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最近银行各种降息眼花缭乱，资本市场却因此风生水起，应声而涨！
降息是如何提升股票投资价值的呢？
直观而言，降息将降低企业贷款及债务融资成本，意味着在相同的债务规模下企业的财务费用将会减少，这直接提高了企业的盈利。
企业盈利提升意味着股东权益增加，股票价值将会提高，其中高负债企业因降息而收益更为显著。
但从企业价值角度看，降息并不直接改变企业经营活动现金流，更不会影响自由现金流量，因为企业内在价值由其未来现金流决定，所以企业内在价值似乎并没有改变，这是不是存在矛盾之处？
下式是企业价值的自由现金流模型及自由现金流测算公式：
实际上，企业价值是企业未来创造自由现金流的折现值，尽管自由现金流可能未发生变化，但“折现率”却因为降息而降低，这样即使在自由现金流不发生变化的情况下，其“折现值”（内在价值）也因为折现率下降而得到了提升，这与盈利增加所预示的结果是一致的。
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企业价值评估需要清楚股权资本成本概念，虽然企业通过发行股票融资获得的资本不用偿还，但股权资本和债务资本一样是有成本的，债务成本是借款利率或债券票息，而股权成本则是由投资者购买股票时的预期收益率决定。
投资者的预期收益率也称必要收益率，其含义是，只有在某项投资的预期收益率达到投资者认可的水平（必要收益率）时，投资者才愿意进行投资。通常股权成本高于债务成本。
投资者延迟或放弃当前的消费，而将由消费带来的享受放在以后某个时间，逻辑上是需要得到相应补偿的，也就是说货币具有时间价值。
货币的时间价值可以用一个确定的收益率表示，它主要由资本市场上用于投资的资本的供需关系决定。在实际应用中，仅测算货币的时间成本是不够的，因为有通货膨胀的存在，所以需要考虑预期通货膨胀率的影响，这就构成了投资者放弃消费转而投资,并在不承担风险情况下的收益率水平，即无风险收益率：
无风险收益率=时间成本+通货膨胀率
无风险投资意味着投资者进行投资所获得的预期收益是确定的，这种确定包括了数量和时间的确定。
但对证券投资而言，大多数的投资并不属于这种类型。证券投资面临着诸多不确定性带来的风险，这些风险包括了市场风险、公司的经营风险、财务风险、流动性风险及汇率风险等等，所以投资者往往要求较高的投资收益率以对这些不确定性做出补偿，这种补偿就是我们常说的风险溢价或风险收益。
无风险收益率与风险补偿之和就构成了投资者进行投资的必要收益率：
必要收益率=无风险收益率+风险补偿
从企业的角度看，如果要吸引投资者投资，就需要提供能达到必要收益率水平的预期收益率，所以必要收益率也被当成企业融资的成本。
企业价值理论中，投资股权的必要收益率就是股权资本成本，投资债务的必要收益率就是债权资本成本，两者一起构成了企业综合资本成本，称为加权资本成本WACC，它是价值评估的折现率。
降息意味着投资者无风险收益率降低，必要收益率因此降低，所以企业综合资本成本下降，企业内在价值相应得以提升。
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降息提升股票投资价值其实是多维度的。
静态看，降息可能不改变自由现金流，但动态看，情况或许有所不同。
降息意味着货币的时间价值降低，社会大众可能不再延迟消费，而将更多的资金用于增加当前消费，也就是说，降息会在一定程度上提升产品市场需求，促进企业销售，这既会提高企业利润，也会提升自由现金流，对企业价值产生正面积极影响。
降息提升企业的内在价值，往往引发股票价格上涨。
但实际上，降息对证券市场整体影响更大，除了提升企业价值、推高股票价格外，它还影响了投资者的投资选择，吸引更多资金进入股市投资。
利率降低以后，很多投资者更愿意将自己的资金从银行存款或债券转到股票上，经济学上称之为资产组合替代效应。
这里有一个收益和风险匹配的问题，因为利率降低，留在存款和债券上的资金将不能在无风险或低风险下获得相对满意的回报，投资者将会更积极进行股票投资。
