今天市场还是表现偏弱，周末最大的消息一个是美联储基本确实9月份降息了，当然后续的降息幅度和持续性还需要更多的数据来辅助判断，我是倾向于降息幅度会非常有限。但从今天早上的表现来看，A股好像并不领情。
但从过往的几次降息周期中来看，美债、黄金和上证指数降息前表现强于降息后，工业金属、原油、恒生指数、纳指和美元降息后表现好于降息前；港股弹性大于A股；行业层面，降息前防御性和成长性板块领涨，降息后依然如此，不过降息后 3-6 个月顺周期板块表现有所修复。
对于海外资产来看，节奏上，初期主线为宽松交易，但要“适可而止”“且战且退”，降息兑现后切换至再通胀交易。受益于宽松的降息交易依然可以参与，如美债、黄金等，但由于资产抢跑，宽松已过半场。降息兑现时可能也是降息交易的尾声之时，逐步再转向再通胀受益资产，如铜油等大宗资源品、美股周期板块。
从美股行业表现看来，降息后会沿着龙头科技（分子有盈利）➡️小盘成长（分母流动性）➡️周期金融（分子降息后修复）这个顺序。但考虑到“抢跑”和“轮动”情况以及本轮降息次数不会很多，那些只受益降息分母端流动性改善但没有其他受益逻辑的资产需要“且战且退”，例如美债、黄金以及缺乏盈利支撑的小盘股。
相反降息以后，受益于融资成本下行带来的需求抬升，进而改善分子端盈利的资产，相对配置价值上升。例如，头部的科技股相较于缺乏盈利支撑的小盘股，金融地产等周期板块。
对于国内资产来看，初期成长股、小中盘股或受益，但仅靠外围环境空间有限，因为A股的问题仍然是国内市场的基本面，所以后期能否打开上行空间，仍然取决于国内基本面的改善程度以及政策的催化剂。当然，积极的一面就是美联储降息可以打开国内的降息空间，缓解企业、个人依然较高的融资成本。
另外较大的消息就是来自国内的——房屋养老金。住房城乡建设部副部长董建国表示，研究建立房屋体检、房屋养老金、房屋保险这三项制度，构建全生命周期的房屋安全管理长效机制，上海等22个城市目前正在开展试点。
“特别说一下房屋养老金，个人账户通过缴纳住宅专项维修资金已经有了，试点的重点是政府把公共账户建立起来。”董建国补充道。
据数据统计，截至2022年底，超过30年房龄的房屋占城镇房屋总量的20%，而到2040年，这一比例将激增至80%。房屋被视为有机体，其老龄化与人口老龄化相叠加，对社会经济带来重大影响。
房屋养老金旨在确保房屋在老化过程中得到必要的维护和修缮，提高居住安全性与舒适度。当前面临的主要问题包括维修基金不足、提取程序繁琐等。未来需通过优化管理制度、简化流程等方式，确保资金的有效利用。
从盘面来看，今天炒作的主要是固态电池，鹏辉能源22日晚间公告称，公司于8月21日在公司微信公众号“鹏辉能源”发布预告，计划于28日召开全固态电池的发布会。但按公司计划预计一年内不会大批量生产，对本年度公司业绩没大的影响。
7月21日晚间，鹏辉能源公告称，拟在乌兰察布市察哈尔高新技术开发区建设年产10GWh储能项目和年产1GWh半固态电池项目，其中储能项目固定资产投资约18亿元，半固态电池项目固定资产投资约5亿元。固定资产投资计划合计约23亿元。
能量密度是固态电池的核心指标，单体能量密度需达到300以上。提高能量密度的难度较高，需要减少辅助组分的用量，并精细化材料的放置。充放电倍率也是重要指标，需尽可能提高。
固态电池的技术路线包括半固态和全固态，市场对半固态的关注度不如全固态。半固态电池被认为是过渡路线，但其与全固态的市场吸引力不同。全固态电池需要解决界面处理和材料稳定性等问题。
固态电池的成本问题仍是挑战，当前的固体电解质价格较高，长期来看价格可能下降，但要达到电解液的成本水平并不容易。固态电池在大规模取代液态电池方面面临困难，尤其是面对磷酸铁锂的低成本优势。
大企业如宁德时代在固态电池领域投入大量研发，但市场对其弹性预期较低。小企业在资本市场上更具吸引力，尽管研发实力不及大企业，但其高赔率吸引资金关注。头部企业的布局更为完备，但市场弹性问题影响其资金追捧。
整体来讲，美联储降息对于A股有一定的利好作用，初期成长股、小中盘股或受益，但仅靠外围环境空间有限。后期能否走高，需要关注国内市场的基本面改善程度以及政策的催化剂。
而房屋养老金和全固态电池更多是题材的炒作，对于基金来讲影响有限。当然固态电池已经连续多日被炒作，并带动了锂电板块的企稳。但8月28日的发布会将是影响整个行业的走向，一旦技术上有超预期，很可能会有扩散，而一旦不及预期，很可能重回震荡，加上锂电板块目前仍处于出清阶段，行业在没有新的突破之下，预计难有好的交易机会，所以锂电基金目前仍应以定投为主。
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