股票投资的风险多种多样，其中资本永久性亏损是投资者最需要防范的风险。
资本永久性亏损通常都是因为以较高的价格买入，以低于买入价的价格卖出而导致。站在投资者角度，投资损失风险来自三个层面，即股票市场风险、公司风险和投资者个人风险，其中市场风险和公司风险与投资者本人无关，投资者自身无法控制又不得不面对。
股票市场风险和公司风险分属系统风险和非系统风险，它们对股票投资带来的影响不同，投资者需要防范的方法也不同，本文将对其进行具体分析。而投资者自身的风险是投资者自身操作风险，受投资者个人行为及主观因素影响，我们将另文探讨。
1、市场风险来自宏观和市场，是不可分散和消除的系统性风险
股票市场风险指由于某个因素的变化或影响，导致股票市场整体价格或价格指数下跌，从而给股票持有人带来损失的可能性。
股票市场风险又称系统风险，是市场参与者不能控制的，投资者也不能通过分散投资等方式对它予以消除，是不可分散风险。
导致股票市场风险的因素包括政治、经济和社会等多个方面，常见的因素有利率（通货膨胀）、汇率、宏观经济政策、货币政策，以及战争冲突、社会制度与体制变革等。
股市制度及政策变化也是市场风险的重要来源。
股票定价由投资者经过不断竞价博弈形成，市场上难计其数的投资者依据自己掌握的信息和分析判断，持续不断的竞价，有的人买有的人卖，买卖双方各自需求相抵后，如果买方占优，股票价格将上涨；如果卖方占优，股价将下跌；如果买卖需求基本平衡，则形成一个均衡价格。
股市的竞价机制实际上可理解为以价格为杠杆，不断调整供（卖方）需（买方）的供求关系。当股市制度或政策出现变化，改变了市场均衡的供求关系，股票价格必将出现较大的波动。
市场每天的交易，无论牛市熊市，抑或“猴市”，股票价格总是在不断波动中，波动是常态，也是市场风险所在。
市场风险的这些诱因都发生在投资者和上升企业外部，上市公司和投资者都无法控制。当市场风险出现时，相关上市公司和投资者都会受到影响。
而且，当市场出现系统性风险诱导因素时，出于回避风险的需求，投资者往往倾向将股票卖出，导致短期内卖方远远大于买方，此时供过与求，市场将较大幅度下跌，加大市场的波动性，增加市场风险。
2、公司风险既有公司自身的业务、财务、治理等风险，也有投资者信息不对称风险
股票的公司风险主要指公司因素导致的风险，它包括公司业务风险、财务风险、行业风险、公司治理风险等。
公司风险是个别风险，属于非系统风险，投资者可以通过选择多个股票，以分散投资方式将风险降低和消除。
业务风险是公司业务经营上未达成目标的可能性。企业在面对市场、客户以及竞争对手竞争时，需要不断推出具有竞争力且受客户欢迎的产品或服务，并长期保持这种状况和优势，进而取得良好的经营绩效，为股东创造价值。企业价值来自企业业务经营，所以公司业务风险是股票投资的核心风险。
财务风险是指公司在各项财务活动过程中，由于各种难以预料或控制的因素影响，财务状况具有不确定性，从而有使企业蒙受损失的可能性，或者可能导致企业丧失偿债能力，无力偿还到期债务，严重时甚至破产。
公司财务风险往往在外部经营环境、政策等变化时爆发，但导致财务风险的主要原因还在企业内部，资本结构不合理、投资决策失误、财务管理制度不完善等是主要原因。
行业风险主要指公司所在产业出现政策变化、技术变化或社会环境出现变化，给行业发展带来冲击的可能性。产业发展支持性政策退出、产业列入限制性行业名单等产业政策的变化，技术进步出现替代性产品，社会生活习惯演变改变人类相关行为，都可能导致行业的需求下降，从而给企业经营带来困难。
公司治理风险主要指现代企业制度中的所有权和经营权分离带来委托代理、信息不对称问题，既是证券市场普遍问题，也是股票投资面临的重大风险。
委托代理问题指企业所有者和管理者分离带来的问题。因为企业管理者和所有者在利益导向上不完全一致，企业所有者追求企业价值最大化，而管理者可能会追求自身利益最大化。因此，如果没有良好的公司治理，管理者可能损害企业利益，甚至置企业于风险之中。
投资者的信息不对称主要指投资者和企业管理者之间，在企业的信息掌握上是不一样的。企业管理者天然具有信息优势，他们对企业的资产、经营、业绩等信息，比作为企业所有者的大小股东更加了解。
信息的不对称性会导致不充分的交易价格形成，给投资带来风险，而且由于投资者无法充分掌握企业内部信息，既无法对管理者在企业经营上的行为进行控制，又不能有效监督管理者“以权谋私”，及相关损害企业和股东利益的行为，从而埋下逆向选择及道德风险的隐患。
尽管市场监管要求上市公司对所有可能影响股票价格的信息全面充分、客观真实和及时的披露，但信息不对称是确确切切真实存在的。监管要求只能减少信息不对称的出现，但不能从根本上消除。
3、物超所值是防范风险的重要方法
股票价格由其价值决定，并不是说股票价格就需要固定在价值位置上，股票供求关系的变化会引发股价的波动。通常当股票供不应求时，股票价格可能上涨到价值以上；而当股票供过于求时，股票价格就会下降到价值以下。对投资而言，在价格低于价值时买入是有效的风险防范方法。
物超所值是投资成功之道。企业价值是企业未来创造的所有现金流的折现，所以判断企业是否值得投资主要看企业未来发展前景，看企业是否能在未来持续不断创造现金流，而不应局限在当前的业绩好坏，更不能以过去的业绩做投资的依据。
很多时候企业当前业绩欠佳并不代表着必然的风险，一方面经济发展都有周期性，格雷厄姆在《证券分析》扉页中强调“现在已然衰朽者，将来可能重放异彩。现在备受青睐者，将来却可能日渐衰朽。”另一方面，单个年度的现金流在价值中占比并不高，单个年度的业绩对价值影响极为有限。
只要企业保持强劲的现金流创造能力，偶尔的绩效不佳并不必然带来投资风险。巴菲特长期穿越经济周期、行业周期的成功投资，为我们树立了很好的典范。巴菲特投资的股票很多时候其价格回撤的幅度较大，但最终都能收复失地，并给他带来巨大的盈利。
对任何业绩优秀的好股票，如果以过高的价格买入都预示着风险，而对那些业绩不佳或基本面不好的股票，如果以足够低的价格买进，或许还是不错的盈利机会。物超所值实际上与价值投资者提倡“安全边际”理念一致。
股票投资的风险除了上述的市场风险、公司风险及投资者自身操作风险外，还有一些我们无法预知的风险，这些风险不是我们能够预测和避免的。包括未来不可预知的突发事件、黑天鹅，这些意外事件将从哪些方面给我们带来影响，以及影响程度我们也可能无法预知。
