作者：谭逸鸣/郎赫男/谢瑶
摘 要
本周（10.21-10.25）主要钢材品种库存较上周下降，全国主要钢企高炉开工率较上周上升，螺纹钢全国主要钢厂开工率较上周下降；秦皇岛港煤炭库存上升；PTA、纯碱开工率较上周下降，聚酯切片、涤纶长丝开工率较上周基本持平，苯乙烯、石油沥青装置开工率较上周上升；全钢胎汽车轮胎开工率较上周上升，半钢胎汽车轮胎开工率较上周下降。总体看，本周生产整体平稳运行。
需求端观察
本周（10.21-10.25）30大中城市商品房成交面积下降；水泥、玻璃期货价格上升，沥青期货、冷轧板卷、螺纹钢、高线、热轧板卷、无氧铜杆价格下降；全国电影票房较上周下降，义乌小商品价格指数上升；进出口相关指数中，波罗的海干散货指数、CCFI综合指数、SCFI综合指数下降，宁波出口集装箱运价指数上升。
通胀观察
本周（10.21-10.25）农产品批发价格200指数环周下降2.13%至128.2点，猪肉平均批发价下降1.05%至24.7元/公斤，7种重点监测水果平均批发价下降0.34%至7.3元/公斤，28种重点监测蔬菜平均批发价下降6.37%至5.6元/公斤；布伦特原油现货价格较上升0.64%至74.9美元/桶，WTI原油期货价格较上周上升0.20%至71.1美元/桶，IPE英国天然气期货结算价环周上升4.68%至103.4便士/ 色姆，LME铜现货价较上周下降0.03%至9449美元/吨，LME铝现货价较上周上升2.65%至2612美元/吨。
生产：本周生产运行整体平稳
本周（10.21-10.25）主要钢材品种库存较上周下降，全国主要钢企高炉开工率较上周上升，螺纹钢全国主要钢厂开工率较上周下降；秦皇岛港煤炭库存上升；PTA、纯碱开工率较上周下降，聚酯切片、涤纶长丝开工率较上周基本持平，苯乙烯、石油沥青装置开工率较上周上升；全钢胎汽车轮胎开工率较上周上升，半钢胎汽车轮胎开工率较上周下降。总体看，本周生产整体平稳运行。
1、钢铁：唐山高炉开工率较上周上升
截至10月25日，唐山高炉开工率为81.5%，环周下降1.09pct；螺纹钢开工率为43.3%，环周下降0.65pct；主要钢材品种库存为848.1万吨，环周下降3.19%。
截至10月24日，全国主要钢企高炉开工率为76.3%，环周上升0.4pct。
2、煤炭：秦皇岛港煤炭库存上升
3、化工：化工行业开工率分化
截至10月25日，PTA开工率为80.8%，环周下降0.42pct；纯碱开工率为87.1%，环周下降0.44pct；苯乙烯开工率为70.4%，环周上升2.68pct。截至10月24日，聚酯切片开工率为81.3%，环周持平；江浙地区涤纶长丝开工率为89.3%，环周持平。截至10月23日，石油沥青装置开工率为28.7%，环周上升0.9pct。
4、汽车轮胎：汽车轮胎（全钢胎）开工率上升
截至10月25日，汽车轮胎（全钢胎）开工率为62.5%，环周上升1.78pct；汽车轮胎（半钢胎）开工率为79.4%，环周下降0.08pct。
本周（10.21-10.25）30大中城市商品房成交面积下降；水泥、玻璃期货价格上升，沥青期货、冷轧板卷、螺纹钢、高线、热轧板卷、无氧铜杆价格下降；全国电影票房较上周下降，义乌小商品价格指数上升；进出口相关指数中，波罗的海干散货指数、CCFI综合指数、SCFI综合指数下降，宁波出口集装箱运价指数上升。
1、地产：30大中城市商品房成交面积下降
截至10月20日（最新数据），100大中城市土地成交溢价率为6.4%，环周上升1.57pct。100大中城市成交土地占地面积为1407.1万平方米，环周下降39.09%；其中，一线城市成交土地占地面积为23.7万平方米，环周下降74.18%；二线城市成交土地占地面积为304.9万平方米，环周下降43.9%；三线城市成交土地占地面积为1078.4万平方米，环周下降35.6%。
2、基建：钢材价格多数下降
截至10月25日，螺纹钢价格为3646.4元/吨，环周下降4.93%；高线价格为3943元/吨，环周下降4.65%；热轧板卷价格为3520.8元/吨，环周下降3.05%；冷轧板卷价格为4012元/吨，环周下降1.91%；沥青期货价格为3269.8元/吨，环周下降0.86%；水泥价格指数为129点，环周上升1.8%；无氧铜杆价格为77482元/吨，环周下降0.24%；玻璃期货价格为1281.2元/吨，环周上升1.96%。
3、消费：乘用车零售日均销量下降
截至10月20日（最新数据），全国当周电影票房为36559万元，环周下降28.97%。
截至10月25日，乘用车零售日均销量为62954辆，环周下降20.54%；乘用车批发日均销量为92430辆，环周上升20.49%；义乌小商品价格指数为101.7点，环周上升0.06%。
4、贸易：进出口指数分化
5、交通物流：整车货运流量指数上升
截至10月20日（最新数据），全国公路货运G7指数为116.2点，环周上升2.1%；上海地铁客运量为1072.3万人次，环周上升4.13%。
本周（10.21-10.25）农产品批发价格200指数环周下降2.13%至128.2点，猪肉平均批发价下降1.05%至24.7元/公斤，7种重点监测水果平均批发价下降0.34%至7.3元/公斤，28种重点监测蔬菜平均批发价下降6.37%至5.6元/公斤；布伦特原油现货价格较上升0.64%至74.9美元/桶，WTI原油期货价格较上周上升0.20%至71.1美元/桶，IPE英国天然气期货结算价环周上升4.68%至103.4便士/ 色姆，LME铜现货价较上周下降0.03%至9449美元/吨，LME铝现货价较上周上升2.65%至2612美元/吨。
1、CPI：猪肉平均批发价格下降
截至10月25日，农产品批发价格200指数为128.2点，环周下降2.13%。猪肉平均批发价为24.7元/公斤，环周下降1.05%；牛肉平均批发价为61.1元/公斤，环周下降0.97%；羊肉平均批发价为58.7元/公斤，环周下降0.66%；鸡蛋平均批发价为10.5元/公斤，环周上升1.69%；大带鱼平均批发价为40.6元/公斤，环周上升0.11%。猪粮比价为8.1，环周下降2.92%；28种重点监测蔬菜平均批发价格为5.6元/公斤，环周下降6.37%；7种重点监测水果平均批发价格为7.3元/公斤，环周下降0.34%。
2、PPI：原油价格上升
工业品价格下降。截至10月25日，南华综合指数为2542.5点，环周上升0.07%；南华工业品指数为3808.9点，环周下降0.85%。
1、政策不确定性：货币政策、财政政策超预期变化；
2、基本面变化超预期：经济基本面可能超预期变化。
分析师承诺
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