作为消费者的投资者
教育
文学
2024-09-29 00:00
北京
习惯上，我们总是喜欢把投资者（Angel，PE或VC等）当做资金的提供者，创业的助推器，价值创造的促成者。其实，可以换一种思路。投资者也是一种购买商，是一种消费者。他们购买的是创业企业的或者现存企业未来发展潜力和回报可能。而通过这种购买所满足的具体需求则可能五花八门，多种多样。比如，投资汇报，积累财富，炫耀业绩，保持排名，稳固地位，满足虚荣心和实现感。如此等等。当然，有些人在商言商，极端自律。投资不讲回报，都是耍流氓。真正的职业人士（Consummate Professionals）永远拿投资业绩说话。
问题是，并不是所有的投资者都是Professionals。有的是骗子。有的被骗。取决于在特定的时间段你到底站在哪儿。当然，可能连他们自己也不觉得是骗子或者正在被骗。他们只是业余。要卡位、抢滩、be in，不out，与时俱进，从善如流。尤其是在趋势正当兴起，行业没有形成，标准尚未出现，产品未能定型而且离commercialization相距甚远之际。这时候，你一旦进入，就很可能被Lock in，要持续地投入，要经历技术方面同一个trajectory上的不同阶段的煎熬或者转向全新的trajectories的挑战。
对这些行业的创业企业或者在位企业的投资，其实是一个很奢侈的高消费，不是一次性消费，更像加入一个不知道能维持多久的高端商务俱乐部。要交初始会费，然后要交年费和各种维持费。一只端着。没完没了。
关键它还是一个没有退出机制的高端俱乐部。直到败亡。会员无法买卖。中途无法退出。Sunk Cost基本上高到不可想象、不可名状、不肯提及，不愿回想。但在购买的那一刻，那确是何等的风光。感觉就跟敲钟一样。但你一定要想清楚：你到底是在做投资还是进行一场高消费？那我说，大家生不生孩子时展现的智商可比投资时专业多了。
为什么突然说到投资也是消费呢？刚才侯宏跟我聊起自动驾驶等行业，还有相关的其它的IT行业与制药行业等。至少制药行业技术要求很高，而且无论生化技术和新药前景如何广阔，制药行业本身还是非常传统的，不可能一激动就业余的玩家一哄而上。而且，各国的FDA们至少要先折腾你10年朝上的Clinical Trials。
而无人驾驶抑或各类所谓的AI技术，那就不一样了。几乎所有人都认为这是革命性变化，categorially与以往不同。抓不住这次机会，你就永远out了。你说你能不动心吗？你能不去借钱也买彩票么？必须的！
政府本来也应该像FDA一样，提供监管和规制。现在他们也都不能显得落后、不懂行、不会弯道超车。于是，有政策支持，可能还有资金扶植。业余者们很兴奋，也包括一些自称专业人员的准专业者。
这种行业于是成了一种进入壁垒很低但退出壁垒极高的行业。就像当年的稻糠母时代。扎个摊儿都能扎钱，就有投资者起哄，竞标要包养你。
不是说有很多的技术、产品、市场、政策等多方面的复杂性和不确定性吗？！哪有时间管那些呀？我们得先上船呀。技术不是事儿。啥都不是事儿。总能解决的。AI的大潮不能错过呀！
