关于市场的杠杆问题，详见：为什么说本轮行情是15年之后最强的杠杆牛市？又如何监控杠杆的风险？
这其中，监管的态度至关重要。
因为，本次杠杆飙升，本来就是有意放任的结果。而且，也确实完成了活跃市场的任务。
但是，随着杠杆一路飙升，现在已经飙升到了2015年6月以来的最高水平。并且已超过21年的巅峰。
这种情况下，如果监管选择出手干预，那么市场的大幅度震荡，是一定会出现的。
目前，监管的手段主要是两个：
第一，严厉打击抖音炒股。抖音开始大面积封号，并且提高了直播的要求。
第二，妖股开始停牌。
关于第一点，表面上影响很大，但实际上影响不大。因为抖音散户，在市场的生态位是接盘。
只不过因为抖音的存在，让他们更好的接盘。没有抖音的存在，他们也一定会接盘。
关于第二点，存在真实的影响。
因为停牌代表着不确定性，以及降低资金的利用效率。对于长期资金来说无所谓，但对于杠杆资金来说，时间就是生命，效率就是使命。
所以，是会真的一定程度上打击妖股，尤其是高标妖股。
而杠杆资金在生态位上的作用是制造热点和赚钱效应。这个环节非常核心。
如果因为大面积停牌，而限制了妖股的高度，那么很多事情就没有那么方便了。
不过好在，当下的停牌只是一个常规手段。还远未到大规模停牌的地步，所以对市场的影响是渐进的。
三、
随着，近期最重要的事件都落地之后，波动率进一步下滑。
预计下周，波动率还会继续跳水，至少会回到10月18日之前的水平。
那么，对于现在的杠杆资金来说，最重要的是要找到下一个热点。
杠杆资金根本不用担心，资金回流沪深300以及大蓝筹的问题。因为资金不可能回流。
当下，蓝筹们面临的问题：
1，高美债收益率下，外资的持续卖出。
2，缺少直接的支持消费和内需的财政政策。
3，特朗普当选之后，持续给出口和贸易的压力。
4，10月份已经披露的，继续很糟糕的数据。
这种情况下，只要敢拉，机构就敢卖。属于你不拉我都想走，你拉了我就是刚打瞌睡，你就送来枕头。
我觉得最有可能的方向，还是制裁线。
肉眼的可见的汇率的压力，以及特朗普上台之后的贸易政策冲击，包括现在已经针对华为的行动，都将会是未来相当长时间，市场最关注的事情。
在这个方向上找，胜率最高，且政治正确。
四、
周五，我们长线组合几乎保持不变。
但沪深300小幅度下跌。因此，我们超额有所上升。
超额收益的曲线如下：
相对曲线如下：
（本组合收益，不包含港股收益和衍生品交易收益。只是纯粹的长期股票组合收益。本组合持仓会实时更新在知识星球。）
我们预计，国债收益率将会继续下跌，而国债期货将会收复失地。9月份因为股市大涨造成了理财集中赎回，短暂的影响了债市的流动性。反而创造了很好的买点。
随着国债收益率的进一步下跌，市场“基本面向下，流动性向上”的格局，也会进一步强化。
五、
总之：
1，和小作文比起来，财政政策永远不可能超预期。因为小作文是为了拉股票，而政策是要考虑整个社会经济。本次财政政策顺利落地，将会降低市场的不确定性。未来，市场当下的格局会进一步强化。
2，虽然未来妖股行情和小票的强势还会延续。但杠杆资金的确不能像是之前那么肆无忌惮了。这是因为监管已经注意到市场的一些问题， 并且采取措施。当然，这些措施目前还是常规手段。会短期对妖股造成一些冲击，但不改变未来的趋势。
下一个妖股的主要方向，大概率是围绕制裁与反制裁。
ps：
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作者：皑（ai）大佳
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