美股遭遇十月开门黑
科技
2024-10-02 10:03
湖南
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总统选举年的十月，往往是波动最大的一个月份，毕竟11月就要选举了，肯定不确定性很大。昨天是10月份和四季度的首个交易日，道指标普跌离最高，纳指盘中跌超2%，英伟达跌近4%，“恐慌指数”VIX盘中升至三周高位，但中概指数却逆市暴涨6%，这应该一个很有意思的走势了。美国9月Markit制造业PMI终值较预期和初值略有抬升至47.3，同月ISM制造业指数与前值一致但低于预期为47.2，均仍陷于萎缩，物价支付指数九个月新低。美国8月JOLTS职位空缺超预期反弹至804万人创三个月新高，但招聘活动疲软，与劳动力市场放缓的趋势一致。避险资本涨的不错，中东地缘政治冲突升级，据新华社，伊朗向以色列发射多枚导弹，以军发言人称将继续在中东发起强力打击。国际油价止跌转涨且迅速涨超5%。避险资产黄金和日元拉升，现货黄金涨超1%一度站上2670美元，日元一度升穿143，随后各大类资产均冲高回落，日元转跌。市场还关注美国东海岸和墨西哥湾沿岸的码头工人罢工，可能给美国经济造成数亿美元的损失，导致数十亿美元的贸易中断，有分析称或为美联储的降息决策制造困难。市场对11月大幅降息50个基点的押注仍徘徊37%，美联储理事库克称，人工智能在长期对通胀有抑制作用。![]()
周一的时候，当时因为鲍威尔要讲话，还有小摩的看涨期权调整，我原本预测资金可能会去中概股避险，结果指数后来基本没啥波动，尾盘在鲍威尔鹰派的预期管理下，指数还迎来了强力反弹，但昨天东升西落的行情又一次上演了，周一的预测竟然在周二被印证了。
昨天纳指是单边跳水，KWEB则是单边拉升。我们上篇文章就强调了，现在全球资本处在一个中美博弈的关键时间点，中东那边出利空，看上去是利好中国的，毕竟美国的亲爸爸出问题了，肯定会影响美国在亚洲这边针对中国的一系列布局。很多事是无法共情的，任何人都不想看到战争，但这里我却想说，让以色列那边更乱一些吧。上周其实已经有一堆机构开始唱多中国了，这几天大摩和高盛也开始变化了态度。我之前就说了，中国资产这一轮暴涨，不仅仅是因为中国的货币政策，也因为那颗飞行了1.2万公里的洲际导弹。现在全世界的地缘政治已经相当混乱了，中国这个时候展现军工实力，对地区稳定是有很大帮助的。美国经常在亚洲制造一些地缘政治风险，但最近两个月这些小动作似乎是彻底消失了，那颗导弹带来的军事威慑，长期的影响估计还是被我们低估了。现在中国发展经济需要一个稳定的地缘政治环境，而一旦中东那边变得更乱，中国资产价值洼地就会吸引全世界的流动性。中国资产昨天最大的考验，其实是巴菲特发行日本债券的消息，这被市场解读成巴菲特加码日本市场。（做空A股和港股）+（做多日本和印度），这是华尔街过去一年多最赚钱的组合策略，但最近因为中国资产暴涨，这个组合策略遭到了重大损失，日本和印度股市最近跌了不少。![]()
巴菲特加仓日本消息，某种程度上也是一种针对中国的阳谋，主要是为了狙击资本流向香港和亚洲，周一鲍威尔的鹰派，很大程度上也是这个目的，但这次好像确实稳住了，昨天最令中国资产兴奋的地方，应该就是单边爆拉，并且把周一的阻力位给突破了，这在技术形态上叫「火箭升空」，其实是强势看涨信号。
高盛的最新研报称，随着政府推出强劲的促增长政策及电商市场环境的逐步正常化，主要电商平台的市场份额趋于稳定，电商行业将成为中国互联网领域估值重估最重要的领域之一，将电商在其中国互联网行业子板块中的偏好提升至前两位，与游戏行业并列。阿里巴巴 (BABA.US) 、拼多多 (PDD.US)、 京东 (JD.US) 市值合计只有亚马逊 (AMZN.US)的四分之一，因此中国电商价值重估空间巨大。高盛报告指出，中国互联网行业12个月预期市盈率中值为14.3倍，与美国互联网相比仍存在40%以上的折价。而阿里巴巴、拼多多和京东等电商公司的估值仅为9-12倍，仍低于中国互联网行业中位数，价值重估的潜力巨大。摩根士丹利则表示，受上周宣布的一系列刺激措施和信号的推动，中国股市在下一阶段可能迎来更为“持续的反弹”，而不仅限于近期的大幅上涨。「上周的政策转向......超出了我们的预期，有力的货币宽松和前所未有的措施旨在稳定和支持股市，阻止房地产市场的下跌」。大摩的分析师还预测短期内中国股市至少会上涨10%，未来还会更多。他们补充说，「在下一阶段，（我们）看到了更持续反弹的潜力——估值将达到2022年11月至2023年3月经济重新开放期间的水平」，前提是在更广泛的增长复苏和消除通缩的努力中，企业盈利改善“进一步明朗”。中概股目前走势来看，现在等于说是回到了周一的高点（其实也是港股周五收盘价），相当于这两天多空博弈处在一个非常微妙的关口。鲍威尔鹰派对中概股是打击，中东那边乱局又让资本买中概股避险，接下来最重要的就是非农就业数据。昨天的文章，我已经对这份数据如何影响中概股后续走势进行了总结，大家可以回去看看。AAPL昨天带崩了科技股，这玩意是真搞笑。前一天无脑暴涨2.2%，强行的拉升指数，结果昨天就被华尔街重锤，Tim Long 和George Wang为首的巴克莱分析师在本周二发布的报告中透露，他们完成了对iPhone供应链的调查，发现因为需求低于预期，苹果可能削减了截至今年12月的本季度iPhone 16产量，关键部件的供应商大幅砍单。![]()
报告称，调查供应链发现，一家台湾的顶级供应商可能已因此被苹果大幅砍单，「我们认为，苹果可能刚刚削减了（截至12 月这个季度）iPhone 关键半导体部件约300万件的产量」，除了上述台湾供应商被砍单，报告还提到iPhone新机的交货时间缩短这个被用来衡量需求的指标，认为它们均显示需求不振。
报告写道，「我们的调查表明，一家台湾主要供应商的（截至）12月季度iPhone 订单已被削减。我们之前曾讨论过，全球iPhone 16机型的交货时间缩短，我们认为这两者都表明对iPhone 16 的需求更疲软」。关于iPhone 16 需求疲软的分析，我们已经分析过很多次了，似乎每一次跌了几天之后，又被机构强行的拉了回来，短期的情绪和护盘虽然可以让AAPL股价维持在高位，但长线一定是看基本面的。记得有个小黑粉说，你天天唱空AAPL，但别人就是跌不下来。这里我想解释下，我们并不是预测股价波动，更多只是在分析基本面。AAPL的估值创历史新高是事实，iPhone 16销量下滑15%是事实，AAPL的营收没增长也是事实，我只是把这三个事实摆在你面前，让你自己去判断股价有没有进一步的上涨空间。每个人对这三个事实的理解会不同，所以会得出不同的结论。当然，我的结论是「没啥上涨空间了」。![]()
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NVDA昨天暴跌3.66%，这里我又要出来吹牛逼了，过去几个月对NVDA的分析应该从来都没错过，这次又被我精准的预测到了短期顶部。对NVDA的走势，我们一直预测的是三角整理形态，属于多空平衡的一种状态。当然，这个技术形态最终会选择方向。
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现在的NVDA其实就是一种多空平衡的状态，不过最近是有一些长线利空消息，大家是要谨慎一些，那就是中国已经不允许国内科技企业买NVDA的GPU了，据说是华为升腾910C的性能已经追赶上H100了，虽然性能上和GB200有差距，但现在算力严重过剩时代，这也基本够用了。目前这只是小道消息，但如果是真的，那NVDA后续的走势怕是会不容乐观。
AI板块，还有个坏消息，那就是MSFT的资本支出成了最大的一个问题。有媒体分析，随着微软的AI数据中心规模越来越大，该公司融资租赁的资本支出将获得越来越多的关注。在7月份，微软在其年度财报的注释中透露，该公司尚未开始的融资租赁金额飙升至1084亿美元，比上一季度增加了206亿美元，比两年前更是增加了近1000亿美元。租赁将从2025财年到2030财年开始，并将持续长达20年。MSFT昨天被德国那边进行了反垄断调查，在AI上的资本支出也越来越多，接下来如何靠AI赚钱，还是那个行业发展的最大问题。企业会不会因为AI功能就进行额外的付费，对整个AI和芯片板块影响都不小，这个问题的答案即将在三季度财报揭晓，再过两周就是三季度财报了，波动估计很快就要回来了。![]()
虽然我在9月19日那天预测美股要跌，最终美股不仅没跌，反而连续微涨6天，但我一直在坚持「短期看跌」的观点，其实说白了就是预测当前这个箱体往下选择方向，我被整整喷了一周大反指，黑子甚至还说我在每天给自己找补，错了却不敢承认。
对美股接下来的走势，我的观点基本没怎么变过，还是维持原来的观点，反正我是不相信，美国9月突然降息50个基点，那是因为经济很强劲，进行预防式的降息。我一直是坚定不移的认为，9月降息是因为经济要衰退了，因为坚定不移的判断这个位置有一轮回调，况且10月不回调，年底的大反攻又如何上演呢？当然，这只是个人的主观判断，有可能最后被证明错到离谱，但指数没有突破这个箱体之前，我是不会改变的。现在标普就在5670~5770这个区间震荡，如果能突破5770，或许还有进一步上涨空间，那我之前对大盘走势的预测，算是彻底错了，但如果万一震荡之后，真往下走了呢。
大滑头
虎嗅、钛媒体、艾瑞网、百家等科技媒体专栏作家。
