最近市场风格出现了较大的变化，即权重股补跌，如银行、石油、电力等，而中小盘股相对抗跌，近几年跌幅巨大的新能源反而成了避险资金的去处，故而近来频频异动，甚至有部分个股已经逆市涨了不少。
对于强势板块的补跌，我们认为有两大原因：
一是政策传言扰动市场信心，例如银行转让业务的相关传闻让投资者担忧其稳定盈利基础可能面临短期波动。
二是强势板块积累过多超额收益，在大类行业中已表现出显著优势，然而中报披露时并未展现出突出业绩，尤其银行业绩一般。而石油更多可能是国际油价持续走低导致。
强势板块补跌本身具有一定的左侧信号意义，表明市场情绪极度低迷且投资者对优质资产的防御意愿减弱，未来潜在风险与下行空间相对有限。
此外，从历年情况来看，强势板块补跌往往出现在市场见底前，可能是市场接近底部的一个迹象。
但从时间维度上看，强势板块补跌通常会持续2至3周左右。当前市场情绪极度低迷，强势板块补跌可能预示着市场即将触底。
从历史上看，市场见底前往往会经历强势板块补跌的过程。不过，强势板块补跌仅作为反弹的信号，并不一定意味着中期反转，最终能否实现反转还需考虑基本面因素，如政策预期和经济数据的变化。
目前市场处于低点，随着交易层面上可能出现的好转迹象，政策层面（如美联储降息、国内政策进一步宽松）和数据方面的阶段性利好消息有望推动市场走向回暖。
短期来看，市场如果出现反弹，则可能存在偏风险偏好成长方向（消费电子、半导体）或偏向政策导向（如地产及新能源领域）的投资机会。
最后，我们来聊下新能源，最近新能源异动主要有二大原因：
一是自近期全固态电池领域取得新突破以来，机构及投资者对于上市公司固态电池相关布局进展关注度极高。近一周以来，固态电池概念股总计获得机构调研超700次。据互动易搜索显示，近一周来，有关“固态电池”的问答信息已超300条，且多家公司已回应投资者的关注，透露固态电池布局相关的进展。
二是全国碳酸锂9月排产量有所下降。库存方面，周内库存拐点显现，贸易环节库存增加，下游补库积极性不高，冶炼产以及下游库存回落。过剩格局不改，但月度过剩量收窄。而且 部分澳矿停产公告陆续公布。
当前锂价已经跌至7万元/吨（含税）的价格区间，这已经触及到了非洲矿的成本底线，甚至部分非洲矿可能已经出现了亏损。然而，由于背后多是中国企业，且这些企业在过去两年中赚取了较多利润，账上现金充足，因此它们可能会选择扛一段时间，观望价格走势，如果价格真的没有反转的预期，最终才会选择停产。
而澳洲矿的成本区间最右侧，如Mt Marion等项目，其现金生产成本加上运费和冶炼成本，一体化做下来可能需要6万元/吨左右的成本水平。一旦锂价跌破澳洲矿的成本线，澳洲企业可能会迅速做出减产或停产的决策。这部分产能出清相对容易。
国内方面，据外媒报道，中国电动汽车电池制造商宁德时代（CATL）已暂停两家锂云母的生产。瑞银分析师Sky Han在9月11日的报告中称，尚未经证实的停产可能会削减中国每月约8%，即约5000-6000公吨的LCE（碳酸锂当量）产量。这不是我们第一次听到CATL削减/暂停江西锂云母生产，尽管以前的消息被证明是猜测，但这次我们更有信心。根据我们与几位联系人的渠道调查，CATL最终决定在9月10日的会议后暂停江西锂云母的运营。
因此，随着国内外有部分企业的停产，虽然有部分是停产检修，以及备货国庆刺激了供需短期的平衡。但是只要价格还没有恢复较好的赢利空间，相信国内外的部分企稳会一直停产下去。
而且目前商品价格下跌，但股价已经不再跟跌，两者逐渐脱敏。从估值角度来看，像赣锋锂业这样的企业已经跌到了市净率的历史低点。因此，投资者不必过于担心锂价回落对股价的影响。故而锂电主题基金当前或是较好的布局机会。
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