9月上半月，房企加速“瘦身减负”，推盘供货能力较往年更为走弱。
房地产系统风险，已经开始全方位向央国企渗透。
9月4日，上海松江印象城的运营主体发生股权变更，深圳印力的持股比例从50%降到2%，新加坡政府投资公司（GIC）的持股比例则从50%增至98%。至此，万科已在2024年内迅速出售了三座位于上海的重要商业项目。实际上，万科今年为减轻财务压力，换取流动性，持续推进瘦身健体一揽子方案。截至上半年，万科大宗交易累计签约204亿元。
近日，万科旗下高端长租公寓品牌——富瑞斯在济南CBD、苏州高新区、深圳太子湾等城市核心区域的门店即将开业，万科或有意在加快高端长租公寓布局。
在这背后，高端公寓的回报相对高或是重要原因。对于长租市场来说，越是偏向高端的产品，市场化程度自然越高，越容易突破政策的束缚获取市场利润。更多分析详见《一周敏感信息速递》完整版。
根据华润置地中报数据，2024上半年销售额下降26.7%，对比百强房企1~6月超40%的销售同比下降，华润置地还算乐观。但值得注意的是，2024上半年华润置地整体去化率从2023年全年的52%降至31%。这亦意味着，华润推盘100套房子，有70套卖不出去，而且华润置地布局打造的多是好城市好地段的好房子，显然这一信息值得我们警惕。
即使地产央国企与其它民企或混合所有制企业“出身”不同，但在如此深度的行业调整中，地产央国企虽撑住了21年，22年，23年，但在24年也开始显露疲态。“腰部”中小型地产央国企已开始批量大幅亏损，而头部央国企也开始遭遇“销售跳水，利润跳水和拿地紧缩”三大利空。更多分析详见《一周敏感信息速递》完整版。
值得注意的是，央企华润置地近日亦在陆陆续续挂牌很多项目，而这系列举措背后或都代表了华润当前的一种战略思路，即坚定的出清一批“低效”资产。
随着招商蛇口租房租赁REIT获批，资本市场也将迎来第六单保租房REITs，同时这也是2024年首单获批的保租房REITs。值得注意的是，自今年6月以来，保租房REITs持续领涨，年内最高涨幅近30%，远超中证REITs全收益指数。更多分析见《一周敏感信息速递》完整版。
近年来，南通亚伦与龙湖频频合作。对亚伦而言，一方面，江苏省内竞得的地块，基本都是自己独立操盘；另一方面，对市场不太熟悉或未涉足的城市，江苏亚伦则采用与深耕当地的头部房企合作开发的模式，不操盘，以此降低风险。
据悉，华勤集团是一家来自于山东的大型企业集团，以橡胶产业为主导，是全球最大的输送带生产企业之一。我们认为，华勤橡胶摘得该地块看似划算，实际上或仍是旧思路。站在资产价格稳不住的当下，或许并不见得百分之百正确。
9月3日，广州天河南方面粉厂地块被列为“高品质住宅”试点，再次迭代“计容新规”，其阳台等半开敞空间的占比可提升至30%，地块最高使用率达130%。实际上，近期全国多地新推地块中都在实施新的“计容新规”，包括空中花园绿化阳台、小区景观绿化亭廊、开放式风雨连廊等部分设施不计入容积率。更多分析详见《一周敏感信息速递》完整版。
从经营情况上看，企业销售投资融资均持续缩量，追求更稳健的发展，调整与分化并行；从财务指标上看：企业上半年整体营收同比下滑，业绩出现亏损，利润率、现金流均承压。更多分析详见《一周敏感信息速递》完整版。
政策讨论和可能的调整正在发生。应对通缩的策略开始突破过去的路径依赖，考虑加强社会保障福利和房地产市场的稳定；此外，政策倾向使用中央政府资产负债表稳定房地产市场，并提升社会保障福利体系的覆盖范围。更多分析详见《一周敏感信息速递》完整版。
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