本期要点：
德国商业银行：9月份中国再次增加了铜和铜矿的大量进口
铜价因对中国刺激经济举措的疑虑而跌至三周低点
铜生产商发出新的警告，称价格波动风险加剧
由于火灾，自由港（Freeport）将印尼铜销售推迟至2025年第二季度
印尼自由港格雷西克冶炼厂火灾已被控制，公司称
Antofagasta第三季度铜产量跃升15%
巴里克报告第三季度初步黄金产量低于预期
Teck首席执行官表示，加拿大必须增加支出以削弱中国在关键矿产领域的主导地位。
德国商业银行：9月份中国再次增加了铜和铜矿的大量进口
根据周一中国海关总署的数据，中国9月份进口了47.9万吨未锻造铜及铜产品，德国商业银行的商品分析师卡斯滕·弗里奇（Carsten Fritsch）指出。
铜进口量可能在未来几个月下降
“这一数据比上个月增长了约15%，基本上与去年同期持平。进口量的增加可能是对秋季需求增长的预期。然而，这种需求增长是否会实现，部分取决于已经实施或宣布的货币政策和财政政策刺激措施的效果。”
“截至目前，铜进口同比增长2.6%。9月份铜精矿的进口量为244万吨，略低于上个月创下自数据系列开始以来的第二高水平，但比去年同期增长了近9%。”
“今年前九个月的进口量比去年同期增长了3.7%。最新数据显示，铜矿供应正在改善，这表明中国的铜产量不会出现显著削减。这也是为什么未来几个月铜进口量可能会下降的一个原因，进而不利于铜价上涨。”
铜价因对中国刺激经济举措的疑虑而跌至三周低点
周二，铜价因对中国近期经济刺激政策对需求影响的不确定性而跌至三周低点。
随着中国金融市场情绪再次恶化，伦敦金属交易所的铜价下跌超过1%。
12月交割的铜期货价格较周一结算价下跌1.54%，在纽约商品交易所（Comex）早盘交易中达到每磅4.33美元（每吨9,526美元）。
自9月下旬以来，中国大幅增加了政策刺激力度，以提振经济并实现2023年约5%的增长目标。然而，路透社的一项调查预测，2024年中国经济将增长4.8%，低于目标，并可能在2025年进一步放缓至4.5%。这可能会继续给决策者带来压力，促使他们推出更多的刺激措施，尤其是在消费因通缩压力而疲软的情况下。中国财政部长最近承诺“大幅增加”债务以支持增长，但刺激计划的规模仍不确定。第三季度GDP以及9月份的零售销售、工业生产和投资等关键经济数据将于10月18日发布。
月交割的铜期货价格较周一结算价下跌1.54%，在纽约商品交易所（Comex）早盘交易中达到每磅4.33美元（每吨9,526美元）。
回顾一下9月底《金融时报》的报道：
铜生产商发出新的警告，称价格波动风险加剧
安托法加斯塔首席执行官表示，政府政策与对铜日益增长的需求之间存在“脱节”。
在《金融时报》矿业峰会上，全球主要铜生产商和高管们就铜供应问题发出了重要警告。加拿大铜和锌生产商泰克资源（Teck Resources）的首席执行官乔纳森·普赖斯（Jonathan Price）指出，虽然中国最新的经济刺激措施可能会带来一些新的需求，但即使铜价上涨，也可能不足以激励世界所需的一些超大型项目的建设。普赖斯强调，建立新的金属矿山通常需要数年甚至十年以上的时间，这让业界对铜、锂等关键金属的潜在短缺问题感到持续担忧，这些金属对基础设施和电动汽车电池等生产领域至关重要。
与此同时，其他矿业公司高管也进一步探讨了未来铜供应的重要性。英美资源集团（Anglo American）首席执行官邓肯·万布拉德（Duncan Wanblad）表示，全球几乎一致认为铜在未来几年将扮演关键角色，而增加铜供应已成为重中之重，尤其对于正在重组业务的英美资源集团来说，短期内的首要任务必须是增加铜的产量。
此外，纽蒙特公司（Newmont）首席开发官彼得·托特（Peter Toth）也呼吁行业和社会层面加大对铜矿建设的投资。他表示，必须有更多的公司来建设新的铜矿，以满足未来的需求。
总之，各大矿业公司一致认为，随着清洁能源转型和全球基础设施需求的增加，铜将成为不可或缺的资源。然而，由于铜矿开发周期长、投资巨大，未来的供应仍存在较大不确定性，可能导致铜价的波动性持续增强。这使得增加供应以应对即将到来的需求增长成为当前矿业行业的关键挑战。
由于火灾，自由港（Freeport）将印尼铜销售推迟至2025年第二季度
美国主要铜矿公司Freeport McMoRan将推迟其在印尼的精炼铜销售至2025年第二季度，原因是其新建的Manyar冶炼厂发生火灾，导致生产进一步延迟。该冶炼厂年产48万吨铜板的产能，生产延迟预计将减少2025年预期的铜供应过剩量，从而可能支撑全球铜价上涨。
位于印尼东爪哇省的Manyar冶炼厂于2023年6月完工，并于9月开始生产。然而，由于测试阶段出现水和蒸汽泄漏问题，生产最初被推迟至11月。最近冶炼厂的硫酸装置发生火灾，导致进一步的生产延迟。Freeport公司正在调查此次火灾原因，该火灾已于周一晚间被扑灭，目前公司正在评估此次事件的损害程度及其对生产计划的影响。
除了火灾导致的延迟，Freeport公司还在与印尼政府商讨延长其铜精矿出口许可证的事宜。该许可证将于2024年底到期，Freeport希望将其延长至2025年第一季度。Manyar冶炼厂的缓慢投产可能导致对铜精矿原料的需求减少，进而将其位于印尼的旗舰矿山Grasberg（全球第二大铜金矿）的部分产量释放到全球市场。
印尼政府一直试图限制铜矿石和精矿的出口，鼓励本地冶炼以增加附加值生产，并提高国家收入。这一政策与政府的广泛努力相一致，旨在最大化利用该国的自然资源带来的收益。
印尼自由港格雷西克冶炼厂火灾已被控制，公司称
据10月14日路透消息报道，印尼自由港位于东爪哇省格雷西克的Manyar冶炼厂硫酸装置于周一发生火灾，现已被控制。公司发言人Katri Krisnati表示，火灾未造成人员伤亡。
Katri Krisnati补充说，公司将在事故现场安全后进行损害评估，并调查火灾原因。
这座37亿美元的铜冶炼厂于今年6月完工，原计划在9月生产首批产品，但由于初步测试期间发生水和蒸汽泄漏，生产被推迟至11月，路透社上月报道。
该冶炼厂的年处理能力为170万吨铜精矿，预计每年可生产约90万吨电解铜、50吨黄金和210吨白银。
Katri表示：“10月14日星期一，格林尼治标准时间+7的17时45分左右，印尼自由港冶炼厂位于格雷西克经济特区的硫酸装置发生的火灾现已成功控制。”
Antofagasta第三季度铜产量跃升15%
Antofagasta第三季度报告概要
Antofagasta（伦敦证券交易所代码：ANTO）报告称，2024年第三季度铜产量同比增长15%，达到179,000吨，主要原因是Los Pelambres矿库存去化和Centinela矿铜品位及回收率的提升。尽管第三季度的铜产量同比和环比均有增长，但截至2024年前九个月的年度铜产量仍比去年同期低1%，而净现金成本上升了10%。
此外，Antofagasta的黄金产量增长了54%，这为公司业绩带来了显著的贡献，尤其是在黄金价格处于历史高位的背景下。公司维持全年铜产量预期在670,000至710,000吨之间，但预计最终结果可能接近下限，现金成本约为每磅2.40美元。
项目进展
公司在Los Pelambres和Centinela矿山的扩展项目持续推进，主要集中在初步地面工程及设备和人员部署。首席执行官Iván Arriagada强调，Los Pelambres矿扩展项目的第一阶段已完成，这帮助公司在2024年前九个月实现了31%的矿石处理量同比增长。公司预计其2025年的铜产量将达到660,000至700,000吨，Centinela Concentrates矿的产量将有所增加。
未来投资与发展计划
Antofagasta公司计划在未来五年内在智利投资超过75亿美元。重要的项目包括44亿美元的Nueva Centinela扩展项目，该项目将每年增加144,000吨铜当量，并扩展现有钼工厂产能。此外，公司还计划开发Esperanza Sur矿坑，并引入新的自动驾驶卡车。
公司还启用了20亿美元的Los Pelambres海水淡化厂，成为智利首个在经历15年干旱地区使用淡化海水的矿山。此外，Antofagasta计划推进12亿美元的Zaldívar铜矿扩展项目，并预计该项目能使该矿持续运营至2051年。
国际资产维护
除了在智利的大规模投资，Antofagasta还将在秘鲁、美国和加拿大的资产上每年投入4000万至5000万美元进行维护工作，以确保其国际运营的顺利进行。
巴里克报告第三季度初步黄金产量低于预期
巴里克黄金公司在第三季度的黄金产量低于预期，主要原因是其位于内华达州的卡林和科尔特斯矿产量下降。内华达黄金矿山的黄金总产量下降至38.5万盎司，而前一个季度为40.1万盎司。巴里克的初步黄金总产量为94.3万盎司，低于分析师预计的97.5万盎司。此外，公司预计第三季度黄金的全维持成本将比上一季度提高至少2%。
尽管如此，巴里克预计第四季度表现会有所改善，主要得益于卡林矿运营扩展带来的处理量和回收率提升。同时，巴里克的初步铜产量达到了4.8万吨，比第二季度增长了11.6%，主要受益于赞比亚卢姆瓦纳矿的产量增长。
Scotiabank分析师指出，为达到公司全年展望目标，巴里克的黄金和铜产量需要在季度环比增长近30%。分析师预计，受益于黄金价格上涨，巴里克每股调整后利润将达到35美分，高于去年同期的24美分。
Teck首席执行官表示，加拿大必须增加支出以削弱中国在关键矿产领域的主导地位
在最近于渥太华举行的一次活动中，Teck Resources Ltd.的首席执行官Jonathan Price警告加拿大政府，称其在关键矿产领域的开发工作力度不足。他强调，尽管美国和加拿大都在致力于发展电动汽车（EV）和电池制造行业，但对支持矿山和矿产加工的投入仍然不足，而这对这些行业至关重要。
Price对比了加拿大与中国和沙特阿拉伯等国家，后者的政府正在投资数十亿美元以巩固其在全球供应链中的地位。他指出，加拿大联邦政府向包括大众汽车（Volkswagen）、Northvolt和Stellantis在内的国际公司承诺了巨额的公共补贴，但对本国矿产资源开发的投资却没有相应跟进。他用“农场到餐桌”的餐厅比喻，说明支持电池和汽车制造业却不支持矿山开发就像开餐厅却没有种农场一样。
此外，Price批评了加拿大的监管流程繁琐，特别是冗长的许可审批时间，导致该行业竞争力下降。他呼吁政府采取更有雄心的激励政策和投资，以增强加拿大在关键矿产领域的能力，警告如果不采取行动，加拿大将依赖于外国控制的供应链。
美国驻加拿大大使David Cohen在讨论中也强调，两国政府需要优先鼓励对采矿业的投资。他提到美国的《国防生产法》已为包括Fortune Minerals Limited和Lomiko在内的加拿大矿业公司提供了资金支持，这是针对中国影响的投资实例。
Price指出，加拿大政府承诺在八年内为关键矿产领域投入40亿加元（29亿美元），而中国在2023年仅一年就投入了200亿加元。这种投资差距表明中国将积极巩固其在关键矿产领域的主导地位，并威胁加拿大的经济、能源和国家安全。
加拿大副总理Chrystia Freeland在多伦多的新闻发布会上回应说，加拿大政府已经提出了第一个关键矿产战略，并且有一套总额超过900亿加元的绿色项目税收抵免计划。然而，她也承认，中国采取了有针对性且有意图的行动，试图消灭西方新兴的矿业公司和加工商，集体行动是确保供应链安全的关键。
（信息来源：路透社、彭博社、金融时报）
特别声明
本文文章信息来源于国外专业刊物发布的信息，笔者未对文中所涉及的信息和数据进行调查和核实，不对其真实性负责。如涉及侵权，请留言，将第一时间删除，谢谢！
