世界上没有只涨不跌的股市，同样也没有只跌不涨的股市。
但是有关股市走势的预测总是错多对少！
去年以来，大A已然承受了较长时间和较大幅度的下跌,期间有关股市见底的预测络绎不绝，其中不乏知名基金经理、首席分析师及各类市场大佬的引经据典、旁征博引，但他们的预测几乎全被打脸，上证指数一直跌跌不休，黄金底、婴儿底、儿童底、钻石底全被洞穿，继3000点保卫战在几番拉锯中失守之后，2900点、2800点等重要点位随之不保。
虽然大家都知道股市预测困难，但还是有那么多人前赴后继不断预测，股市见底、转机出现、牛市开启等真实反映了投资者盼望股市走出低迷的殷殷希望。
预测者们屡战屡败的原因，固然有股票市场既复杂又充满不确定性，其走势受到全球经济、政策变动、公司业绩、投资者情绪等多种因素及其变化的影响，而难以预测的原因，但很多时候，其实是因为预测者们自身是利益相关者，或者忽视了一些基础常识。
1、预测者自身利益相关，容易“屁股指挥脑袋”
基金经理也好，投资大佬也好，他们在做出预测的时候可能都持有股票仓位，自然不希望股市继续下跌；而券商、资产管理等机构，因为商业利益更赖于市场走好，比如更活跃的交易可以收取更多佣金，对未来乐观预期有助基金销售等，因此他们对市场走势预测普遍偏乐观。
2、技术分析方法并不总是很靠谱
技术分析方法以股价本身为分析对象，它根据股价历史走势规律，结合成交量、时间周期等变量预测股价未来走势，既容易出现仁者见仁、智者见智的情况，也常因为外部事件、基本面因素及投资者情绪变化等影响，经常出现差错。
技术分析方法隐含三个前提：股价反映了所有信息、历史会重复及趋势会延续。在一个透明度尚存问题的市场，股价可能并未包含全部信息，而历史会重复、趋势会延续也没有告诉我们历史会在什么时候以什么方式重复，趋势的形成及结束需要符合什么条件，技术分析方法本身应用难度较高，也有一定的不确定性。
3、过分看重政策影响
“唱响中国经济光明论”是当前媒体主基调，而中国股市过去有“政策市”之称，因此政策往往成为预测重要考量。
去年以来，证券市场政策层出不穷，大到“新国九条”，小到“佣金新政”，既有改善供求、强化回报等提振市场信心，促进市场健康发展的政策，也有完善市场机制，对存在问题“亡羊补牢”的相关措施，预测者们因此普遍乐观。
但从根本上讲，虚拟经济的股市走势受实体经济影响，自有其内在规律，有形之手的作用或许只能改变短期走势，长期还是要回归股市自身规律。
4、均值回归理论并没有明确估值反转的实现路径
我们看到的很多预测都运用了均值回归理论，预言家们先测算A股估值，并做历史对比分析，依据当前估值已达历史低位的现实，给出市场已见底即将反转的预测。比如，市场平均PE已达历史最低百分位置（1-5%），或破净率（PB小于1）已高历史最高（达15%以上）等。
均值回归是统计规律，是相对估值的实践应用，指市场平均估值总是围绕历史均值，运行在某个固定的区间范围。当估值上涨到区间的上轨，或下跌到区间的下沿时，市场总会掉头向均值回归。
均值回归就市场估值而言从未出现过差错，这些预测屡屡不准的原因在于，均值回归理论并没有告诉我们估值回归必须通过股价变动实现，实际上，均值回归既可以通过股价变动实现，也可以通过盈利（EPS）变化实现。因为盈利是PE估值的分母（PE=P/EPS），如果盈利恶化，估值也会相应提升。
而且，均值回归并没有明确，市场估值是触及下轨就反转，还是会长时间运行在下沿位置，估值回归的时间也是不确定的。
5、未充分考虑经济基本面因素
股市是经济晴雨表，股价短期受投资者情绪、供求关系等影响波动起伏，但长期趋向价值，而价值是未来创造现金流的折现，因此，企业未来经营前景是决定股价表现的核心因素。当下对未来的担忧，对经济前景的担忧导致了市场一跌再跌，导致了预言家们一错再错。
股市真正见底，或者希望牛市重临，预计需要经济基本面大幅改善，需要投资者对经济前景建立良好预期。
未来总是充满着不确定性，股市走势又涉及众多因素，对股市预测是极其困难的。巴菲特曾坦言：“短期股市的预测是毒药，应该把他们摆在最安全的地方，远离儿童以及那些在股市中的行为像小孩般幼稚的投资人”。
巴菲特倡导价值投资，坚持长期持股，从不对股市做预测，这是他成功的重要原因。
不管怎样，我们还是要坚信“世界上没有只涨不跌的股市，同样也没有只跌不涨的股市”，熊市之后一定有牛市！
