本期要点：
电视访谈：特朗普的连任可能在未来几个月引发大宗商品市场波动
中国向私有企业开放铜矿混配业务
受季节性需求回升及市场前景改善的推动，中国铜进口量增长15%
Codelco九月份铜产量上升，Escondida下降
Vedanta因金属价格上涨超出第二季度利润预期
国际铜业协会有关祝贺日本铜业协会成立34周年的报道
美国法官缩减投资者针对力拓蒙古矿的诉讼范围
电视访谈：特朗普的连任可能在未来几个月引发大宗商品市场波动
在接受MINING.COM的德万·穆鲁根（Devan Murugan）采访时，CRU集团经济学负责人亚历克斯·塔克特（Alex Tuckett）讨论了特朗普重返美国总统职位对全球市场的潜在影响。
塔克特指出，尽管美国可能因更宽松的财政政策在短期内实现经济增长，但这一利好可能被增加的关税、贸易报复以及通货膨胀和利率上升所抵消。他强调，新关税和与中国的更广泛贸易战是金属行业的主要担忧。此外，中国在大选后战略性地推迟宣布财政刺激措施，进一步加剧了市场的不确定性。黄金价格飙升至每盎司2700美元以上，反映了投资者的不确定性。
塔克特还提到，预计特朗普政府在去碳化方面将采取较为温和的态度，特别是对《通货膨胀削减法案》（IRA）的调整，这可能会影响电池金属和电动汽车供应链。他建议，投资者应密切关注这些政策变化对市场的长期影响。
访谈详细内容请参阅https://vimeo.com/1027750909。
中国向私有企业开放铜矿混配业务
中国放宽了对私人企业的铜精矿混配限制，允许更多私企在国内处理污染性较强的复杂铜精矿，以应对标准铜精矿短缺的困境。此前，只有大型国有企业被允许处理含砷等有毒化学物质的精矿，而外国贸易商则需在境外混配后再销售给中国冶炼厂。由于铜原料供应不足，政府近几个月向至少三家私营企业发放了新许可证，其中包括大连港的新混配设施。中国铜冶炼产能的快速扩张加剧了全球铜精矿短缺，导致一些大型项目延期，预计未来五年内将有数百万吨新冶炼产能上线。
顺便回顾一些10月14日矿业杂志的报道：
受季节性需求回升及市场前景改善的推动，中国铜进口量增长15%
9月中国未锻造铜进口量环比增加，达到47.9万吨，比8月份增长了15.4%，这是由于季节性需求的改善和市场对铜消费前景的看好。海关总署公布的数据表明，未锻造铜及相关产品（包括阳极铜、精炼铜、合金铜和半成品铜）在消费需求和市场环境的双重推动下出现显著增长。
CRU商品研究公司的铜分析师何天宇指出，铜价相对较低的前两周，市场买盘活动明显增加。9月初的黄金周假期也带动了铜相关产品的采购热潮，消费者通常在这一期间购入家电和汽车等含铜产品。此外，全球铜价上涨打开了套利窗口，使得贸易商通过进口获利，进一步推动了铜进口。
经济政策方面，中国近期发布了自疫情以来最大规模的经济刺激措施，旨在支持经济增长，包括下调房贷利率和放宽购房限制，提振了市场对铜的需求前景。与此同时，美联储的降息政策也间接支持了全球铜价上涨，增强了进口需求。
国内库存方面，上海期货交易所的可交割铜库存已连续下降，截至9月27日降至七个月低点，为140,408吨。较低的库存水平进一步激发了进口需求。
尽管月度进口量有显著上升，但与去年同期的48.04万吨接近。今年前九个月，中国铜进口总量为409万吨，同比增长2.6%。
铜精矿方面，9月的进口量为244万吨，同比增长8.9%；前九个月铜精矿进口总量达到2106万吨，同比增长3.7%。
Codelco九月份铜产量上升，Escondida下降
智利国有铜业巨头Codelco在9月份的铜产量同比增长5.2%，达到123,100吨，智利铜业委员会Cochilco在周五表示。
全球最大的铜矿BHP的Escondida矿产量则下降了5.4%，降至101,500吨，而另一主要铜矿Collahuasi（由Glencore和英美资源共同运营）的产量则增长了14%，达到51,400吨。
2023年，由于多起事故和管理失误，Codelco的产量创下25年来的新低，导致公司在2024年难以提升产量。今年7月，Codelco未能达到2024年产量目标的消息被披露，但董事长Maximo Pacheco表示下半年公司产量将会回升。
周四，Pacheco称10月份是公司今年表现最好的月份，并成功超额完成了当月的生产目标。
Vedanta因金属价格上涨超出第二季度利润预期
Vedanta Ltd，这家由印度亿万富翁Anil Agarwal领导的多元化矿业和资源企业，在2024年第二季度实现了超出市场预期的利润。尽管国内需求较为疲软，但公司受益于铝、锌和铜等主要金属价格的显著上涨，使净利润达到435.2亿卢比（约5.16亿美元），大大超过了分析师预期的236.7亿卢比。
利润情况对比
与去年同期的178.3亿卢比亏损形成鲜明对比，当时公司支付了总计845.6亿卢比的税费，其中包括一次性最低替代税（Minimum Alternate Tax）费用。本季度的利润增长得益于金属价格上涨，尤其是铝、锌和铜，这些都是Vedanta的核心业务。
金属价格增长的推动
在本季度，国内铝价上涨10.7%，铜价和锌价分别上涨11.7%和14.4%，这一趋势受到伦敦金属交易所（LME）基准金属价格上涨的推动。价格上涨的主要原因是美元走软以及中国在一系列经济刺激措施后的经济复苏预期。较高的金属价格往往会带来更高的销售价格和利润率，对Vedanta等矿业公司非常有利。
各业务部门表现
Vedanta的铝业务（印度最大的铝生产商）在本季度的税前利润增长了15%，达到1373.4亿卢比。此外，铜和锌业务的税前利润分别增长了38%和21%。而Vedanta的子公司Hindustan Zinc在上个月的锌价上涨带动下，也实现了超出预期的利润增长。
运营收入和成本
尽管金属价格上涨，但由于国内需求疲软，Vedanta的运营收入同比下降3.6%，至3717.1亿卢比。这一需求疲软的部分原因是季节性降雨超过平均水平，导致建筑和汽车等行业活动放缓。同时，公司的总支出小幅增加1.6%，达到3316.9亿卢比。
未来投资和扩展计划
Vedanta还宣布了多个投资和扩展计划，以进一步提高产能。公司将投资1181.6亿卢比（约14亿美元）用于冶炼厂和线材生产能力的扩展，并计划通过内部收益和债务融资来完成这些投资。此外，Vedanta批准了520.9亿卢比的资本支出，用于收购和扩建Athena恰蒂斯加尔邦电厂项目。这些扩展措施显示出公司对未来增长的信心和对生产效率的持续关注。
总结来看，Vedanta凭借金属价格上涨实现了显著的利润增长，尽管面临国内需求挑战。通过积极的资本投资和扩展计划，公司正努力在未来保持增长势头。这一季的出色业绩不仅展现了Vedanta的经营实力，还反映了其在印度资源和矿业领域的领先地位。
国际铜业协会有关祝贺日本铜业协会成立34周年的报道
日本是世界领先的经济体之一，以高科技制造业强国而闻名，铜在推动创新和支持关键产业中发挥了重要作用。日本每年消耗大约110万吨铜，其中57%从智利、秘鲁等国家进口，43%来自回收材料。这一需求由电子、汽车制造、可再生能源和建筑等关键行业推动。
作为日本铜业发展协会（JCDA）34年的成员，国际铜业协会（ICA）祝贺JCDA成立60周年。ICA会长胡安·伊格纳西奥·迪亚兹和弗朗西斯科·德拉·瑟达荣幸出席并在这次庆典仪式上发表讲话，庆祝这一重要里程碑。
在访问期间，ICA会长还与日本经济产业省的浦田秀行及我们日本会员公司中的关键领导人进行了会谈，包括三菱材料株式会社的首席执行官小野直树、住友金属矿业株式会社的董事长野崎章，以及JX先进金属株式会社的董事长村山诚一。这些合作伙伴均为ICA的成员，对推动日本乃至全球铜业的发展起到了重要作用。
我们的合作重点是电气安全、能源效率、环境可持续性和人类健康。通过这一合作，我们成功地在日常生活的关键应用中推动了铜的使用，如电力电缆、建筑布线、变压器、空调、热泵、管道和建筑构件。
我们期待未来继续与JCDA携手合作，共同推动、保护和支持铜行业的发展。感谢您对这个行业的深刻贡献。
美国法官缩减投资者针对力拓蒙古矿的诉讼范围
美国地区法官刘易斯·利曼（Lewis Liman）近日部分驳回了投资者对力拓公司及其前CEO让-塞巴斯蒂安·雅克（Jean-Sebastien Jacques）的诉讼。该诉讼指控力拓隐瞒了开发蒙古Oyu Tolgoi铜金矿过程中出现的重大问题，导致投资者在不了解实际风险的情况下受到损失。案件的关键在于雅克和力拓是否故意隐瞒项目的延误和超支成本，尤其是关于关键的“引流孔”爆破进度，该进展标志着项目的里程碑。
在裁决中，利曼法官驳回了针对力拓的部分指控，理由是声明项目进度符合计划的是绿松石山资源公司（Turquoise Hill Resources），而非力拓。绿松石山资源公司持有该矿66%的股份，其余部分归蒙古所有，尽管力拓的子公司是绿松石山的多数股东，但利曼认为力拓无需对绿松石山的声明负责。此外，利曼还驳回了对雅克在2018年10月之后所作声明的欺诈指控，称这些声明表明他当时认为力拓发布的时间表是准确的。
然而，基于雅克早期声明的部分指控仍然有效。法官认为，股东提供的证据足以支持雅克在诉讼期开始时已知项目延误的主张。该诉讼由Pentwater Capital Management顾问管理的基金发起，代表绿松石山的股东寻求赔偿，时间范围为2018年7月17日至2019年7月31日。
雅克在2017年到2021年期间领导力拓，但在2021年因公司在澳大利亚破坏两个具有文化价值的原住民遗址而辞职。
（消息来源：彭博社，MINING.COM)
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