是谁在悄悄买30年国债ETF?

文摘   2024-08-29 21:13   中国香港  


- 01 谁在买30年国债ETF -

今天,去年至今比较火的1只基金也披露了2024年中期报告。

这只基金就是去年成立的511090 鹏扬中债-30年国债ETF

阿祖的文章里,频繁提到这个产品,真的不是广告,而是这把铲子确实太好用。


具体怎么用这把铲子?

其实可以用两种方式,之前文章讲过了:

1、将其作为资产配置组合的一部分,但要分析其与其他资产的相关关系;

2、由于其波动较大且长期向上,作为定投工具。即使在今年债市最高点开始按周定投,仍有8%+的年化收益率。

这篇文章的链接在此,感兴趣的小伙伴可以点击:

领导,您的意思是国债又可以买了?


而今天的公募市场上,跟踪30年国债品种的ETF实在太稀缺了,仅2只。

短时间之内,应该也不太可能再有新增了。

最喜欢抢布局的头部基金公司,经过了行业的洗礼,应该也都比较乖巧躺平了。

另外一511130 博时上证30年国债ETF,暂时未披露中期报告。

此外,博时的这只产品,业绩也稍微逊色一些。


言归正传,从鹏扬中债-30年国债ETF的中期报告中,我们还是可以获得不少有用信息。

首先,就是持有人结构

比较让人意外的是,这个产品竟然有接近50%的个人投资者。

目前,产品客户人数仅7,088户,这个数量,代表了本产品确实是以金额大、偏专业的投资者为主。

户均持有2,453份,按照113元的价格计算,大约每户持有27.7万元

而在2023年年报中,本产品的投资者人数,仅969户。


这半年,由于业绩的出圈,30年国债ETF确实吸引了不少新增投资者。

这当中肯定也有一部分,估计是原来的股票投资者。

因为相对股票持仓来说,30年国债ETF的波动也就不值一提了。


而更重要的是,披露出来的前十大投资者信息:

2024年中报的前十大投资者为:


投资者当中,组合期限更长的寿险是绝对主力军。

最大的两家,均为寿险,合计持有超1.5亿元,占比达到9%

其次,出现了三家财险投资者。

而除了保险客户之外,理财产品、FOF专户、上市公司、香港资管机构(客户)、私募基金、个人客户均在列。

可以说,作为投资工具,30年国债ETF的投资者结构足够多元化。

只可惜,前十大投资者中,没有出现银行自营资金包括本产品的基金托管人招商银行

无论是由于“股票账户开立有难度”、“穿透有难度”、“不如直接下场买债等方面的考虑,还是出于zz正确或者风控考量,银行自营资金,仍然较少参与场内债券ETF的投资。

缺少了商业银行,这个公募基金最大一类金主的参与,这些年来的债券ETF虽然也爆款不断,但总体发展也比较缓慢。

附上之前的文章:

国内公募债券ETF发展现状


而合计持有接近9亿元的个人客户,也说明了仍有不少比较专业的个人投资者,愿意将30年国债ETF纳入自己的投资工具箱。


最后,根据披露的中期报告,这只产品虽然费率较低,仅收取年化0.15%的管理费 / 0.05%的托管费。

但是,上半年已经分别为鹏扬基金招商银行,贡献了113万元 / 37.7万元收入。

对于机构来说,做一个卖好铲子的人,其实也是挺赚钱的

如果觉得这个数字小,那么511360 海富通短融ETF的管理费收入更能作为“一把成功的铲子的参考:

2023年全年,该产品管理费收入为2,800万元

更何况,利率只下不上的背景下,这一波债券行情,阿祖认为远远未结束。

相反,震荡可能给了没上车的朋友,足够的时间。

最后,对于这只产品,无论是定投还是逢低上车,风险收益比、业绩都应该会达到预期


- 02 聊聊市场 -

今天,股市终于迎来了期待已久的“银行落、万物生”的剧情。

中小票普遍上涨、包括一度被四大行羞辱的创业板指。

有小道消息流传:

“村军之前买的银行,不算新质生产力,因此被批评。

这种小道消息,权当瓜吃吃就行。


总体而言,A股成交金额放量有限,因此反弹幅度也比较有限。

加上最近,融资余额持续下降,北向资金数据拔了网线。

A股缩量之下,是风格的彻底逆转还是价值风格的短暂休憩,仍需观察。

但毫无疑问的是,目前肯定已经是成长板块的低位。

全指成长与全指价值的涨幅比,已经到了历史极值。

所以说,A股整体不贵,且成长风格赔率极高。


而债市短端,今天继续企稳,中长端维持震荡。

央妈进行了现券买断交易,从公开市场业务一级交易商买入4,000亿元特别国债。

续上之前到期的债券,不算新增财政赤字。

而长期限国债和国债期货,盘中表现得比较震荡。

总体而言,目前仍然没有看空债市的可能。


最后,这几天林肯在中国,具体聊什么,老百姓不得而知。

硬要猜测,或许是中东和俄乌的问题上,东大的立场。

从人民币的走势来看,今天东大谈得挺好。

好,今天就聊这么多~


- END - 

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