今天市场终于放量大涨了！两市成交额为5915亿元，比昨天多出1100多亿。底部放量大涨，大伙心情肯定是喜悦的，至于阶段性底部有没有探明，我们觉得还需再观察几个交易日，但是目前点位逢低买入的策略大概率不会错。也有考虑比较长远的投资者会问：即使底部探明展开反弹，反弹行情的力度又将如何？反弹行情能走多远？
A股市典型的资金推动市。一般来说一轮的上涨行情是赚钱效应吸引增量资金、增量资金推动市场上涨产生更多赚钱效应的良性循环过程。那么问题的关键就是接下来市场会不会出现增量资金吗？
首先，昨天晚上美劳工部公布了美国7月CPI同比涨幅为2.9%，较6月有所回落，低于市场预期的3%，2021年4月以来首次回落至3%以内。通胀回落叠加劳动力市场降温，投资者认为9月降息已毫无悬念，只是降息多少个BP的问题。芝加哥商品交易所“美联储观察”工具最新数据显示，美联储在9月会议上降息25个基点的概率为56.5%，降息50个基点的概率为43.5%；到12月底累计降息1个百分点的概率为78.1%，累计降息75个基点的概率为21.9%。美联储进入到降息周期之后，人民币势必会走升值趋势，同时国际资本也会回流。我们看到在2020年5月27日-2022年2月24日的升值趋势中，北向资金净流入近6000亿元；而在2022年2月25日至2022年10月25日的贬值趋势中，北向资金净流入为-107亿元。所以，美联储降息后，国际资本是A股的主要增量资金之一。
其次，一块增量资金将来自债市。最近两年股市偏弱，公募基金的的偏股基金在萎缩，但是公募基金的总规模却在增长，这主要是因为在利率下行及资产荒的背景下债基的规模在快速增长。今天我们看到国债期货盘中出现了急跌的情况，急跌或和市场中一则传言有很大关联。据传，某行得到总局的窗口指导，行内SPV+公募投资规模不能超总资产规模的2.5%，股份制大行是5%。对此，财联社记者从业内获悉，目前有个别省份的金融管理局要求公募基金纳入SPV。公募、资管计划等占总资产规模达到2.5%是预警线、5%为重点预警线，按照季度进行监控。
尽管目前这一消息还未被证实，但是考虑到央行最近针对债市一连串的操作，我们认为传言还是有一定的参考意义。这两年，利率下行叠加资产荒导致债牛持续，买债基的收益超过银行存款，所以很多储蓄资金及机构资金开始买入这类低风险且收益相对较高的产品。但是，最近央行对债市的关注越来越紧密，债市的波动也相应放大，债市的赚钱效应也减弱了，未来甚至不排除出现亏钱效应。当赚钱效应减弱或消失之后，自然会有一部分资金选择流出债市，流入股市。
这么看下来，市场或许并不缺增量资金，对未来的A股行情我们也可以多一点期待。
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