医药生物板块是个出大牛股的板块，过去是这样，现在还是这样。尽管受行业政策影响，医药生物板块最近三年表现极度低迷。但是，当我们回顾过去20年的牛股榜单时，发现依然有不少大牛股是来自医药生物板块的。截止到8月5日，过去20年涨幅前50的个股中，医药生物板块有11只个股上榜，是各行业中出牛股最多的行业。
医药板块出牛股，这其实不是A股特有的现象，应该说全球普遍的现象。以美股为例，几十年来美国的医药产业一直保持着繁荣兴旺的景象，过去二十年涨幅最大的两个板块一个是互联网，另一个就是生物医药，美国是生物医药顶尖人才的聚集地。
医药板块为什么是牛股频出呢？首先，医药是刚性需求，人都离不开生老病死；其次，医药板块的业绩较为稳定，对经济周期不敏感，这正因此很多医药板块的牛股出现了跨越牛熊的走势；最后，医药具备较高的技术壁垒，医药公司开发一款新药需投入大量的时间人力物力，一旦新药开发成功也会给公司带俩丰厚的利润。
不过，这几年医药受政策影响，板块出现了大幅回调，很多投资者已经跌怕了，甚至到了“谈药色变”的地步。集采政策确实导致了医药板块的超跌，但是集采的主要目的是解决低端药品高价卖的现象，缓解医保压力。市场对该政策反应过度，导致一些创新药赛道上的好公司一同被错杀。说实话，近十年国内创新药赛道上出现了很多具备国际竞争力的好公司。例如，传奇生物近期被国际医药巨头相中，收到了并购邀约。传奇生物成立于2014年，专注于开发CAR-T疗法，2020年6月在美股纳斯达克上市。业内预测，若该交易顺利进行，价格或将超100亿美元，并创下国内创新药公司最大并购纪录。这件潜在并购案说明两点：一是创新药赛道确实是个好赛道，人家愿意花大价钱购买；二是国内公司在该赛道上具备国际竞争力。
另一方面，公募基金对医药的配置已经处在近五年的低位。截至2024Q2，全部公募基金重仓持股中，医药股持仓比为9.41%。在近5年内，当前仓位为2022年Q3之外的最低值，较2024Q1降低0.91个百分电；非医药公募基金持仓5.10%，较2024Q1降低0.82百分点。公募基金持仓低位意味意味着该行业在基金投资组合中的比重较低，可能反映出市场对该行业的整体情绪较为低迷或不看好其短期表现。但另一方面，这也可能为投资者提供了一个以较低成本进入市场的时机，特别是当行业估值也处于较低水平时，这可能预示着较高的性价比和潜在的反弹机会。
最近这几天，外围市场出现了巨震，对A股也有一定的拖累，但我们发现医药生物板开始触底反弹，医药中的细分板块，如CAR-T细胞、免疫治疗等题材经常出现在涨幅榜前列。考虑到目前医药赛道估值、公募持仓均处历史低位，性价比极高，建议投资者适当配置该板块，尤其是国家政府支持同时具备事件催化（国际巨头收购传奇生物）的创新药赛道，关注相关创新药ETF。
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