8月初的时候，因加息引发“套息交易”平仓潮，日本股市出现了瀑布式的恐慌性下跌，对欧美股市也有一定的拖累。随后，日本央行行长出面安抚市场情绪，称加息进程将考虑股市表现而定。此后，日本、欧美等股市开始了为期一个月的修复行情，日本收复前期失地，美股道指则再创新高。
现在似乎又到了一个微妙的时刻。本周二，日本央行重申如果经济和物价表现符合该行的预期，日本央行将继续加息。当天，日本股市快速下杀，日本兑美元也大幅升值。
对全球市场来说，一直有日本加息“魔咒”的说法从上世纪80年代开始，似乎每一次日本加息之后，美国总会陷入一轮衰退之中，包括1990~1991年的储贷危机、2000~2001年的互联网泡沫以及2007~2009的全球金融危机，资本市场也随之发生大规模调整。日本加息魔咒到底是必然还是巧合呢？
日本加息和美国衰退两者之间可能并无直接的因果关系，但日本加息国跟全球资本市场息息相关。很多人把8月初全球股市动荡归咎为日元的“套息交易”平仓，其实日元加息的影响远不至于此。随着日本货币政策正常化的推进，日本利率的不断升高，大量投资海外的日本资金有可能回流日本。日本财务省28日公布的数据显示，截至2023年底，日本政府、企业和个人投资者持有的海外净资产额为大约471.3万亿日元（约合22万亿元人民币），比2022年增加12.2%，连续五年创历史新高，连续33年位居全球之首。如此巨大体量的海外资产，其加息带来的影响自然不可小觑。
对布局海外股市、QDII基金的投资者来说，未来日本加息依然是全球市场主要风险之一。日本货币政策一旦大幅收紧将对日本股市造成冲击，风险也可能传导到欧美市场。所以，建议规避海外股市回调风险，适当兑现海外投资收益。
日本加息对全球构成重大影响，难道对国内市场就没有影响吗？如果放在过去，日本加息的影响会比较大，因为过去国内的经济周期和资本市场运行周期基本与国外保持一致，国外牛市，国内也是牛市。但是2021年以后，这种规律就被打破了，当前欧美股市在历史高位，国内股市在历史低位。日本加息对A股的影响自然极大程度弱化。
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