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8月，房企中报密集发布，企业上半年的经营实况展露无遗。
在一系列卖卖卖的“瘦身健体”之下，万科经营性现金流终于有所好转。①万科：二季度实现正向经营性现金流，经营端支付压力有缓解根据万科最新半年报，2024年上半年，万科实现营业收入1427.8亿元，同比下降28.9%，归属于上市公司股东的净利润亏损98.5亿元，同比下降199.8%；基本每股亏损0.83元，同比下降198.6%；经营活动产生的现金流量净额51.76亿元，同比下降377.63%。更多分析详见《一周敏感信息速递》完整版。②万物云：上半年营收176亿，下半年将主动降低与万科间的关联交易万物云方面介绍，下半年公司会进一步主动降低与万科间的关联交易，并与万科商议以经营性资产抵债的方式降低应收账款规模。“我们预计到今年年底，万物云与万科的关联交易比例会降到8.5%—8.7%。”朱保全表示。以去库存为核心目标的保利，在今年二季度也继续加大力度出货。
③保利发展：自二季度起，加大推货力度，采取“降价保量”策略今年一季度，保利发展的签约金额为629.84亿元，同比减少44.81%。极速下跌的签约金额，让保利开始慌了。于是，第二季度，保利开始疯狂推盘。具体来看，保利二季度推货1254亿元，环比一季度增长181%，另一方面，公司还会根据政策热点，加强综合去化举措。看华润置地上半年成绩单，最值得关注的就是第二曲线的增长。④华润置地：上半年经常性收入利润贡献达51.4%，首超开发销售显然，存量时代，华润置地已经打通了第二增长曲线。目前，华润置地的经营性不动产+资管业务正处于蓬勃壮大的状态，向大资管转型已然具备了规模势能优势。更多分析详见《一周敏感信息速递》完整版。对于中海来说，上半年的“一线城市”策略取得了非常不错的成绩。⑤中海地产：上半年权益销售行业第一，一线城市销售占比超6成2024年上半年，中海实现营收869.4亿元，核心股东应占溢利为人民币106.4亿元，净利润规模行业第一；完成合约销售金额1483.8亿元。按权益金额计，中海已经来到了销售榜TOP1的位置。回看中海近3年的重大战略决策，无一不是快准狠，更多分析详见《一周敏感信息速递》完整版。而对于一直强调债务安全的龙湖来说，上半年的关注重点一直在债务偿还上。
⑥龙湖集团：债务安全始终放在第一位，按时还债优于增量投资另一边，和华润置地类似，龙湖的第二曲线也进入收获期。⑦龙湖集团：上半年经营性业务核心权益净利占比超8成 龙湖管理层表示：经营性收入毛利润占比超过70%，核心净利占比超过80%，按照这个速度，预计2028年经营性收入占比能够过半，实现第二曲线收入超过第一曲线。在保证企业安全以及经营性业务稳步增长的同时，龙湖依然谨慎。
⑧陈序平：警惕轻资产航道应收款规模，同时警惕轻资产航道的收并购陈序平表示，因为轻资产的收并购本身逻辑性不是特别强，还是应该重视客户满意度的提高，提升行活的水平，去做常规的业务拓展。更多分析详见《一周敏感信息速递》完整版。对于发展依旧迅猛的绿城来说，新的投资倾斜点也很明显：⑨绿城投资策略：“流动性、安全性、确定性”第一，利润率第二⑩上半年土地收入延续负增长，累计同比下降18.3%、降幅环比扩大4.3pct土地市场连续两年走弱，已经拖累地方财政，未来土地财政仍有下行压力。更多分析详见《一周敏感信息速递》完整版。备受关注的美联储降息或已“箭在弦上”，降息背后，更值得我们关注的是其对资产价格的影响。
⑪海通证券：历次美联储降息（预防式&纾困式）对资产价格的影响美联储降息包括两类，纾困式降息常见于危机发生后，预防式降息多在经济出现放缓迹象时，前者降息幅度更大、持续时间更长。往后看美联储大概率步入降息周期，叠加国内基本面改善，市场中枢有望抬升，行业层面中期关注优势制造。更多分析详见《一周敏感信息速递》完整版。此外，关于商品房预售制度，我们本期借鉴学习国泰君安的研报观点。⑫国泰君安：预售制度间的核心差异体现为预售资金比例及如何流向房企在我国当前的预售制度下，预售资金支付体量更大且支付和拨付的节点更靠前，对于开发商来说，也意味着资金的利用空间更大。对比而言，日本、美国、新加坡的制度更为严格，开发商对资金利用空间相对有限。整体而言，对于预售制度改革，若不论存废单论优化，预期将以助力行业去金融化、房企降杠杆为基本方向。更多分析详见《一周敏感信息速递》完整版。更多房地产企业半年报都透露了哪些关键信息？下半年房企会如何动作？房地产还有什么样的机会？更多分析及解读，详见《一周敏感信息速递》完整版。如何获取《一周敏感信息速递》完整版？
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