当下的中国房地产市场，正经历20多年以来最大的一轮下行调整周期，我们身处其中，不免思考良多，亦能更容易地把握到行业的本质。
一方面，对于房地产行业的战略定位是否已发生改变，我们不过多予以讨论，这是一个仁者见仁，智者见智的问题。
但另一方面，对于房地产行业本身的属性以及究竟该如何驾驭好行业属性，我们的理解倒是愈发地清晰。
在我们看来，房地产行业其实具备四个清晰的属性——周期属性、金融属性、制造业属性、区域属性。
其一，对于周期属性，既与金融周期密切相关，也与经济运行周期有关，甚至还与政治周期有所关联......（详见2022年12月《地产战略投资内参》（现名《晨光地产行研》）【房地产的底线和乐观因子：政治周期对房地产及关联领域影响】一文）
其二，对于金融属性，由于房地产行业天然是一个具有高度综合性和关联性的行业，横跨了从土地到开发到资产的过程，这也就决定了金融资源能够从方方面面进行介入......
第三，对于制造业属性，即房地产行业亦有一个生产的过程，从拿地-开发-销售-交付，短则三年，长则四五年。在这一过程当中......
第四，对于区域属性，即房地产是由一个个具体项目来构成的，而每个项目所在区域的供需关系、客群素质、一二手竞争、政府未来出地等情况是完全不一样的......
在我们看来，房地产行业的这四重属性，已经决定了房地产企业究竟该如何去做。
......
四大属性到底有多少不同的组合方式？能带来多少不同的成长模型？专业化究竟能否带来地产的规模化？支持规模化的企业，如何更好地驾驭周期？
【以上内容为个人观点，仅供参考，不构成投资建议，不代表所
《晨光地产行研》
98房改之后，这轮危机是房地产行业真正意义上的第一次调整，真伪显现。伴随危机，我们一直在思考，一直在和企业复盘，也一直在迭代。
调整筑底之时，机会开始浮出水面。这个时候前行需要信心和勇气，需要国际对比的视野，需要辨识机会的智慧，也需要对政府施政的理解，更需要自身运营的优化。
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