今天三大指数继续回调，超4400只个股下跌，深证成指和创业板指创近期新低。上证指数虽然也跌了，但没有去创新低，这还得归功于银行的强势表现。很多投资者担心，指数创新低之后接下来还会不会继续下探。原本市场的短期表现是非常难判断的，但是今天我们看了一个非常好的信号，那就是港股反弹了。最近这两年，A股与港股走势上基本同频。所以港股率先反弹，个人认为A股接下来止跌企稳的概率较大。
这段时间，外围大幅反弹，而A股持续下探，相信大伙心里憋着一口闷气，不禁要问为什么A股就这么弱。之前我提过A股有自己的独特走势，那这个独特走势具体是什么呢？我们今天就来具体讲下。自1991年A股成立以来，A股已经走过了33个年头，也形成了它自身的特色。
首先，第一大特色就是熊长牛短，最近这二十年尤为明显。当牛市来的时候，基本上都是一口气走完，从不拖泥带水，牛市周期基本上1-2年左右。牛市结束后就是漫长的调整，例如2007年10月，A股见到6124之后展开了长达近7年的调整行情，直到2014下半年才出现下一轮牛市。而美国等外围股市则相反，熊短牛长。
其次，A股长期走势有一定的规律性。A股的短期走势杂乱无章，但其长期走势还是有一定的规律可以把握。以上证指数为例，指数的阶段性低点基本分布在一条斜率较缓的直线上，这条线就是上证指数的下轨道线，对衡量指数是否见底有一定辅助作用。目前，指数已经非常接近下轨道线，除非有非常大的利空出现，否则指数很难向下击穿轨道线。今天市场弱势，但银行板块强势拉升，不让上证指数跌幅过大形成破位，说明大资金也是比较重视这条线。
最后，A股更重情绪而轻基本面，且总会把情绪演绎到极致。在牛市中，股价涨上天，2007年我们见过几十倍PE的银行股，2015年我们见过几百元的互联网公司。在熊市中，大部分个股的股价又会持续下探，跌回起涨点，甚至是历史新低。就像现在，市场已经把悲观情绪演绎到了极致。不少个股股价处在历史绝对的低点，不少基金的净值不足5毛。
现在处在市场情绪的历史低谷期，但距离情绪反转的时候也越来越近了。如果非要从A股的历史行情中寻找相似点，那么我个人认为2021年2月至今的调整更像是2009年8月2013年6月的调整。对之前买了基金或者个股被深度套牢的投资者，现在就是黎明前的黑暗，如果现在敢于逢低加仓，那么一年之后你可能会感谢今天的自己。
END
