昨天，市场博弈如期加剧。
前天新进场的投资者，还没体验到上涨的快乐，就体验到了套牢的痛苦。
而还没进场的新人朋友们，不少人应该是望而却步。
一、市场
1、盘中的会议
昨天全市场博弈的高潮，就是盘中又来一个会议通知。
自10月8日会议效果不佳之后，直接又来一个会议，是可以有一定想象空间的。
我们甚至有了一种不同主播轮番上阵，安抚市场的感觉。
在这个新闻之后，市场立刻进入了预期和预期的预期之间的博弈。
经过数日大涨，A股场内有不少收复年内跌幅、但过去几年患上了PTSD的资金，都十分的敏感。
大家都想预判别人的预判，造成了股市下午拉升并不顺畅，最终失败。
关于这个会议，我们的思考，放到最后说。
2、资金
昨天，成交量其实还是不错的。
全天A股成交金额接近3万亿，也是历史次高了。
而融资余额，前天新增了1,000亿多点。
今天非常值得关注的就是融资余额变动，这也代表了近期最乐观的一帮人的心理变化。
此外，大盘如果能持续维持2万亿以上的水准，我们对后市也不需要太过于悲观。
要知道，不到10个交易日之前，A股的成交金额是不到6,000亿。
但是，后续A股行情大概率会来到分化。
正如昨天，依然批量封涨停版的芯片ETF，就是当前最强方向。
信创方向我们昨天的文章也提醒了。
我们预计，当下恰逢三季报时点，市场冷静之后，将回归政策面和基本面的博弈。
而外资方面，金龙指数和夜盘股指期货，都有企稳现象，对今天的行情可能形成支撑。
外资的配置手法应该是比内资淡定很多的，我们估计也远没到下车中国资产的时候。
3、个股
昨天，个股盘中有很多信息：
关注度很高的就是，历史天量成交的东方财富并未封板，而还没到预期复牌时间的海通、国君迎来了提前复牌，也是今天市场情绪的重要观察对象。
而昨天，房地产板块龙头万科A跌停，港股那边累计跌了42%。
科创板块代表中芯国际，热度也很高，但是A股20cm封板失败，港股平收，整体好于大盘。
宁德时代、中际旭创、贵州茅台等基金重仓股纷纷暴跌。
盘后，一些公司继续发布业绩预告，例如：
韦尔股份的业绩预告，还是不错的，前三季度同比涨了16倍左右。
对于个股，还有一个边际变好的迹象：
10月9日，有不少上市公司发了减持公告，这些公司，能避开还是避开。
到了昨天，上市公司们就老实多了。
背后的原因也可以想象。
4、债市
利率债率先企稳，而信用债则相对更惨。
不少人根据利差认为信用债调整已经到位。
我们的观点，其实早在《9月30日的债基估值太重要了》就说过了：
这一波，很容易就超出债券本身的定价能力，因为行情已经传导到零售端，将不可控。
目前，虽然信用债的回调已经到性价比点位，但长端的信用债，真的不好甩，今天能企稳，部分也要感谢股市的调整。
不过，不是超短资金的话，确实对债市没有必要担忧，这点也早就说过：
宽松的货币政策，是当下到明年都最最最确定的。
而这一轮信用的真正止跌，还要取决于股市能否延续和债市被动赎回的影响，因此还要继续观察。
中长端利率债的工具品种，前天已经开始反弹了。
二、拷问：牛市结束了吗？
对于会议，其实我们更关注的是另一个推送：
对此，我们的看法是：
当下的高层，不仅是呵护股市，还包括了对流动性和债市的双重呵护。
甚至这种爸妈之间的协同，有了一种中国版QE的前奏感。
此外，我们对于周六会议的定位，是三巨头924会议的延续。
与其关注会议本身会说什么，预期是多少万亿，我们认为更应该看到：
它不是一次会议，而是一连串招数中的一环。
节前开始，我们就一直有几点思考，仍未得到解答：
1、三巨头924会议，是什么级别的授意？
2、上述授意，希望看到股市行情直接结束的可能性有多大？
3、假设昨天开盘延续疯牛上涨，对散户投资者的最终结果会比昨天回调好吗？
4、从中长期维度看，股市活跃和整体估值的提升，之于中央和地方政府有什么意义？
总之，我们对于昨天的A股大涨后的迅速调整，还是持比较乐观的态度，后续仍看好A股的结构性机会，短期应该也会有反抽行情。
此外，A股昨天的行情，至少能有两个好处：
1、再次让投资者想起资产配置的重要性；例如，多关注一些中东局势、朝鲜动向和黄金的配置；还有再次创出历史新高的美股。
2、这次早早的调整，让A股的行情有了慢牛的一丝丝希望。
今天，依然是很重要的一个交易日，大家早安。
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