一、明年降息多少？
回想年初，市场还在担忧美联储今年会不会降息？即使最乐观预测也认为11月年底才会降息；最终美联储超预期于9月降息。
回想上周，市场还在预期美联储可能只降息25基点，但美联储却大方地一口气降息50基点，相当于常规降息2次。
你以为这样就够了吗？美联储票委沃勒居然表示，11月依然存在降息50bp的可能~
沃勒表示，如果经济大致按照预期发展，11月和12月的会议上可能会有25个基点的降息。然而，若就业市场数据恶化或通胀放缓幅度超过预期，美联储可能会考虑加快降息步伐，甚至可能降息50个基点。相反，若通胀出现反弹，FOMC可能会暂停降息。
这也太大方了吧！
美联储不仅大方，而且货币政策具备很强的可预期性，从点阵图，大家可以很清楚地看出美联储对未来的货币政策预期。
我们看这个图，x轴是时间，以年为单位。
y轴是利率。
每一年，都有19个黄点，这代表着每个委员的匿名投票。
比如我们看2024年，目前对联邦利率中值预期是4.4，这就意味着到年底还将降息50bp。
上面的沃勒还说了，如果经济数据支持，11月可能也会降50bp。
这是为支持哈里斯，不惜血本了。
毕竟特朗普如果上台，鲍威尔与现在这套班子，肯定都要换掉，那他们可就不能再享受美联储大权咯。
特朗普现在已经非常愤怒，明说这次降息幅度非同寻常，有政治动机。
哈里斯则大加赞赏。
2025年，6个委员认为利率最终在3.25，6个委员认为利率最终在3，2个认为在2.75，也就是说明年利率预期是3.4。
2026年利率预期是2.9。
美联储预期2024年还将继续降息0.5%，2025年降息1%，2026年降息0.5%。
这套决策机制的好处是：
1、公开透明，给市场明确的预期。
比如企业对货币政策环境有了明确的预期，可以更好地安排生产与投资计划。
做过实业就懂，实业如果要加大投资，简直就是赌博，风险无比大。
外部环境稍有不利变化，可能就血本无归了。
2、集体决策，避免个人偏执。
如果是个人决策，万一那个人因为某些原因，就是要一个方向走到黑，你也不知道他什么时候能回心转意，只能瞎猜，那可就难受了。
总之，美联储今年预期降息1%，明年降息1%。
至于周五我们没跟随降息，我认为是因为我们不想跟随太紧，净息差也还没降下来。
目前净息差只有1.5%，低于1.8%的警戒线，不能再单方面下调LPR。
下一步，我们肯定要先下调存款利率，再下调LPR。
从历史来看，美联储货币宽松后，我们也会宽松；美联储从今年9月，到明年年底，短短1年多的时间要降息2%，我们该降息多少？
目前5年定存利率1.8%，哪怕我们只跟随降息75bp，那5年定存利率也就只有1.05%了。
那还存什么钱啊？
哪怕你有1000万，存1年也才10万。
买房出租也比存钱划算。
二、达利欧对东大观点
桥水基金的创始人达利欧是东大的老朋友了，过去多年一直看好东大，坚持投资东大。
最近他在接受采访时，讲述了对东大的观点，可谓是比较婉转。
主要观点如下：
1、财富缩水
东大老百姓70%财富在房地产，近年股市、楼市、工资持续下降，中产阶级财富严重缩水，居民更倾向于储蓄而不是投资。
2、地方政府债务问题加剧经济压力，这也是东大当前面临的主要风险之一。土地财政无法维持，债务困境很大
房地产市场长期下滑，土地卖不出去，地方债务压力增加，只有靠更大的改革，甚至是重组才有可能走出债务困境。
3、私人财产不可侵犯受到质疑
个人财产所有权在东大这里遭受到了质疑，这关系到投资者的信心。
能否长效保护个人的私有财产，这是经济结构调整中的重要挑战。
例如跨地域执法以及非税收入的大增。
4、致富光荣的观点被动摇
在改革开放初期，大家都认为致富是光荣的，但现在这个观点也在被动摇。
前段时间，拼多多和农夫山泉抢着砸股价，都不愿意当首富，其实就是大家心态的一个表现。
因为谁都担心当了首富会成为众矢之的。
创业环境恶化。
5、技术创新过多受政府引导。这种情况下企业的创新和活力的土壤是否可以持续，是值得质疑的。
美国是市场经济。
市场经济的特点是让市场自己发掘，要发展什么技术。
所以美国的技术创新大多是民企折腾出来的，市场需要什么，民企就研究什么。
研发出了新技术，赚到了巨额资金，再继续大额投入搞研发。
发展高科技与发展经济并不矛盾，相反，高科技与经济是相辅相成的。
高科技是需要资金堆出来的，没钱搞什么高科技？
有钱你才可以买人才，买设备，甚至直接买技术。
我不明白为什么这种常识也需要花费唇舌去科普？
张维迎就明确反对zf引导的产业政策，他认为产业政策的失败一是由于人类认知能力的限制，二是因为激励机制扭曲。
一是由于人的无知。
历史证明：创新和新产业是不可预见的。
30年前没有人预见到今天的主导产业（互联网、新能源、生物制药等），今天也预测不了30年后的事情。
政府官员并不具有企业家的警觉性和判断力；即使有，也没有企业家那样的激励。专家也没有能力制定产业政策。靠企业家制定产业政策也不可能成功。
二是由于人的无耻。
从实际看，无论是产业政策的制定过程，还是产业政策的执行过程，都充满了一系列的寻租活动。
一项特定产业政策的出台，与其说是科学和认知的结果，不如说是利益博弈的结果。
结果是，得到政策扶植的企业家通常并不是真正的创新企业家，而是套利者和寻租者。
新能源汽车骗补就是一个典型的例子。
以上都是张维迎观点。
从过去的一些产业政策来看，有成功的，也有失败的。
失败的，钱亏掉了，就销账，然后找一些小卡拉米出来背锅。
6、东大正在面临比1990年东小更为严重的经济挑战。并期待东大经济结构化改革当中能够走出来。
不解读。
三、该救市了
最近付鹏接受采访，说了意味深长的一段话。
大意是，有的时间，有些话题是不能聊的。
但最近，在这么一个关键的时间点，这么多人，都提出了这样的问题。那你要想想，说明什么？
伴随美联储进入降息周期，而且是超预期降息，全球开启大水漫灌，牛市即将疯狂。
东大总不能又是全球疯涨，我独自美丽吧？
该救市了。
