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“风动幡动仁者心动”出自《六祖坛经》，记录了禅宗六祖慧能大师的一个故事。话说慧能初次来到广州法性寺，听见一僧道“风吹幡动”，又听一僧说“幡动而知风吹”，惠能随即说道：“非风动，非幡动，仁者心动。”
“风动幡动仁者心动”其意很明白：不是风在动，也不是幡在动，而是观察者的心在动。这句话阐述了外在世界和内心世界的关系，认为意识是第一性的，风动和幡动是外在的现象，它们只有在心动的情况下才会被感知。
慧能的“仁者心动”体现了主观唯心主义的思想，到底是物质决定意识，还是物质依赖意识而存在，这是哲学范畴讨论的问题，我们不做评论，本文将就股票投资的“风动幡动心动”现象进行分析。
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股票投资其实要解答股票的价格是怎么确定的问题，即股票定价问题，到底是股票内在价值决定了股价，还是投资者的“心动”决定了股价？
股票只是一种虚拟的资本凭证，代表了企业部分所有权,它本身没有价值，其价值来源于企业的内在价值。
价值理论认为股票的价格由企业内在价值决定，理论上股价应该等于价值。虽然现实中由于其它一些因素影响，股价可能高过价值，也可能低于价值，甚至可能在远离价值的地方徘徊。但不管价格如何变动，股价都应该围绕着价值波动，它既不会长时间无期限地偏离价值，也不可能无止境地远离价值，“价值之锚”会始终牵引着价格回归价值。
假设股票价格用P表示，股票价值用V表示，按照价值理论则有：
P = V
但现实中价格围绕价值波动，股票价格和价值有以下关系：
P = k* V = (1+∆k)*V
其中K可理解为价值系数，既受宏观、制度、流动性、政策、投资者结构等外部环境因素影响，也受投资者情绪、认知、偏好、无厘头玄学等投资者心动因素的影响。
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企业的内在价值是企业在整个剩余寿命期间创造的现金流量的折现值，具有长周期概念，是一个变化相对缓慢的指标，不可能像价格那样频繁变动。
价值是企业内在的东西，也受经济环境、市场利率、投资者风险补偿要求等因素的影响，市场、投资者、企业自身三个层面都有对价值带来影响的因素，但很多事项却与企业价值并不相关，其变动不会带来内在价值的变化。
现实中这些不影响企业价值的事项，却能引起投资者心动，促使投资者进行买卖行动，从而导致股价的波动。
我们从市场、投资者、企业三个层面进行梳理，这些不改变企业价值的事项，可能影响投资，尤其在大A市场。
一、证券市场相关制度、政策变化等
证券市场政策及运作不改变企业价值。
无论T+0，还是T+1、T+2交易结算制度及其变化不改变企业价值；
股票是否成为**成分股、港股通标的不改变企业价值；
股票ST戴帽或摘帽不会改变企业价值；
证监会村长更换不会影响股票价值；
基金发行及规模变化、股票相关衍生产品发行等不会影响股票价值；
企业价值与陆股通流入资金多少无关；
企业价值与股票市场供需关系变化、IPO停发无关;
……
二、投资者投资行为
投资者的投资风格、行为喜好及变化不影响企业价值。
股票价格波动不改变企业价值；
企业价值与股票是否成为市场主题、热点、概念等无关；
企业价值与左侧交易、右侧交易无关；
企业价值与投资者年龄、职业、性别无关；
企业价值与投资者结构及其变化无关；
……
三、企业自身相关行为
企业分红、送股不改变企业价值；
企业价值与股票股本数量多少无关；
企业价值与流通股比例高低无关；
企业过去年度的业绩不影响企业价值；
PE\PB\PS估值高低不影响企业价值；
更换董事、审计师不会改变企业价值；
董事、股东减持或增持不改变企业价值；
企业市值管理不改变企业价值；
……
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企业价值来源于企业业务经营，价值评估主要涉及未来现金流预测和作为折现率的资本成本核算，只有在体现资本运用效率的投入资本回报率ROIC及其加权资本成本WACC发生变化时，企业价值才可能发生变化，而价值增长主要发生在，企业在保持较高投入资本回报率情况下持续进行再投资。
但是，市场中，大量投资者缺乏对价值和价格内在关系的理解，他们的交易决定在很多时候仅仅是因为“心动”，至于是否“风动、幡动”，企业价值是否真正成长，则漠不关心。
现实中价格变动频繁，但缺乏价值基础的价格上涨犹如沙滩建楼，经不起时间检验。大A市场股票频繁大幅波动，妖股成群结队，其背后都是因为“心动”，很多人将价格和价值混同，将对价值没有任何影响的一些事情理解为价值改进或价值增长，盲目炒作，从而给投资带来风险。
因为未来的不确定性，企业的价值很难准确度量，但“价值之锚”始终都是投资的标杆依据。投资者需要着眼于价格和企业内在价值之间的关系，透过现象看到本质，避免重大判断失误。
